業務內容
森組股份有限公司為1934年創業之中堅綜合建設公司。土木、建築工程等全方位業務之建設事業約占營收99%，以官公廳工程（高速公路、基礎設施等）與民間工程（物流設施、公寓、商業設施等）雙軸展開事業。
主要客戶包含西日本高速公路股份有限公司、阪急阪神不動產股份有限公司、野村不動產股份有限公司、三井不動產Residential股份有限公司等大型企業。自2016年起成為旭化成股份有限公司及旭化成Homes股份有限公司之關聯公司，並於東京證券交易所標準市場（Standard Market）上市。
2025年10月將虧損之碎石事業轉讓，致力將經營資源集中於建設事業。
商業模式
依工程分別簽訂承包合約，依進度確認收益（成本比例法）並認列完工工程款之接單型商業模式。透過徹底篩選承接案件與執行預算管理進行成本控管，確保獲利能力。次期在建工程餘額44,105百萬日圓（2026年3月期末）提高了未來營收的可視性，形成從官方機構與民間雙方穩定累積訂單的結構。
企業優勢
2026年3月期末的下期結轉工程金額達44,105百萬日圓（土木19,362百萬日圓、建築24,742百萬日圓），創歷史最高水準。其中包含2028年預定完工的大型案件（阪急阪神不動産株式會社四谷3丁目計畫、中日本高速道路株式會社紀勢自動車道等），跨越多個年度的營收可見度極高。
透過徹底執行選擇性接單，並就設計變更進行協商及簽訂追加變更合約，推動工程採算性改善，結果完工工程毛利率由前期的9.0%提升至本期的10.8%。建設事業部門利益達2,651百萬日圓（較前期增加18.9%），在營收下滑的情況下仍實現利益擴大。
2026年3月期末的自有資本比率上升至61.5%（前期為58.9%），付息負債為零。現金及約當現金達6,394百萬日圓（較前期增加43.0%），資金充裕，利息保障倍數達182.2倍。公司實踐以自有資金支應營運資金及設備資金為原則的財務方針。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業額於2023期以246億2,000萬日圓觸底後回升，至2025期擴大至294億5,400萬日圓，但2026期因碎石事業轉讓（減少營業額貢獻）及完工工程額減少，再度轉為減收，達到280億4,000萬日圓。另一方面，營業利益於2026期達13億3,500萬日圓，創下五期以來最高水準，營業利益率改善至4.8%（前期為3.7%）。
就市場環境而言，物流設施、資料中心等非住宅領域的穩健需求支撐了建設事業的獲利能力。下一期2027期預估營業額為272億日圓、營業利益11億6,000萬日圓，預期呈減收減益，資材價格上漲及缺工等外部因素預計將持續抑制獲利上行空間。
成長策略
透過集中建設事業、運用ICT技術及擴大官公廳訂單，追求收益基礎之質性提升。
生瀬碎石所之製造・銷售事業已於2025年10月1日轉讓予南海砂利株式會社完成。切割不具獲利性之部門，實現人力與資本集中投入土木・建築工程。認列事業轉讓利益42百萬日圓。
推動重視獲利能力而非承接量之選擇性承接訂單策略。2026年3月期完工工程毛利率提升至10.8%（前期為9.0%），營業利益率亦改善至4.8%（前期為3.7%）。中期目標營業利益1,160百萬日圓已設定為下期預估值。
推動事業區域整併至關東・關西・中部地區。2026年3月期土木接單金額達13,816百萬日圓（較前期增加45.4%），大幅成長，官公廳工程比率由37.2%提升至56.7%。確保結轉土木工程餘額19,362百萬日圓。
積極運用ICT技術並致力提升生產效率，推動堅持高品質・高性能之環境友善型智慧化施工管理。軟體投資由前期16百萬日圓大幅增加至283百萬日圓，數位投資正式展開。
設定以2021年度為基準，於2030年度將範疇一（Scope1）及範疇二（Scope2）溫室氣體排放量削減42%之目標。推動建設工地之環境友善施工，透過ESG對應提升企業價值。
最新更新: 2026年7月19日