業務內容
森永製菓集團由森永製菓股份有限公司及15家合併子公司組成，是一家綜合食品集團。除在國內展開菓子食品（Hi-Chew・巧克力球・Carré de Chocolat等）、冷菓（Choco Monaka Jumbo・The Crepe等）、果凍飲料（in Jelly）、郵購（美味膠原蛋白飲品）業務外，還在美國培育HI-CHEW品牌，並加速向中國・臺灣・東南亞・歐洲的全球化擴展。
2026年4月將美國最大最中冰（Mochi Ice）製造企業MyMo Holdco, Inc.納為子公司，進軍美國冷菓市場。為東證Prime上市企業，銷售額達236,672百萬日圓（2026年3月期）。
商業模式
在國內自行製造銷售菓子食品、冰品、in事業、通販等4項事業，並透過價格調整與成本削減來管理獲利能力。海外則以美國、中國、台灣為中心展開HI-CHEW品牌，並透過當地生產（森永America Foods㈱）建構價值鏈。
通販事業運用顧客數據進行1to1行銷，培育定期客戶。食品批發、不動產等輔助部門則提供穩定的現金流結構。
企業優勢
2026年3月期在菓子食品事業實施多次價格調整，營業利益較前期成長108.4%，達81億6,300萬日圓。冷凍甜點事業在9月調價後仍維持良好銷售表現，營業利益較前期成長16.5%，達49億6,300萬日圓。即使在成本上升的環境下，透過增收與價格調整、降低成本的組合，持續穩健改善獲利能力。
森永彈珠汽水糖（較前期126%）、Carre de Chocolat（113%）、Chocoball（111%）、The Crepe（121%）、Icebox（113%）等多個主力品牌均達成兩位數成長。自1899年創業以來累積的品牌認知度與獨家製造技術（軟糖、冷凍甜點、果凍飲料三大技術）使競爭對手難以模仿。
2026年3月期自有資本比率為62.8%，ROE為13.0%（高於推估股東資本成本7〜8%的水準）。利息保障倍數高達203.8倍，財務安全性極高，並維持JCR長期評等「A」以上等級。
在2024中期經營計畫期間，目標為股東回饋達360億日圓以上，且自2014年度起連續12年增加配息之預估，展現出穩健的股東回饋實績。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2026年3月期營收為236,672百萬日圓（較前期增加3.4%）、營業利益22,394百萬日圓（較前期增加5.3%）、歸屬於母公司股東之當期淨利17,765百萬日圓（較前期增加0.3%），連續5期增收並創下歷史最高營收紀錄。毛利率改善至40.1%（前期為39.3%），價格調整效果吸收了原材料價格上漲（外部因素）的影響。
另一方面，美國事業因關稅政策、競爭加劇及促銷費用增加，營業利益較前期大幅減少57.3%，降至1,310百萬日圓。2027年3月期預估營收為257,000百萬日圓（較前期增加8.6%），但由於MyMo整合成本、商譽攤銷、數位轉型（DX）及人才投資增加，歸屬於母公司股東之當期淨利預估為16,500百萬日圓（較前期減少7.1%），呈現減益趨勢。
成長策略
透過ROIC管理與重點領域集中投資、併購，力求於2030年轉型為全球化企業
自2026年4月1日起，以取得成本20,849百萬日圓將美國最大的麻糬冰淇淋製造企業納為子公司。透過將美國冷凍甜點的製造、銷售價值鏈內部化，計劃將2027年3月期美國事業營業收入擴大至32,800百萬日圓（較前期增加62.3%）。已向三菱UFJ銀行借款23,937百萬日圓（預計於1年內償還）。
為應對HI-CHEW等產品在美國需求擴大，正在建設美國第二工廠。計劃將2027年3月期設備投資額增至27,120百萬日圓（較前期5,936百萬日圓大幅增加），該工廠相關折舊費用已納入2027年3月期預測中。在建工程於2026年3月期末急增至18,790百萬日圓（前期為3,957百萬日圓）。
冷凍甜點事業計劃於2027年3月期實現營業收入56,200百萬日圓（較前期增加5.0%）、營業利益5,400百萬日圓（增加10.7%）。in事業目標恢復至32,400百萬日圓（增加8.2%）。郵購事業將持續提升廣告投資效率，同時擴大顧客基礎。計劃藉由調價效果（+46.9億日圓）吸收成本增加。
方針為在2024中期經營計畫期間結束前，將政策性持股較2024年度末減半。2026年3月期投資有價證券出售收益為2,923百萬日圓。並行推進透過運用財務槓桿降低WACC，以及透過ROIC管理優化事業組合。
最新更新: 2026年7月19日