業務內容
木德神糧股份有限公司源自1882年創業之米穀批發商，於2000年更改為現公司名稱。合併營業收入176,191百萬日圓（2025期）中，約86%來自米穀事業，主要提供家庭用及業務用精米與糙米，供應予量販店、外食、中食、生協、便利商店等廣泛通路。
此外亦經營飼料事業（營業收入10,556百萬日圓）、雞蛋事業（同10,882百萬日圓）、食品事業（同3,426百萬日圓），以稻米相關食品流通為核心，建構多角化的事業組合。公司持有國內精米工廠（滋賀、桶川、岡山等），並於越南、泰國、中國設有海外現地法人，同時具備參與最低進口量（Minimum Access）稻米政府標售之資格。
商業模式
從全農等產地、批發商間交易、現貨市場、政府儲備米放出等多樣化採購管道採購玄米，經自家碾米工廠加工後，銷售至量販店、外食連鎖、生協、便利商店等通路。將原料採購價格波動即時轉嫁至銷售價格的價格談判能力是收益的關鍵，2025期因銷售單價大幅上漲，營業利益率改善至4.6%（前期為1.9%）。
同時亦推出自有品牌「純づくり」等家庭用精米商品，積極推動附加價值銷售。
企業優勢
擁有滋賀、桶川、岡山等自有精米工廠，並具備全農、批發商間交易、現貨市場、政府儲備米放出、最低進口配額米（Minimum Access）投標等多元採購管道。2025期實現銷售量447,414噸（較上期增加24.9%），在「令和米荒」情勢下仍維持穩定供應之實績，展現出高水準的採購與物流能力。
自1998年起即持有政府米進口買入委託契約之一般競標參加資格。2025期對農林水産省之銷售額為22,962百萬日圓（較上期增加約2.6倍），快速擴增，占合併銷售額之13.0%。與政府相關之交易不易受民間行情波動影響，可作為穩定的收益來源，形成競爭對手短期內難以模仿的進入門檻。
具備超過140年之營業歷史，與日本デリカフーズ協同組合（銷售額22,846百萬日圓，占比13.0%）、伊藤洋華堂（イトーヨーカ堂）（同12,711百萬日圓，占比7.2%）等大型量販與外食連鎖店維持持續性交易關係。全國布局之營業據點與精米工廠網絡，支撐著對大客戶的穩定供應體制。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2021期至2025期間，營收由107,813百萬日圓成長至176,191百萬日圓，營業利益由526百萬日圓成長至8,026百萬日圓，達成連續5期增收增益。尤其2025期受外部因素米價高漲的助力而急速擴大。
然而2026年第1季（2026年1月～3月）營收為41,519百萬日圓（較去年同期+12.6%），雖維持增收，但米穀事業因家庭用消費減退、業界整體庫存過剩感導致價格競爭加劇，毛利率下滑，營業利益僅813百萬日圓（較去年同期△56.1%），急速失速。全年度預估維持不變，營收200,000百萬日圓（+13.5%）、營業利益4,000百萬日圓（△50.2%）、當期淨利3,000百萬日圓（△45.7%）。
成長策略
從米穀批發商進化為稻米飲食基礎設施企業，目標於2040年達成國內採購市佔率10%
以彌補家庭用銷售不振的形式，營業用銷售保持穩健表現。日本產大米出口在收益方面亦被視為表現堅實，正在推進轉向即使在高米價環境下也能確保穩定收益的通路結構。
自2026年1Q期初起，將食品事業併入米穀事業，轉為3個部門體制。透過組織變更創造事業協同效應並提升管理效率。前1Q比較資料已依變更後之分類追溯揭露。
新中期經營計劃（2026〜2028年）中明確提出稻米相關事業（飼料、雞蛋等）之成長方針。以併購及拓展銷售管道等方式推動成長投資，2026年1Q飼料事業增益+5.1%、雞蛋事業增益+12.8%，兩部門均確保增益。
以現有採購規模為基礎，目標達成國內市佔率10%，並結合擴充精米工廠網絡、多元化採購路線及併購，推動長期規模擴大戰略。2026年1Q業績惡化屬短期市場行情因素，長期戰略方向並無變更。
最新更新: 2026年7月17日