業務內容
股份公司ETS集團為2024年10月轉型為控股公司體制的東證標準市場上市綜合基礎設施工程集團。源自1935年創業的山加電業，擁有90年歷史。
主力的電氣工程業務（約佔營收85%）涵蓋架空・地下輸電線工程、變電所工程、特高壓變電設備工程，主要客戶為東北電力Network・東京電力Power Grid。不動產相關事業（約佔15%）則展開公寓管理・大樓清潔・建物設備維護。
由7家合併子公司構成，透過電力基礎設施的建設與維護支撐社會基礎建設。
商業模式
電氣工程業屬於接單生產型，向電力公司、民間業者承接工程，於竣工時認列銷售額。2025年9月期的接單金額為14,934百萬日圓，在手工程金額為15,263百萬日圓，維持高於銷售額的水準，收益的可視性較高。
不動產相關事業除了透過受託管理公寓、大樓所獲得的穩定存量收益之外，還採用納入修繕、內裝工程的複合收益模式。
企業優勢
2025年9月期的營業利益率為6.4%，超出集團設定的5.0%目標1.4個百分點。電氣工程業的部門利益率為5.4%，不動產相關事業為9.1%，兩個部門均對收益有所貢獻。大型工程的順利推進帶動了利益率的提升。
截至2025年9月30日，在手工程金額為15,263百萬日圓（電力事業10,230百萬日圓、設備事業5,032百萬日圓），大幅超過當期銷售額11,261百萬日圓。公司已確保多項跨年度大型案件，包括資料中心用變電所工程（預計2027年6月完工）及風力發電廠工程（預計2027年3月完工），中期銷售可視性較高。
1950年承接日本首條27.5萬伏特輸電線工程，1965年承接日本首條50萬伏特工程，1988年承接日本首條100萬伏特輸電線工程，擁有國內最高電壓等級的工程實績。此外亦有海外工程實績（1961年南越），其技術優勢支撐了與主要電力公司之間的長期合作關係。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2026年9月期中間期（2025年10月～2026年3月）合併銷售額為5,687百萬日圓（較去年同期+12.2%），營業利益為722百萬日圓（同+88.8%），歸屬於母公司股東之中間淨利為433百萬日圓（同+89.9%），實現大幅增收增益。電氣工程業方面，除輸電線工程、特高壓變電所工程進展順利外，工程採算的改善亦大幅推升了利益。
不動產相關事業因大樓管理事業表現良好，同樣呈現增收增益。就外部因素而言，企業旺盛的設備投資意願支撐了建設需求，另一方面，材料價格與人事費用的高漲仍在持續。
與過去實績比較，2025年9月期全年銷售額為11,261百萬日圓、營業利益為717百萬日圓，相對地，2026年9月期全年預估銷售額為11,850百萬日圓、營業利益為777百萬日圓，預期呈現增收增益。
成長策略
掌握電力基礎設施需求的結構性擴大，同時透過區域擴展與不動產併購追求多元化成長
透過將施工區域擴大至東北地區以外（東京電力管轄區域・中國・四國地區），降低對特定客戶的依賴，同時透過強化工程採算管理提升利潤率。中期期間完工工程總利潤率為22.1%（去年同期17.4%），大幅改善，顯示採算改善措施已取得成果。
透過吸收分割方式，自Ams International股份有限公司（アムス・インターナショナル株式会社）讓受廣島地區不動產管理事業（取得對價400百萬日圓），藉此累積管理受託物件數量，強化穩定收益基礎。目的在於穩定收益組合，以彌補電氣工程業收益的波動。
透過在京都市東山區建設飯店住宿設施（建設費1,200百萬日圓），推動不動產相關事業收益多元化，致力於建立掌握觀光需求的新收益來源。
將2026年9月期定位為中期經營計畫最終年度，目標達成合併營業收入11,850百萬日圓・營業利益777百萬日圓。中期期間營業利益進度率已達92.9%，達成目標的可能性較高。全年度業績預測未作修正。
最新更新: 2026年7月17日