Ensuiko Sugar Refining Co., Ltd.

糖業界受到「砂糖及澀粉價格調整相關法律」所規定之糖業政策與制度限制，由於本集團以糖業為核心事業，國家農業政策、糖業政策之調整以及經濟合作協定之進展，可能對事業展開、業績及財務狀況造成影響。尤其經濟合作協定推展所導致之與進口糖競爭加劇，可能對核心事業之收益結構造成直接衝擊。目前有價證券報告書中並未記載具體應對措施。

海外原糖之採購價格會因匯率波動、主要生產國之天候與甘蔗生長狀況、地緣政治風險升高等多種因素而變動。若無法藉由自身努力吸收製造成本及能源成本之急遽上升，或因價格競爭等原因無法將成本適當轉嫁至銷售價格，則可能對業績及財務狀況造成不利影響。由於成本變動風險係由多項外部因素複合作用所致，其管理結構本身即存在困難。

若發生超出預期之食品安全異常事態，或因與本公司產品無直接關係之不實傳聞而導致產品形象下滑，皆可能對業績造成影響。若發生產品責任事故，且賠償金額或產品回收費用超出所投保保險之承保範圍，亦可能對財務狀況造成影響。作為應對措施，公司已制定「品質安全管理規程」，建立可追溯性體系，強化各工廠之品質管理，並投保產品責任賠償保險。

本公司持有具市場性之有價證券，股票市場之波動及利率變動可能導致有價證券市價變動，進而對業績及財務狀況造成影響。本項風險敘述中並未明確揭示所持有有價證券之規模及標的構成明細，惟於市場環境惡化之情況下，存在計提評價損失之風險。有價證券報告書中並未記載具體之避險手段等應對措施。

公司自2006年3月期起採用「固定資產減損相關會計準則」，若資產價值下跌或各事業收益惡化，可能產生減損損失，進而對業績及財務狀況造成影響。由於事業結構以糖業為核心，事業環境之惡化將直接導致固定資產獲利能力下降之風險。有價證券報告書中並未記載具體之減損防範措施。

若發生地震或受氣候變遷影響之大規模自然災害、傳染病等超出預期之事態，並長期對銷售、應收帳款回收、生產、物流等功能造成障礙，可能對事業展開、業績及財務狀況造成影響。由於公司於國內各據點展開事業活動，亦內含集中於特定據點之風險。有價證券報告書中並未記載具體之BCP（事業持續計畫）內容。