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NIKKEN KOGAKU CO., LTD.

9767东证Standard服务业

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NIKKEN KOGAKU CO., LTD.9767

业务内容

日建工学株式会社是1964年成立、专注于防灾减灾领域的土木资材集团企业(合并子公司3家)。主力业务为两大支柱:消波根固块制造用钢制模具的租赁(模具租赁事业),以及由协力工厂制造的护岸块等混凝土二次制品、自然石连结制品、土木薄膜制品的销售(产品销售事业)。

主要客户为港湾、渔港、海岸、河川、防砂领域的公共土木工程,以国土强韧化、防灾减灾对策事业为主要需求基础。公司不设自有工厂,采用依托制造委托公司网络的轻资产型商业模式。

2022年转板至东证标准市场。

商业模式

模具租赁业务方面,将钢制模具出租给消波块生产商以获取租赁收入。产品销售业务方面,销售委托协作工厂生产的混凝土二次制品及土木用薄膜制品,主要面向公共工程项目。

通过不自建工厂的委托生产模式来控制固定费用,同时借助集团公司间的合理化与效率化措施来管理利润率。2026财年(截至2026年3月)的销售构成为:模具租赁占24.6%,产品销售占75.4%。

企业优势

自1964年开发「3连块体」以来,公司持续开发消波块体(如Grasp、Lacuna、IV等)及多自然型护岸工法等众多自主产品与工法。将技术士及在职博士取得支援、论文发表等制度化为公司体系,系统性地提升技术人员的专业能力。竞争对手难以在短期内模仿的工法开发能力与产品阵容,是公司竞争优势的源泉。

通过将制造委托给合作工厂的委托生产模式,在抑制固定资产负担的同时,构建了能够灵活应对需求变动的供给体制。截至2026财年期末,总资产为6,358百万日元,净资产为4,937百万日元,财务健全性较高,持有现金及现金等价物2,549百万日元。

公司将尊重资本与经营独立性、维持并强化合作企业网络明确列为经营课题。

以海藻藻场扩大蓝碳生态系统为目标的「KAISO BANK」项目,自2022财年起入选NEDO绿色创新基金事业,并于2026财年由委托事业转为补助事业。公司在推广环境活性混凝土(EVICon)及低碳混凝土的同时,正将业务领域从防灾减灾扩展至环境与生态系统领域,并已取得实际成果。

ENVALITH 视角

2026年3月期,产品销售业务的销售额同比增长21.3%至4,684百万日元,营业利润同比增长145.0%至294百万日元,实现快速扩大,支撑了合并业绩。另一方面,模板租赁业务受灾害复原业务逐渐减少的影响,销售额下降7.7%、营业利润下降73.4%,出现急剧下滑。

作为外部因素,灾害复原业务的增减是业绩变动的主要原因,年度间波动幅度较大的结构依然存在。

公司预计2027年3月期模板租赁业务销售额为2,000百万日元(同比增长31.0%),产品销售业务为4,700百万日元(同比增长0.3%),营业利润为500百万日元(同比增长41.3%)。该预期以模板租赁业务大幅复苏为前提,但作为外部因素,灾害复原业务的发生量取决于自然灾害的规模和时机,因此需要认识到该预期实现的确定性有限。

自有资本比率为77.5%,ROE为5.9%(较上期的6.3%有所下降),派息率为19.9%,财务健全性较高,但资本效率和股东回报水平仍较为有限。每股股息维持在30日元不变,相对于充裕的现金(2,549百万日元)和净资产(4,937百万日元)而言,回报水平偏低。

资本政策的重新审视可能成为投资者关注的焦点。

成长战略

以防灾减灾需求为主轴,推动现有业务增长模式的再生以及面向公共土木设施强韧化的产品拓展

受河川用护岸砌块及土木用布产品出货量增加带动,2026年3月期产品销售业务销售额达4,684百万日元(同比增长21.3%),营业利润达294百万日元(同比增长145.0%)。公司抓住公共土木设施强韧化需求,产品销售业务已成为合并业绩的主要支柱。

2026年3月期公司在模板租赁业务上实施设备投资163百万日元(较前期84百万日元大幅增加),将钢制模板余额增加至8,126百万日元(前期为7,970百万日元)。由于灾害修复业务逐步减少,2026年3月期销售额仅为1,527百万日元(同比下降7.7%),但预计2027年3月期将恢复至2,000百万日元(同比增长31.0%)。

公司在维持轻资产(Fabless)模式的同时持续推进效率化措施,力求管控销售成本率并抑制销售管理费用。2026年3月期销售管理费用为1,428百万日元(前期为1,358百万日元),有所增加,但凭借毛利润1,781百万日元(前期为1,701百万日元)的扩大确保了营业利润。

自有资本比率改善至77.5%,财务基础的强化持续推进。

在港湾、渔港、海岸、河川、砂防等领域应对波浪、暴雨、土砂灾害等的防灾减灾对策业务,在国家国土强韧化政策的支持下预计将持续获得需求。在气候变化导致自然灾害趋于剧烈化・频发化的外部环境推动下,本公司集团方针为提供适应防灾减灾需求的产品与施工方法,为实现可持续社会做出贡献。

最近更新: 2026年7月19日