業務內容
佐田建設創立於1920年，總部設於群馬縣前橋市，為東證Standard市場上市之綜合建設公司。本集團由本公司及4家合併子公司構成，專注於土木工程（造地、隧道、道路、橋梁等）與建築工程（工廠、倉庫、教育設施、政府機關廳舍等）之建設事業。
主要客戶為官公廳（國家、地方自治體、獨立行政法人）及民間企業（製造業、流通業等），以群馬縣為核心，於關東、東北地區展開事業。2026年3月期合併營業收入為36,769百萬日圓。
商業模式
承接土木、建築工程並透過施工、完工交付來認列完工工程金額之訂單生產型模式。收益認列係依工程進度為基礎。
訂單餘額（未完工程金額）為未來銷售之領先指標，2026年3月期末合併未完工程金額累積達34,409百萬日圓（較前期增加15.2%）。透過與外部協力廠商合作及材料採購效率化來管理工程成本，藉此改善銷售毛利率之結構。
企業優勢
2026年3月期末の連結累計未完工程金額達到34,409百萬日圓（較前期成長15.2%），其中建築相關即確保24,880百萬日圓（較前期成長34.8%）。就個別基準而言，次期未完工程金額30,114百萬日圓亦與當期完工工程金額30,498百萬日圓相當，顯示下一期以後的營收基礎已具備高度確定性。
2026年3月期個別完工工程金額中，官方機構15,783百萬日圓、民間14,714百萬日圓，官民比例大致均衡。公司並行承接安中市新廳舍、都市再生機構、關東地方整備局等大型官方案件，以及太陽誘電、日本酸素等民間大型案件，構築出對景氣循環具韌性的接單組合。
土木相關的銷售毛利率由前期11.9%提升至當期12.9%，建築相關則由8.3%提升至9.8%。透過徹底落實大型工程的採算管理、強化與外部協力廠商的合作，以及提升材料採購與事務作業效率以削減外包費用等措施奏效，加上營收增加，合併銷售毛利達到3,912百萬日圓，較前期成長31.3%。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收於2024年3月期觸底26,083百萬日圓後，2025年3月期達32,264百萬日圓（+23.7%），2026年3月期達36,769百萬日圓（+14.0%），連續2期增收。營業利益自2024年3月期的200百萬日圓急速回升至2026年3月期的1,772百萬日圓，為過去5期最高水準。
回復原因包括：①前期結轉工程增加推升完工工程金額、②大型工程採算改善、③物價上漲部分之價格轉嫁談判有所進展。外部因素方面，穩定的公共投資與民間設備投資復甦亦形成助力。
另一方面，預估2027年3月期營收將達37,600百萬日圓（+2.3%）、營業利益1,500百萬日圓（△15.3%），呈現增收減益態勢，維持高利潤率水準將成為課題。
成長策略
中期經營計畫（2025-2028）以達成ROE10%、PBR1.0倍為目標，推動利益追求、資本政策及治理強化。
持續推動大型工程採算改善及物價上漲部分的價格轉嫁談判。2026年3月期已達成毛利率10.6%、營業利益率4.8%。2027年3月期預估將減益，但方針為透過接單篩選維持利潤率。
2026年3月期實施4,246百萬日圓的庫藏股買回，已發行股數由15,521千股減至13,386千股。每股淨資產改善至942.33日圓、每股稅後淨利改善至71.57日圓。配息維持每股60日圓（配息率83.8%）。
在建築相關領域積極承接民間大型工程，2026年3月期末在建工程餘額達24,880百萬日圓（較前期增34.8%）。另一方面，土木接單較前期減少27.8%，為達成2027年3月期接單目標40,000百萬日圓，土木業務的復甦成為課題。
自2026年6月26日起改組董事會，起用建築本部長、土木本部長擔任新任董事，強化業務執行與經營監督之間的聯動。維持3名獨立董事（審計等委員）體制，確保獨立性。
最新更新: 2026年7月19日