業務內容
石油資源開發株式會社（JAPEX）是1955年創業的國內最大級獨立系E&P企業。國內以秋田、新潟、北海道為中心進行原油、天然氣的探勘、開發、生產，並透過總長超過800km的天然氣管線網與LNG基地，向沿線需求客戶穩定供應天然氣及電力。
海外則於北美（美國緻密油、頁岩氣）、歐洲（挪威領海）、中東（伊拉克加拉夫油田）展開E&P事業。由32家子公司及19家關聯公司構成的集團整體營收為340,336百萬日圓（2026年3月期）。
商業模式
自行取得礦區權益，一貫進行探勘、開發、生產、銷售的E&P事業為收益根基。國內方面，運用自有管線網及LNG基地進行天然氣、電力銷售（基礎設施‧公用事業事業），以補足穩定收益。
海外E&P透過分散投資於北美、歐洲、中東等多個據點以分散風險。鑽井承包、石油製品銷售等其他事業則承接集團內部需求，構成完整結構。
企業優勢
本公司擁有並經營總長超過800km的天然氣管線網，加上相馬LNG基地（福島縣）、日本海LNG新潟基地、勇拂LNG接收基地（北海道）。以長期供應實績為後盾所建立的與客戶及地區社會的信賴關係，使競爭對手難以在短期內模仿，形成基礎設施・公用事業的穩定收益基礎。
2026年2月以10.4億美元的收購價，取得持有美國科羅拉多州、懷俄明州緻密油氣資產的Verdad Resources Intermediate Holdings LLC（VRIH公司）全部股權。此舉使合併確認儲量（原油＋天然氣合計）較前期大幅擴增，原油由65,108千桶增至157,132千桶，天然氣由279,151百萬立方英尺增至526,655百萬立方英尺。
本公司運用E&P技術，積極推動CCS/CCUS的早期事業化，作為國內業界領先者持續累積實績與知識。以株式會社地球科學總合研究所為核心，持續投資於運用AI提升地震探勘資料解析精度，以及全波形反演技術研究等探勘、物理探勘、儲層技術的高度化，並在JAPEX經營計劃2026-2035中，將CCUS定位為成長支柱之一。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收自2025年3月期的389,082百萬日圓減少至340,336百萬日圓，減幅△12.5%。營業利益自62,012百萬日圓大幅下滑至38,915百萬日圓，減幅達△37.2%。
主要原因為原油CIF價格下跌（實績71.89美元/桶）及日圓升值（實績149.85日圓/美元）導致E&P、基礎設施事業的銷售收支惡化，以及LNG銷售量大幅減少（自422,278噸降至231,386噸）。另一方面，綜合損益大幅增加至114,794百萬日圓（前期為51,939百萬日圓），投資有價證券市價上升（其他有價證券評價差額金＋57,712百萬日圓）推升了淨資產。
觀察近5期業績走勢，2023年3月期、2025年3月期形成獲利高峰，2026年3月期則低於2024年3月期水準。
成長策略
透過VRIH公司北美擴大、國內事業組合優化及JAPEX經營計畫2026-2035，提升企業價值。
以10.4億美元收購擁有美國科羅拉多州、懷俄明州緻密油氣資產之VRIH公司全部股權（2026年2月完成）。北美部門資產急速擴大至301,277百萬日圓，預計2027年3月期以後原油、天然氣銷售量將大幅增加。並透過Peoria Resources LLC建立自主開發體制。
預計將北海道之燃氣製造、銷售、輸配管事業以310億日圓轉讓予北海道電力（2027年3月期）。透過事業組合檢討強化獲利能力，同時持續維持勇拂油氣田之E&P營運及對北海道電力供應天然氣，維持穩定收益基礎。
依據2026年4月公布之新經營計畫「Building Core Assets toward 2035」，推動重視資本成本之經營與強韌事業組合之建構。維持合併股利發放率30%為目標、每股年配息40日圓之股東回饋方針不變。2027年3月期年度配息預計為45日圓。
位於伊拉克共和國南部之加拉夫油田，因中東局勢緊張加劇，依伊拉克政府之不可抗力聲明而停止生產營運與出貨。2027年3月期業績預測中已將中東營收計為零，目前尚無恢復營運之明確時程。營運恢復可望成為業績上修之潛在催化因素。
最新更新: 2026年7月19日