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SAN HOLDINGS,INC.

9628东证Prime服务业

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业务内容

燦控股公司的前身是1932年创业的公益社股份有限公司,2004年转为控股公司体制。现由公益社集团(关西・首都圈)、葬仙集团(鸟取・岛根)、Tarui集团(兵库・明石)、绊集团(专注家族葬・全国)、控股公司集团这5个事业分部构成。

2024年9月通过对绊控股股份有限公司的TOB(公开收购),自营会馆数量扩大至267家会馆(截至2025年3月末),年度葬仪承办件数达到约33,000件。2026年2月通过股份交换将Kokoro Net股份有限公司纳入合并子公司,展开地区扩大至21个都道府县,确立了作为日本最大上市葬仪事业公司的全国规模事业基础。

主要客户为老年群体及其家属,除葬仪施行业务外,还展开答谢礼品・佛坛销售、不动产中介、护理服务等生命终期支持事业。

商业模式

集团各公司以自有葬仪会馆(267个会馆)为据点获取葬仪施行收入,同时积累答谢礼品・佛坛佛具销售、餐饮销售、不动产中介手续费、法事法要服务等附属收益。控股公司集团收取面向子公司的不动产租赁・管理受托・经营指导费,形成稳定确保集团整体利润的结构。

会馆用地原则上采用租赁方式(事业用定期租地),在维持资产效率的同时加快开店速度。

企业优势

通过2024年9月对绊控股股份有限公司的TOB(收购要约),实现了自有会馆数267家・年间葬仪承办件数约33,000件。「10年愿景」中提出的2031年度目标会馆数210家提前7年达成,新目标上调至550家。规模扩大提升了在采购谈判力・品牌认知度・人才招聘力方面的优势。

通过在关西・首都圈(公益社)、山阴(葬仙)、兵库(Tarui)、全国家族葬(绊)等地域和业态上进行分散,降低了特定地域需求波动的风险。2026年3月期全部板块均实现增收增益,集团合计销售额为31,984百万日元(同比增长42.5%),营业利润为4,521百万日元(同比增长19.3%)。

燦HD持有并出租子公司使用的葬仪会馆等不动产,获得稳定的租赁收入。控股公司集团的板块利润在2025年3月期全年为2,300百万日元,2026年8月期第三季度累计为2,822百万日元,维持在高水平。公司已签订多项长期租赁合同(20〜40年),收益可见度较高。

ENVALITH 视角

2026年3月期第4季度累计归属于母公司股东的净利润4,500百万日元中,包含了因心网络股份公司股份交换所产生的负商誉收益2,810百万日元(暂定值)。剔除该项后,经常利润基础仅为2,956百万日元,大幅低于上一期全年(4,363百万日元)。投资者需要仔细审视剔除并购一次性收益后的实际盈利能力。

绊集团计提商誉摊销714百万日元,分部利润仅为153百万日元。公益社集团业务区域的死亡人数也因超额死亡的反弹效应而减少,加之新店相关费用及招聘费用的积极投入,进一步压缩了收益。

家族葬转移趋势导致的葬仪施行单价下降亦持续存在,集团整体营业利润率(第4季度累计为8.2%)较上一期全年(14.1%)大幅下滑。

2026年3月期全年(17个月)业绩预期为营业收入59,300百万日元・营业利润4,200百万日元。第4季度累计(12个月)已实现营业收入37,865百万日元・营业利润3,124百万日元,预计剩余5个月内心网络集团的损益并表(本期仅对资产负债表进行并表)将全面发挥贡献。

心网络的互助会预收款8,596百万日元的服务提供进度及收入确认时点,将成为实现全年目标的关键。

成长战略

以2031年度550个会馆体制和生命终活支持事业扩大为两大支柱,加速全国范围的业务扩展

通过将绊HD(2024年9月)・Kokoro Net股份有限公司(2026年2月)纳入合并子公司,将业务展开区域扩大至23个都道府县。以2031年度集团550个会馆为目标,持续推进自主开店与并购相结合的会馆网络扩张。

以Ending Haus(エンディングハウス)品牌为中心,持续在首都圈・近畿圈积极开设新店。把握家族葬需求的结构性扩大(以65岁以上老龄人口增加为背景,预计潜在需求将增长至2040年),提升集团整体的葬仪施行件数。目前开店相关成本・招聘费用的前期投资在短期内对利润造成了压力。

随着葬仪施行件数的增加,扩充答谢礼品销售・佛坛佛具销售・不动产中介・康复专项日间照护・上门医疗按摩等附属服务。葬仪后手续费收入也保持稳健增长,在降低对葬仪施行收入依赖度的同时实现收益多元化。

推进与2026年2月通过股份交换实现全资子公司化的Kokoro Net股份有限公司(葬祭・石材・婚礼・鲜花・互助会事业)的整合。旨在实现开店区域的相互补充以及葬仪周边事业的协同效应创造。

本期由于视同取得日为2026年3月31日,仅合并资产负债表(计入互助会预收款8,596百万日元)。自2026年4月起损益合并将正式展开。

最近更新: 2026年7月17日