AEON KYUSHU CO.,LTD.

業務詳情

在九州全境經營衣料品、食品、居家休閒商品等銷售的SM・DS・GMS業態。作為AEON集團九州核心企業，展開MaxValu、The Big、AEON等多種業態。食品約佔銷售額之79%，以應對節約消費傾向的生活支援措施及都市型小型超市「MaxValu Express」的快速展店為成長主軸。截至2027年2月期第1季末（2026年5月底），合計門店數為380家，其中包含TOKIHA INDUSTRY 23家門店。

近期概況

增收增益，但經常利益・淨利較去年同期減少，因收購TOKIHA INDUSTRY為子公司而擴大規模

2027年2月期第1季（2026年3月至5月），營業收入為135,893百萬日圓（較去年同期+3.0%），營業利益為655百萬日圓（同+18.3%），達成增收增益。另一方面，因支付利息自126百萬日圓增至187百萬日圓，且保證金回收收益（去年同期180百萬日圓）消失，經常利益減少至489百萬日圓（同△15.5%）。2026年3月1日吸收合併Joyfulsun（9家門店），同年3月10日以收購成本3,000百萬日圓完全收購TOKIHA INDUSTRY（大分縣23家門店）為子公司。TOKIHA INDUSTRY以本季末為視同收購日，對損益表之影響將自第2季起反映。已計提商譽2,924百萬日圓（暫定值，按20年平均攤銷），總資產擴大至225,851百萬日圓（較上期末+19,419百萬日圓）。自有資本比率自29.2%降至26.5%。

主要產品

成長驅動力

• 食品銷售穩健成長：透過「Gachitoku」新定價策略・Top Value約3,500項商品「凍結價格宣言」・「幸福Plus（優惠價格）」等生活支援措施強化，食品既有店銷售額較去年同期成長至100.8%（吸收去年米、蔬菜行情高漲之反向影響）
• MaxValu Express快速展店：本第1季新開2家門店，截至2026年5月底累計25家門店，本季銷售額較去年同期成長127.1%，表現強勁。目前推動建構更小型的門店模式
• Welcia Plus快速成長：本第1季新開1家門店，截至2026年5月底累計17家門店，本季銷售額較去年同期成長126.7%
• iAEON App會員擴大及促銷強化：2026年5月底會員數逾139萬人（較上期末+12萬人），AEON Pay結算金額較去年同期成長140.8%，Gaccha優惠券使用件數較去年同期成長126.3%
• 透過DX投資提升生產力：導入自助結帳284家門店・電子貨架標籤255家門店（開始橫向擴展至GMS非食品賣場），透過優化收銀配置提升食品部門效率
• 零售媒體事業擴大：活用數位看板260家門店・店內看板137家門店之廣告收入較去年同期大幅成長144.3%
• 透過M&A擴大規模並形成大分縣主導地位：完全收購TOKIHA INDUSTRY（大分縣23家門店）為子公司，預計自第2季起貢獻合併損益
• 衣料・居家休閒商品成長：透過AEON「COOL de ACTION 2026」酷暑・紫外線對策商品聯合陳列、人氣遊戲機銷售暢旺等因素，衣料品既有店較去年同期成長105.5%・居家休閒103.7%
• 擷取訪日需求：透過強化面向台灣・韓國旅客之措施，免稅銷售額較去年同期成長109.4%

風險

• 物價高漲長期化導致消費者節約傾向增強，對毛利率造成下行壓力（本第1季毛利率較去年同期下降0.2個百分點）
• 人事費・物流費・水電費等成本持續上升（連續第4年大幅加薪，銷管費用較去年同期成長101.9%）
• 財務槓桿上升：因收購TOKIHA INDUSTRY、新開門店及活化投資導致借款增加（長期借款自36,782百萬日圓增至43,952百萬日圓），自有資本比率自29.2%降至26.5%，支付利息自126百萬日圓增至187百萬日圓
• M&A整合成本及先行投資負擔：TOKIHA INDUSTRY收購成本3,000百萬日圓・顧問費用66百萬日圓，商譽2,924百萬日圓（暫定值）之20年攤銷負擔將於第2季度後產生
• TOKIHA INDUSTRY損益貢獻之不確定性：預計自第2季起納入合併損益表，但整合及活化投資成本可能先行發生
• 跨業種業態競爭加劇：SM業界因M&A導致寡佔化推進，圍繞「飲食」之異業種競爭加劇
• 中東局勢・匯率變動等地緣政治風險：原材料・能源價格及物流成本高漲，對訪日需求之影響（來自中國之旅遊影響持續）
• 網路超市新系統導入伴隨之暫時性營運調整風險：全部33家門店完成新系統轉換後之穩定運作為課題