Komehyo Holdings Co.,Ltd.

業務詳情

以珠寶・貴金屬、手表、包包、服飾、和服、相機、樂器等新品・二手商品為對象，進行收購・進貨・銷售（店鋪・EC）・仲介・拍賣營運。國內以Komehyo股份有限公司、K-Brand Off、R.K Enterprise等為中心。海外則於泰國・馬來西亞・新加坡・香港・台灣・中國展開。以個人收購（收購中心・活動收購・宅配收購）為進貨根基，同時運用法人進貨・法人銷售・拍賣，建構了多渠道型的循環再銷售商業模式。

近期概況

營業收入增加40.5%、營業利益增加52.7%，實現大幅增收增益。金價高漲與店鋪網絡擴大為主要驅動因素。

2026年3月期品牌・時尚事業實現營業收入215,146百萬日圓（較前期增加40.5%）、營業利益8,732百萬日圓（較前期增加52.7%）。除了金價創歷史性高漲影響外，加上對資產價值的關注及日圓貶值導致國內價格上升，帶動收購・銷售需求極為順暢地增長。國內外積極展開新店開設，達成歷史最高的個人收購金額。另一方面，因商品組合變化（金條等法人銷售比率上升），毛利率較前期下降，但增收帶來的利潤累積超過了銷管費用的增加，營業利益率轉為改善。此外，2025年12月取得iShopShops, Inc.（美國）股份，強化了數位化・全球化展開。

主要產品

成長驅動力

• 積極新開收購專門店（國內：Komehyo・K-Brand Off・R.K Enterprise等）擴大個人收購進貨，並達成歷史最高的個人收購金額
• 金價歷史性高漲・對資產價值的關注・日圓貶值帶動國內價格上升，促使收購・銷售需求提升
• 透過併購擴大事業規模（取得iShopShops, Inc.獲得直播電商及北美顧客基礎）
• 訪日需求持續帶動訪日外國人免稅銷售擴大
• 以亞洲為中心擴充海外店鋪網絡（2026年3月期：於泰國・馬來西亞・新加坡・香港・中國・台灣合計新開13家店鋪）
• 靈活運用法人拍賣・法人銷售，提升庫存週轉率並加速現金化

風險

• 商品行情（高價手表・名牌包・金條等）波動導致毛利率下降的風險（2026年3月期因法人銷售比率上升，毛利率較前期下降）
• 匯率變動（日圓升值）對海外事業收益及商品行情的影響
• 收購・銷售競爭加劇（併購活躍化・新進入者增加）導致進貨成本上升及利潤率受壓
• 伴隨併購產生的商譽（2026年3月期末餘額2,402百萬日圓）減損風險（本期已計提減損損失310百萬日圓）
• 積極展店及人力資本投資伴隨的銷管費用（37,863百萬日圓）增加對營業利益率造成下壓壓力
• 伴隨取得iShopShops, Inc.產生權益法投資損失（179百萬日圓）等新併購標的業績整合風險