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KANEKO SEEDS CO., LTD.

1376東證Standard水產・農業・林業

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KANEKO SEEDS CO., LTD.1376

業務內容

金子種苗股份有限公司為1947年創業的農業相關綜合企業。展開種苗事業(蔬菜、牧草種子之國內外銷售)、農材事業(農藥、被覆肥料之全國銷售)、施設材事業(農業資材、養液栽培廠、溫室之設計施工)、花卉事業(家庭園藝、營利栽培農戶用花苗、園藝資材)等四大部門。

主要客戶為農戶、農業法人、家居中心、園藝專賣店等,於菲律賓、泰國設有海外子公司,並積極推動對東南亞、南亞之種苗出口。於東京證券交易所標準市場上市。

商業模式

收益支柱由農材事業(銷售額31,952百萬日圓)與設施材事業(14,659百萬日圓)牽引,種苗事業(9,480百萬日圓)與花卉事業(8,417百萬日圓)予以補足之結構。種苗事業將自家育種品種銷往國內外,農材及設施材事業則以進貨銷售為主體之廣域流通模式確保規模。

投入研究開發費942百萬日圓所形成的品種開發能力,成為差異化之源泉。

企業優勢

2025年5月期において,全日本野菜品種審查會上,洋蔥「Yellow Drop」、白菜「黃郷」榮獲農林水產省輸出・國際局長獎。小松菜「必閃007」榮獲農林水產大臣獎。

花卉部門方面,康乃馨「Terumi」榮獲Japan Flower Selection最高獎項Flower of the Year,其品種競爭力之高獲得公家機關認可。

公司展開種苗、農材、設施材、花卉四大事業部門,其中規模最大的農材事業(銷售額31,952百萬日圓)約占整體49%,而設施材、種苗、花卉事業則發揮互補作用,形成分散型收益結構。公司運用全國性銷售網絡與分店網絡,擁有農戶、居家修繕中心、園藝專賣店等多元化客戶基礎。

公司透過1982年成立的Filipinas Kaneko Seeds Corporation(合併子公司)以及1990年成立的Kaneko Seeds Thailand(非合併子公司),於海外進行採種及當地銷售。針對東南亞、南亞地區出口之洋蔥、南瓜、高麗菜種子銷售持續成長,2025年5月期種苗事業銷售額較前一年增加4.0%,達9,480百萬日圓。

ENVALITH 觀點

2026年5月期在農材事業(因暖化導致除草劑需求增加・水稻用藥擴大・提前需求)及設施材事業(農業資材順利交貨)的帶動下,營業利益達1,749百萬日圓(較前期增加15.7%),連續兩期改善。然而營收營業利益率僅為2.6%,銷貨成本率約85%的薄利多銷結構並未改變。

就外部因素而言,暖化・氣候變遷推升農材需求的影響甚大,若要判斷結構性收益改善,仍須觀察公司自身附加價值提升措施的推進情況。

2026年5月期有形固定資產取得支出擴大至1,998百萬日圓(較前期增加71.7%),在建工程從719百萬日圓大幅增至2,152百萬日圓。伴隨本社大樓重建所需資金以短期借款800百萬日圓籌措,因而產生前期為零的有息負債。

營業現金流大幅改善至1,924百萬日圓,但投資現金流為△1,994百萬日圓,兩者幾乎相抵,預期下一期(2027年5月期)也將因別館重建而增加費用。自由現金流幾近於零水準,須持續關注財務餘裕的動向。

花卉事業因海外用高附加價值營利栽培用花卉種子銷售增加及商品組合調整,由前期虧損2百萬日圓轉為獲利68百萬日圓,此點值得肯定。另一方面,種苗事業儘管營收較前期增加1.0%,但因日圓貶值導致海外生產成本上升,以及推動廢棄品質下降的種子,區隔利益較前期減少3.0%。

就外部因素而言,只要日圓貶值持續,種苗事業的收益壓力可能持續存在,採種地多元化及提高國內採種比例等應對措施的推進情況值得關注。

成長策略

以「高科技與國際化」為基本方針,推動全球品種開發、國內農業數位轉型(農業DX)及智慧農業

洋蔥種子的出口與國內銷售表現穩健,在國產飼料需求增加的背景下,飼料作物種子的銷售亦見成長。展望2027年5月期,公司預期以出口為主軸持續帶動蔬菜種子銷售增長。針對東南亞、南亞市場的品種開發進展,將是中長期出口擴大的關鍵。

透過擴大鬱金香桔梗(ユーストマ)、飛燕草(デルフィニウム)等高附加價值營利栽培用花卉種子的海外出口銷售,並調整商品組合,花卉事業於2026年5月期成功轉虧為盈。2027年5月期預期鬱金香桔梗、飛燕草等品項的出口銷售將持續增長,目標進一步提升收益性。

受暖化影響,莖葉除草劑噴灑機會增加、水稻用藥需求擴大,農材事業於2026年5月期實現營收較去年同期增加8.1%、利潤增加11.7%。2027年5月期預期除草劑、殺蟲劑等防治用農藥的銷售將因暖化影響持續增長。作為集團最大的收益支柱,該事業預期將持續穩定貢獻利潤。

因應氣候變遷所致栽培環境變化而增加的農業資材需求,設施材事業於2026年5月期實現營收較去年同期增加4.1%、利潤增加30.5%。2027年5月期預期農業資材銷售將持續增長,同時將並行推進業務效率化以提升採算性。

隨著總公司大樓重建,在建工程金額擴大至2,152百萬日圓,2026年5月期有形固定資產取得支出達1,998百萬日圓。2027年5月期預期別館重建相關費用將持續增加,短期內將對利潤造成壓力,但此舉被定位為對中長期業務效率化及生產力提升的投資。

最新更新: 2026年7月17日