業務內容
關電工是1944年成立的電氣・管路工程專業綜合設備工程公司，於東京證券交易所主要市場（Prime市場）上市。公司由本公司及30家合併子公司構成，以設備工程業（占營業收入98.6%）為核心，同時展開電氣機器銷售業、不動產事業、租賃業及發電事業。
主要客戶為東京電力集團（占營業收入24.4%），業務涵蓋室內線路・環境設備工程、資訊通信工程、配電線工程、工務相關工程等4個領域。公司一方面應對AI・半導體工廠、資料中心、再生能源設備、大型再開發等多元的民間建設需求，另一方面亦穩定承接電力公司的送配電設備更新工程。
商業模式
採用承包模式,施工承接之工程並於完工時認列完工工程收益。依進度基礎之投入法認列收益。截至2026年3月底,個別次期結轉工程量達673,681百萬日圓,可作為下期營收之領先指標。與東京電力集團之持續交易關係構成穩定收益基礎,在民間建設投資擴大階段,透過累積高獲利案件,具備使利潤率提升之結構。
企業優勢
東京電力集團的銷售額於2026年3月期達到181,094百萬日圓（占合併銷售額的24.4%），較前期的167,477百萬日圓有所增加。個別完工工程金額方面亦占153,110百萬日圓（24.0%）。
公司持續承接送配電設備老化對策工程及韌性強化工程，基於維護電力基礎設施這一社會使命，已建立起穩定的接單關係。
截至2026年3月底，個別下期在建工程餘額為673,681百萬日圓（較前期末的579,935百萬日圓增加93,746百萬日圓）。其中以室內線路・環境設備工程471,735百萬日圓、工務相關工程141,080百萬日圓為主。
此在建工程餘額與下期完工工程金額預估674,000百萬日圓幾乎持平，顯示下期銷售的大部分已提前確保。
透過推動業務分工化及現場資訊一元化，徹底落實收支與工程進度管理，2026年3月期合併營業利益率改善至11.2%（前期為8.7%）。相較於2022年3月期的6.2%，四年間提升約5個百分點，數字顯示施工體制的最佳化及生產力提升措施對利益率的結構性改善有所貢獻。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業額從2022期的495,567百萬日圓成長至2026期的742,022百萬日圓，5期間增加約50%。營業利益同期間從30,643百萬日圓擴大至83,140百萬日圓，約增至2.7倍，營業利益率由6.2%大幅改善至11.2%。
2026期的增收率10.4%、營業利益增益率42.5%均維持高水準。外部因素方面，AI、半導體工廠、資料中心相關民間建設投資的擴大，以及基於收入上限制度（Revenue Cap）電力公司計畫性設備更新工程的增加，帶動業績成長。
綜合利益因土地重估差額金的合計錯誤更正，由75,600百萬日圓修正為75,742百萬日圓（更正後）。
成長策略
透過DX、綠色創新及人才強化提前達成中期經營計畫目標，下一期目標之設定為關注焦點
抓住旺盛的數位基礎設施投資需求，透過提高高獲利的民間工程比重，加速整體利潤率的改善。2026期該需求亦持續發揮業績擴大的主要驅動力作用。
電力公司的計畫性設備更新工程，因收入上限制度而中長期持穩定發生。將善用與東京電力集團之穩固交易基礎，持續確保穩定訂單。
透過施工管理數位化及後勤機能的普及與擴充，在人力不足環境下提升生產力並改善工程獲利能力。作為有助於利潤率結構性改善之措施，持續推進中。
強化既有建築物節能改造、防災設備更新、BCP應對工程之提案業務，開拓不依賴新建需求的穩定訂單來源。同時推動綠色創新相關需求的攫取。
最新更新: 2026年7月19日