業務內容
養命酒製造股份有限公司於1923年設立（養命酒的歷史超過300年），為一家健康相關企業。主力的養命酒關聯事業以「養命酒」為首，從事酒類・食品的製造銷售，並經營不動產租賃・太陽光發電。
Kurasuwa關聯事業則在長野縣駒根市展開體驗型設施「Kurasuwa之森」以及包含都內麵包店的零售・服務事業。主要客戶為透過藥妝店・批發商間接接觸的一般消費者，主要銷售對象為Alfresa Healthcare股份有限公司（占營收比36.5%）與大木股份有限公司（占營收比18.7%）。
2026年4月經Reno股份有限公司公開收購（TOB）後，公司非公開化程序正在進行中，最終將成為津村（Tsumura）的子公司。
商業模式
養命酒關聯事業（營收8,198百萬日圓）約佔整體85%，「養命酒」的批發・零售通路銷售為收益核心。黑文字喉糖等酒類・食品（1,167百萬日圓）以及不動產租賃・太陽光發電（377百萬日圓）補足了穩定收益。
Kurasuwa關聯事業（1,429百萬日圓）以店鋪・通信銷售・外部銷售等多元通路展開業務，但目前仍處於虧損階段。投入研究開發費226百萬日圓，持續進行新商品開發。
資金調度以自有資金為主，維持無負債經營。
企業優勢
「養命酒」是擁有超過300年歷史的長銷商品，透過ALFRESA HEALTHCARE股份有限公司（銷售占比36.5%）・大木股份有限公司（同18.7%）建立了全國批發流通網路。持續強化在藥妝店等主要零售通路的陳列，擁有競爭對手難以在短期內模仿的品牌資產與銷售基礎設施。
截至2026年3月期期末，總資產54,045百萬日圓、淨資產46,345百萬日圓（自有資本比率約85.8%），財務健全性極高。持有大規模投資有價證券投資組合，其中包含市價評估增值4,393百萬日圓，收取股利為營業外收益635百萬日圓的主要來源。
設備投資482百萬日圓全額以自有資金支應，屬無借款體質。
酒類・食品類別因「養命酒製造 山椒葉喉糖」表現穩健，當期銷售額達1,167百萬日圓（較去年同期增加9.2%）。精釀琴酒「香之森」榮獲World Gin Awards 2025金獎。「養生湯」「藥用沐浴劑」等新商品開發亦持續進行，正逐步分散對「養命酒」的依賴。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收自2022期10,577百萬日圓的高峰起連續5期減收，2026期為9,628百萬日圓（較前期減少3.9%）。國內「養命酒」受物價上漲導致消費行為變化的影響，較前期減少8.6%，表現低迷。
營業利益因廣告宣傳費削減（較前期減少693百萬日圓）而回升至255百萬日圓，但因Kurasuwa關聯事業認列減損損失2,998百萬日圓、顧問費用391百萬日圓等特別損失，導致本期淨損轉為2,271百萬日圓（前期為淨利680百萬日圓）。經常利益則受股利收入573百萬日圓、投資有價證券出售收益414百萬日圓支撐，維持在890百萬日圓（較前期增加42.2%），但依賴營業外及特別損益的結構已趨明顯。
成長策略
隨著終止上市，中期經營計劃已撤回，正邁入事業重整階段
持續進行電視廣告、報紙、網路廣告，並強化藥妝店等主要通路的陳列。當期透過重新檢視促銷活動，將廣告宣傳費較前期削減41%，改善了營業利益，但銷售額較前期減少8.6%，需求刺激效果減弱的影響已浮現。今後廣告投資水準的設定將左右收益與銷售額的平衡。
「養命酒製造クロモジのど飴」銷售穩健，酒類・食品達成1,167百萬日圓（較前期增加9.2%）。將外部銷售（其他公司通路銷售）重新歸類至養命酒關聯事業，同時提升部門管理效率。今後既有產品銷售通路的擴大與新產品開發將持續成為成長動能。
由於業績與最初計劃出現重大偏離，針對固定資產認列減損損失2,984百萬日圓，並徹底重新檢討事業策略。東京都1家門市已於2026年2月結束營業。中期經營計劃已撤回，終止上市後的事業持續方針未公開。飲用水事業亦已決定停止銷售，並對製造設備進行減損處理。
最新更新: 2026年7月19日