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SEIKITOKYU KOGYO CO., LTD.

1898東證Prime建築業

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SEIKITOKYU KOGYO CO., LTD.1898

業務內容

世紀東急工業自1950年創業,作為東急集團的一員,主要展開以鋪裝、土木為主的建設事業,以及瀝青混合料等鋪裝資材製造銷售事業為核心。集團體制包含12家子公司及2家關聯公司,廣泛服務於各高速公路公司、國土交通省、地方自治體等官方機構及民間客戶。

以東日本、中日本、西日本高速公路公司的更新改造項目及國土強韌化對策相關工程為主要接單來源,並在全國展開分店及事業所網絡。鋪裝資材製造銷售事業具有結合內部需求(供建設事業使用)與對外銷售的垂直整合型事業結構。

2022年已轉至東京證券交易所主要市場(Prime)上市。

商業模式

建設事業(完工工程款74,658百萬日圓)承接官方機關及民間之工程訂單,採用以完工工程款計入營收之承攬模式。鋪路資材製造銷售事業(產品銷售額33,373百萬日圓)除將自製瀝青混合料等產品銷售給外部客戶外,亦透過對建設事業之部門間內部供給(12,906百萬日圓)確保穩定之內部需求。

此垂直整合結構有助於資材採購成本之管控與收益之穩定化。

企業優勢

持續從東日本、中日本、西日本、阪神高速道路各公司承接大型鋪裝維修、特定更新等工程,本期完工工程中亦並列多家高速道路公司的案件。柏油鋪裝的特命承包比率於本事業年度達68.6%,形成不依賴競標的穩定接單結構。下期在建工程餘額維持在41,012百萬日圓的高水準。

透過鋪裝資材製造銷售事業向建設事業內部供應12,906百萬日圓的垂直整合模式,確保資材採購的穩定性及成本管控能力。於2026年3月期,鋪裝資材製造銷售事業的營業利益達2,999百萬日圓,較去年同期增加101.5%,價格轉嫁推進及內需活用之效果已顯著呈現。

以技術研究所為核心,每年投入472百萬日圓研發費用,開發出低碳合材、活用農業廢塑料之高強度合材「αストロング」、柏油鋪路機遠端操作系統(已完成約140km遠距離之實證)、長壽命化混合物等多項自主技術。並參與國土交通省之新技術導入促進計畫,將技術提案能力累積為競爭優勢。

ENVALITH 觀點

2026年3月期營收為95,259百萬日圓(較前期減少4.1%),呈現減收,但營業利益為6,417百萬日圓(較前期增加9.9%),母公司業主淨利為4,666百萬日圓(較前期增加20.0%),確保了增益。建設事業因與前期大型工程集中之比較而出現完工工程額及部門利益的反彈性減少,但鋪路材料製造銷售事業部門利益急速回復至2,999百萬日圓(較前期增加101.5%),支撐了全公司利益。

營收營業利益率持續改善至6.7%(前期為5.9%)。

截至2026年3月期末,未完工工程餘額累積至41,012百萬日圓(較前期末39,905百萬日圓增加1,107百萬日圓),成為佐證2027年3月期營收預測102,700百萬日圓(較前期增加7.8%)能否達成的領先指標。就外部環境而言,政府持續推動國土強韌化對策以及高速公路更新專案發包件數維持穩健,成為助力。

另一方面,原材料及能源價格居高不下、技術人員短缺,仍是需持續關注的成本及施工能力面之風險因素。

2026年3月期全年股利為每股71日圓(中間35日圓・期末36日圓),配息率55.7%,DOE為6.1%,達成中期經營計畫所提出的DOE 6%目標。惟相較於前期全年股利90日圓(配息率84.5%),大幅減少,即使考量前期屬於特別高水準,絕對金額之減配仍可能成為部分投資人的關注要點。

2027年3月期股利預測為每股75日圓(預估配息率58.5%),顯示增配方針,可確認股東回饋將隨獲利成長持續擴大。

成長策略

依據中期經營計畫(2024-2026年度),推進本業競爭力強化、人才投資與永續經營三位一體之發展

並行推進官公廳發包工程之應對體制強化與民間客戶擴大。持續實施活用ICT技術之生產效率提升與業務效率化。2026年3月期接單金額為75,765百萬日圓,大致維持與前期同等水準,未完工程餘額累積至41,012百萬日圓。達成2027年3月期營業收入預估102,700百萬日圓之基礎正逐步成形。

推進將製造成本上升部分反映至銷售價格,並強化低環境負荷商品(常溫合材・低碳瀝青混合料)之銷售。持續進行瀝青合材工廠之設備更新投資。2026年3月期部門利益達2,999百萬日圓(較前期成長101.5%),實現大幅改善,收益性回升已獲確認。

依循長期願景「2030年應有之姿」,透過人才之確保、培育、提升敬業度來推進人力資本擴充及降低環境負荷。將考量氣候變遷、人口減少等社會課題之永續經營,定位為中期經營計畫之主要措施,並持續於全公司範圍內推動相關作為。

最新更新: 2026年7月19日