業務內容
石光商事株式會社為1951年設立（創業1906年）的咖啡・食品專業商社，展開咖啡與茶類事業、食品事業、農產事業、海外事業等四大事業。主要客戶為咖啡烘焙業者、業務用食品批發商、飲料製造商、食品加工製造商、量販店、外食連鎖店等。
旗下擁有5家合併子公司（US Foods、石光商貿上海、THAI ISHIMITSU、印度合資公司、Allied Coffee Roasters、英國控股公司），並於中國、泰國、印度、英國設有海外據點。2026年3月期營收為76,527百萬日圓，咖啡與茶類事業約占整體55%。
商業模式
基本上是進口海外咖啡生豆、食品、農產物或於國內採購，經過烘焙、加工後銷售給全國業務用客戶的批發模式。集團內擁有東西兩處烘焙工廠（Allied Coffee Roasters），能夠從原料到產品提供一貫化的附加價值。
收益來自買賣差益（銷售毛利），2026年3月期的銷售毛利率為13.1%。透過重新檢視低利潤商品並轉向高利潤率商品，持續推動收益性改善。
企業優勢
自1951年創業以來超過70年，持續從事咖啡生豆的進口與銷售業務，累積了業界領先的原料、加工技術、品質管理知識以及擁有各項資格的人才。集團內擁有Allied Coffee Roasters（東西2座工廠，取得FSSC22000認證），2026年3月期的烘焙數量達到17,880噸。
已建構出從原料採購到產品加工、銷售一貫化的價值提供體制。
於石光商貿（上海）、THAI ISHIMITSU、印度合資公司（紅茶製造銷售）、英國統籌公司等4個海外據點展開業務。2026年3月期在中國當地法人擴大咖啡生豆內銷，並實現對英國、泰國、澳洲出口增加。
在日本食品海外知名度提升的背景下持續擴大出口事業，農林水產省公布的2025年農林水產物・食品出口額較去年同期增加12.8%，創歷史新高，此市場環境亦成為助力。
2026年3月期於食品事業及海外事業實施低利潤商品之重新檢視。食品事業銷售額雖較去年同期減少2.2%，但銷售毛利卻增加9.0%；海外事業銷售額減少1.0%，銷售毛利則增加5.5%。
全公司銷售額營業利益率為3.54%（上期為2.40%），ROIC大幅改善至7.62%（上期為4.58%），已達到超越WACC 4.05%的水準。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2022年3月期的46,730百萬日圓成長至2026年3月期的76,527百萬日圓，連續5期增收。2026年3月期較前期增加11,573百萬日圓，增收幅度進一步擴大。
從外部因素來看，咖啡行情高漲（期中達420美分區間）與日圓貶值（期末達159日圓區間）帶動咖啡・茶類事業的銷售價格上升，該事業營業收入達42,027百萬日圓（較去年同期成長38.7%），成為整體成長的主要動能。營業利益達2,707百萬日圓（較去年同期成長73.8%），為過去5期最高水準，營業收入營業利益率亦改善至3.5%（前期為2.4%）。
另一方面，因權益法投資損失323百萬日圓、支付利息207百萬日圓等營業外費用擴大，經常利益僅達2,161百萬日圓。現金流量方面，營業活動現金流量為2,457百萬日圓，較前期的負值大幅改善，現金及約當現金期末餘額增加至5,204百萬日圓。
預估2027年3月期營業收入為78,072百萬日圓（較前期成長2.0%）、營業利益為2,434百萬日圓（較前期減少10.1%），呈現增收減益之勢。
成長策略
在SHINE2027方針下，推動ROIC經營、轉向高利潤率商品、拓展海外事業及削減GHG
以2026年3月期為首年度的三年計畫。將前期中期經營計畫中構築的業務、治理、參與（Engagement）基礎付諸實踐，並進一步加速成長投資、GHG（溫室氣體）削減、解決社會課題型商品開發及強化內部體制的方針。首年度營收與利潤均以超越計畫的水準收官。
持續檢討低利潤商品，透過擴大高利潤率商品以提升收益性。2026年3月期食品事業營收減少2.2%，但銷售毛利卻增加9.0%；海外事業營收減少1.0%，銷售毛利卻增加5.5%，商品組合改善的效果已開始體現於數字上。
英國合資公司的事業展開有所進展，對泰國當地量販店的銷售表現良好，對澳洲原為單次採購商品也轉為全年常態採購等，多個地區的出口持續擴大。另一方面，歐洲進口法規趨嚴、台灣市場競爭加劇仍為課題，地區組合的最佳化仍有持續必要。
預計連結子公司於2027年3月期新建工廠。作為成長投資，短期內將成為成本增加的因素，但計畫藉此於中長期擴大生產能力並提升收益性。公司方面將此定位為「暫時性減益」，目標透過穩健推進SHINE2027以提升中長期資本效率。
致力於削減溫室氣體並開發解決社會課題型商品，推動ESG經營。此為SHINE2027的重點措施之一，目標透過降低整條供應鏈的環境負荷，並藉由新商品開發實現差異化。
最新更新: 2026年7月19日