Valuence Holdings Inc.

截至2025年8月期末，有息负债（含租赁债务）为18,502百万日元，有息负债比率高达251.3%，处于较高水平。运营资金的大部分依赖于金融机构借款，若因金融形势变化导致无法按计划筹措资金，可能会对业务开展造成阻碍。此外，随着零售销售的强化，有息负债比率可能进一步上升，在利率上升阶段，融资成本增加将对业绩造成压力的风险存在。公司通过与多家金融机构签订总额11,000百万日元的承诺额度合同以确保流动性。

由于海外经营者参与自营拍卖的比例较高，在日元升值阶段，成交价往往受到抑制。此外，实体店铺销售额的很大部分依赖于入境游（访日外国游客）需求，若日元急剧升值导致入境需求降温，实体店铺销售额可能下降，进而影响业绩。公司正通过扩大来自多元国家和地区的拍卖参与者以减轻影响，但受汇率波动时点及参与经营者国别占比的影响，风险依然存在。

再销售商品的收购采购依赖于顾客带来出售意愿商品的数量，采购量难以调控，受经济形势变化、竞争性收购商增加、顾客心理变化及贵金属等行情波动的影响，可能难以在质与量两方面稳定确保采购。公司正通过强化网络营销、上门・出差・线上收购、业务联盟、海外收购等方式实现采购渠道多样化，但采购量的减少将直接影响销售额及利润率。

再销售商品的合理收购报价及真伪鉴定离不开具备专业知识与经验的收购人员，人才储备被视为重要的经营课题。若收购人员的确保未能按计划推进，将制约再销售商品收购采购活动及收购门店的开店计划，进而可能影响业绩。随着品牌热度变化及再销售商品流通量的增加，对高度专业人才的需求持续攀升。

公司在店铺运营、线上交易、客户管理等环节中处理大量顾客地址、姓名、信用卡信息等个人信息以及公司内部机密信息，存在因恶意软件、勒索软件攻击、非法访问、员工及外包方管理不到位等导致信息泄露的风险。一旦发生信息泄露，可能产生赔偿义务、企业形象受损、营业活动停止等后果，从而影响业绩。公司已实施完善内部规章制度、访问权限管理、加密通信、脆弱性诊断、强化网络攻击检测与监控体系等应对措施。

本公司集团依据《古物营业法》取得都道府县公安委员会颁发的许可，一旦违反该法或相关法规，公安委员会有权勒令停业或撤销许可。此外，公司还受《关于防止犯罪收益转移的法律》管辖，若未能遵守，存在受到行政部门指导、劝告或处罚的风险。公司通过彻底开展内部培训、严格执行本人身份核实及古物台账管理等措施加以应对，但涉及事业根本的许可撤销风险一旦发生，对业绩的影响可能十分重大。

由于从普通消费者进行二次流通采购的业务特性，公司始终存在收购仿冒商品及赃物的风险。一旦发生仿冒商品的收购与销售，或需无偿返还赃物，除产生损失外，还可能因信誉下降而影响业绩。公司已采取提升收购人员真伪鉴定能力、销售前二次核实、与警方协作、古物台账与业务系统对接等对策，但认为完全杜绝此类风险存在困难。

公司经营的商品（名牌商品・贵金属・珠宝・古董美术品・不动产・汽车等）的销售动向，受流行变化带来的经济性过时、汇率与股票市场的剧烈波动、国际贸易纠纷与关税上调、金块与手表行情波动等因素影响较大。若因此未能按计划开展采购与销售，可能导致销售额下降及销售毛利率恶化。公司正通过利用包括自营拍卖等多种销售渠道来防止库存周转期延长，但对急剧市场变化的应对能力仍存在局限。

在为拓展业务领域而进行的企业并购与新投资中，若因收购后业务环境或竞争格局变化等原因导致最初的业务计划未能实现，可能产生股权取得价款或商誉的减值损失，从而影响业绩。公司通过实施尽职调查、设定高于加权平均资本成本（WACC）的门槛收益率、委托外部专家调研、经由经营执行会议及董事会审议等方式降低风险，但在经营环境显著恶化时，无法完全避免减值损失的发生。

创始人兼代表董事嵜本晋辅先生在经营方针、经营战略、业务战略的制定乃至新业务的规划方面发挥着重要作用，若其本人发生不测情况，可能会对本公司集团的业绩产生影响。公司正在推进组织体制强化及内部人才培养，以降低对特定人物的依赖，但目前对该人物的依赖程度仍然较高。