TBS HOLDINGS, INC.

占本公司集团销售额较大比例的地面波电视广告收入，与广告主企业的业绩及消费者心理密切联动，若因地缘政治风险、国际经济不稳定化、资源价格暴涨等因素导致广告市场大幅萎缩，可能对经营业绩及财务状况产生重大影响。在广告主由固定费用向变动费用转变的趋势持续之下，本公司集团积极推进灵活的时段销售，并致力于以合理价格进行价格转嫁，本合并会计年度的现货销售额大幅超过上一年度。声誉风险的显性化同样可能对经营业绩产生影响。

随着以Netflix为首的全球OTT平台的崛起，可支配时间的争夺日趋激烈，体育转播权费用高涨等优质内容的获取竞争也愈发激烈。本公司集团通过与U-NEXT的合作（会员数超过500万）、向Netflix提供内容以及实时流媒体播放来扩大收益基础，但随着全球平台运营商推出广告型服务等，竞争环境进一步加剧，若业务未能按计划增长，可能对经营业绩及财务状况产生影响。在内容投资速度加快的背景下，通过最优的窗口期控制实现利润最大化成为课题。

2026年1月，本公司与好莱坞电影制作公司Legend Pictures, LLC签订了资本业务合作协议，其中包括1.5亿美元的出资，双方就以日本原创IP为题材作品的联合企划・开发达成一致。本次合作是扩大全球战略的重要一步，但若联合企划・开发未能按计划推进，则可能无法获得与出资相匹配的回报，从而对经营业绩及财务状况产生影响。此外，包括并购及初创企业投资等在内的无市场价格股票等，在被投资方业绩恶化时也存在发生评估损失处理的风险。

存在因勒索软件等日益高级化、复杂化的网络攻击导致系统停运，以及通过业务外包供应链造成个人信息・机密信息泄露的风险，2025年度实际发生了因外包方系统遭受未经授权访问、可能导致服务使用者个人信息外泄的事件。本公司集团推进制定集团整体的网络安全基本方针・符合ISMS的指导方针，设立TBS CSIRT，导入ASM・CASB・多因素认证等措施，比原计划提前一年实现了NIST CSF框架中的应对目标（Tier2）。但完全消除所有网络攻击存在困难，若发生不可预见的事态，可能因社会信誉受损或损害赔偿等对经营业绩及财务状况产生影响。

本公司集团正推进将播送・流媒体业务的核心设备由专用设备转向通用装置・云服务器（AWS/GCP/Azure等），预期可降低成本，但同时也存在因存储介质损坏导致重要数据丢失，或因开发软件出现意外故障导致业务中断的风险。在大规模软件开发中，精确确定规格是不可或缺的，若发生开发成本意外增加或重要系统开发延迟・中止等情况，则可能对经营业绩及财务状况产生影响。公司也在推进如在“东京2025世界田径锦标赛”中运用IOWN等先进技术，但应对核心设备生命周期短期化仍是持续性课题。

全球业务、事业投资、技术、益智教育等成长所必需的专业人才的争夺日趋激烈，优秀人才及所积累技能与经验知识（know-how）外流的担忧也在增加。本公司集团制定了作为人力资本经营体系的“人才培养方针”和“公司内部环境完善方针”，通过推动多元化工作方式及建立可实现“幸福挑战”的机制，力图提高人才留存率。但在内容行业环境快速变化、人才争夺进一步加剧的情况下，可能对经营业绩及财务状况产生影响。

本公司集团的地面波电视・广播业务受《播送法》《电波法》等许可制度的规范，需按许可有效期限（5年）定期更新。2024年4月生效的修订版《播送法》使多个播送对象区域的节目同一化成为可能，可能引发系列台重组，即法律制度的变化可能对经营环境产生影响。若《播送法》《电波法》等未来发生重大变更，或收到与法令相抵触的裁决，均可能对经营业绩及财务状况产生影响，此外，外国人等持股表决权比例限制（达五分之一以上可拒绝记载于股东名册，超过33%将限制表决权）也对股东构成施加了限制。

本合并会计年度净资产中的其他有价证券评估差额金因时价变动等原因，较上一合并会计年度增加了181,438百万日元，评估市值的大幅变动可能对反映经营业绩及财务状况的相关指标产生影响。此外，针对并购及初创企业投资等无市场价格的股票等，尽管在合并会计年度末已进行了适当评估，但若被投资方业绩恶化或未达到计划，仍存在发生评估损失处理的风险。尽管对现金流没有直接影响，但对财务指标的影响作为投资者判断的重要事项予以披露。

本公司集团主要在港区赤坂持有出租用房地产，赤坂Bizタワー目前空置率为0.00%（满租）且维持较高租金水平，但周边地区若出现大规模供给或供需平衡变动，可能导致空置率上升、成约租金下降。在赤坂二、六丁目地区开发计划中，由于材料采购费・人工费高涨的长期化，已出现施工费用上浮的情况，存在开发成本进一步增加的风险。加之现有大楼运营中燃料费等费用的上升，若盈利能力下降，可能对经营业绩及财务状况产生影响。

在经营化妆品・服装・食品等的生活方式业务中，因经济停滞・原材料价格高涨・购买行为的线上化・异常气候导致的需求偏差等，存在产生滞销库存进而错失收益机会的风险。在益智教育业务方面，存在因少子化导致的生源争夺激烈化、劳动人口减少导致的人才招募困难、以及因食物中毒・过敏事故或员工不当行为而导致声誉下滑的风险。在特许经营业务中，若因加盟店不当行为导致品牌形象下滑，或因加盟店盈利能力恶化而频繁发生合同解除的情况，则可能对经营业绩及财务状况产生影响。