業務內容
河内藥品股份有限公司創立於1960年，總部位於栃木縣小山市，是一家郊外型連鎖藥妝店。公司將賣場面積400坪以上的門店定義為「Mega Drugstore」，廣泛經營醫藥品、化妝品、日用雜貨及一般食品。
主要商圈為東北、關東、甲信越及東海地區，截至2026年3月期期末，展店數達386家（其中設有調劇藥局的門店為160家）。主要顧客為當地一般消費者，公司憑藉寬敞停車場及無障礙設計等便利性優勢，吸引包括高齡者在內的廣泛客群前來滿足日常生活需求。
公司以「Pharmacy More」為經營理念，透過融合不侷限於醫藥品的多元商品供應與調劇機能，致力成為地區居民「最貼近生活的健康照護中心」。
商業模式
在主要生活道路沿線的郊外地區設立賣場面積400坪以上的單層樓店舖，以低價提供醫藥品、化妝品、雜貨及一般食品，藉此促進高頻率來店。並附設調劑藥局，透過應對處方箋來增加穩定的調劑收益，實現收益多元化。
進貨依品項分類管理，2026年3月期進貨總額為219,749百萬日圓。相對於營業收入284,492百萬日圓，營業利益為6,779百萬日圓（營業利益率約2.4%），呈現薄利多銷型的收益結構。
企業優勢
2026年3月期末時點展店386家，東北地區銷售額90,389百萬日圓、關東地區175,332百萬日圓，於兩大區域均擁有壓倒性的店舗密度。透過主導型展店（Dominant）策略提升物流、知名度及招募效率，建構出競爭對手難以模仿的地域密著型店舗網絡。
386家店舗中有160家附設調劇藥局（2026年3月期末）。自1996年開始調劇事業以來，持續擴充處方箋應診功能之實績。調劇功能是與競爭對手明確區隔的差異化因素，結合藥劇師與登錄販賣者的諮詢功能，實現高度專業化的店舗經營。
2026年3月期末的自有資本比率為58.0%（較前期增加0.7個百分點），淨資產為115,928百萬日圓。持有現金及約當現金38,112百萬日圓，營業活動現金流量確保8,865百萬日圓。有息負債依存度低，具備能持續以自有資金進行新設店舗及設備投資的財務穩定性。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收自2022期279,462百萬日圓增長至2025期287,816百萬日圓，呈現緩步增收趨勢，但2026期營收為284,492百萬日圓，較前期減少1.2%，增收基調轉為下滑。就部門別而言，醫藥品（51,418百萬日圓，較前期減少1.5%）與雜貨（77,413百萬日圓，較前期減少2.5%）皆呈下滑，僅化妝品（23,279百萬日圓，較前期增加0.3%）微增。
外部因素方面，物價上漲導致消費者節約意識增強，加上同業各公司展店數增加，對營收造成壓力。營業利益為6,779百萬日圓（較前期減少9.1%），經常利益為7,897百萬日圓（較前期減少5.3%）。
特別損失方面，認列減損損失2,117百萬日圓（前期為861百萬日圓）及店舖關閉損失41百萬日圓，導致純利益大幅下滑至3,200百萬日圓（較前期減少34.5%）。展望2027年3月期，預估營收為285,000百萬日圓（較前期增加0.2%）、營業利益5,100百萬日圓（較前期減少24.8%）、純利益3,000百萬日圓（較前期減少6.3%），利益水準低迷的情況預計將持續。
成長策略
透過調劑藥局併設型的密集展店策略，以及強化預防、美容專業性，持續推進差異化經營
2026年3月期新增併設調劑藥局4家，併設店舖數達到160店（占全部386店舖的41.5%）。作為承接高齡化帶動處方箋需求增長的核心措施持續推進。2027年3月期計劃新開店3家、退店3家。
推動健康食品等商品品類擴充及專家諮詢功能強化。結合65週年紀念活動等促銷措施，藉此吸納提升生活品質（QOL）相關消費需求。2027年3月期將持續強化預防、美容相關商品品項並推進改裝。
2026年3月期將銷售費用及一般管理費用控制在58,538百萬日圓（較上期減少718百萬日圓）。2027年3月期將持續進行系統投資與機械化，改善成本結構。方針為將內部保留資金用於新設店舖、改裝及系統投資。
鑑於對上期中期經營計劃的回顧檢討及中東局勢等影響，目前正在審慎研議相關內容，確定後將即刻公佈。明確中長期經營方向已成為對投資者說明責任上的課題。
最新更新: 2026年7月19日