業務內容
金下建設股份有限公司創業於1935年、設立於1951年,是一家以京都府宮津市為根據地的中堅建設公司。建設事業（土木、建築工程）約占合併營收的95%，客戶群廣泛，涵蓋國土交通省、京都府等公共發包單位至民間企業。
除透過司建設、和田組等子公司構成的集團體制來補強施工能力外，亦經營瀝青製造銷售、產業廢棄物回收再利用及餐飲事業（迴轉壽司店）。此外亦透過權益法適用關係企業參與太陽能發電事業，形成扎根地區、多元化的事業組合。
於東京證券交易所standard市場上市。
商業模式
建設事業透過特命・競爭性招標承接土木・建築工程，並以完工工程款計入營收，屬於接單生產模式。集團內部具備瀝青製造、預拌混凝土製造及建設顧問功能，透過內部需求（內部銷售343百萬日圓）支撐成本競爭力，形成垂直整合結構。
營業外收益（256百萬日圓）中的利息收入、股利收入等項目支撐經常利益，而營運資金與設備投資皆以自有資金支應，財務健全性為其特色。
企業優勢
2025年12月期末的自有資本比率為82.3%，現金及約當現金為8,925百萬日圓。淨資產達19,819百萬日圓，維持不依賴有息負債的財務結構。所有營運資金、資本支出均以自有資金支應，金融風險極低。
截至2025年12月底的下期在建工程餘額為9,685百萬日圓（較前期增加11.2%）。護理學校整備事業、防衛省廳舍、民間大型案件等多筆7億日圓以上的工程蓄勢待發，2026年以後的營收回升可視性較高。其中建築工程餘額為8,135百萬日圓，占整體的84%。
建築工程中特別指定承包比率由上一事業年度的1.3%大幅上升至本事業年度的40.7%。非透過競標而擴大的穩定接單，顯示出有助於降低價格競爭風險及改善利潤率的結構性變化。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入在2023年12月期以10,659百萬日圓見頂後，連續兩期下滑至2025年12月期的8,837百萬日圓，但2026年12月期第1季度轉為2,699百萬日圓（較去年同季增加17.4%），呈現復甦態勢。另一方面，營業利益僅為184百萬日圓（較去年同季增加1.1%），銷貨成本率的上升（82.1%→84.8%）抑制了利益的擴大。
作為外部因素，建材價格居高不下、供應不穩以及人工成本上升持續存在，收益性尚未真正全面復甦。全年業績預測維持不變，為營業收入10,500百萬日圓、營業利益100百萬日圓、經常利益320百萬日圓、本期淨利200百萬日圓。
第1季度經常利益202百萬日圓已超過全年預測，須考量工程進度存在季節性偏差之因素進行解讀。
成長策略
以獲取設計施工案件、推動數位轉型、擴充人力資本及參與可再生能源事業為核心，力求實現持續性成長。
透過擴大特命受注比率，推動獲取收益性較高的案件。建築工程中對官公廳的受注在2026年12月期第1季度達171百萬日圓（較去年同期大幅增加），成果已見顯現，預期設計施工一體型案件的擴大將有助於利潤率的改善。
透過施工管理及業務流程的數位化，應對業界勞動力不足與高齡化等課題，同時謀求生產力提升與收益性改善。在人才短缺日益嚴重的建設業界中，推動數位轉型被視為維持競爭力的必要措施。
透過權益法適用關係企業（宮津太陽光發電、丹後太陽光發電）參與再生能源事業，確保建設業以外的穩定收益來源。此舉有助於營業外收益的多元化，並發揮對沖建設受注變動風險的功能。
在公共投資保持穩健的外部環境下，持續擴大土木及建築兩方面對官公廳的受注。2026年12月期第1季度官公廳受注占比已上升至77.2%，穩定的營收基礎正逐步建立。
最新更新: 2026年7月17日