GRCS Inc.

由于金融科技业务大型项目中断，公司计提了减值损失245,318千日元及事业结构改善准备金转入额108,416千日元，导致归属于母公司股东的当期净亏损为527,903千日元，本合并会计年度末净资产为负95,937千日元，陷入资不抵债状态，从而产生了持续经营假设的重大疑虑。作为应对措施，公司于2026年1月19日与Fixstars株式会社签订资本业务合作协议，已决议并完成以Fixstars Investment株式会社为分配对象的第三方定向增资（96,715千日元），预计可解决资不抵债状态。但该方案的前提条件是在2026年11月期实现营业利润转正，若计划未能达成，财务状况存在再度恶化的风险。

作为提供安全产品与服务的企业，若发生黑客、破解者的非法入侵、数据窃取或篡改等情况，公司在信用层面受到的影响可能比其他企业更为严重。若发生病毒扩散、技术信息或客户个人信息泄露、网站被篡改等事件，预计将导致信用受损、业务停滞及产生恢复成本。作为应对措施，公司已实施安装EDR工具、通过多因素认证强化访问安全，以及选用安全设计的云平台等举措。

GRC及安全服务对企业而言属于容易成为成本削减对象的'防御性'领域，在经济环境恶化时存在需求下降的风险。在经济衰退阶段，客户企业往往倾向于抑制IT投资，这可能对本集团的营收与利润产生直接影响。本集团通过开拓新服务、新业务来谋求业务扩张，但结构性的需求波动风险依然存在。

随着业务全球化带来的海外法规适用范围扩大，以及日益频繁的高明网络攻击，GRC及安全行业必须不断构思采用最新技术的新服务并提升服务质量。若本集团在最新技术应对方面大幅落后于其他企业，竞争力下降可能对经营业绩及财务状况产生影响。持续的技术投资与人才培养是必要条件，但由于组织规模较小，资源约束可能成为课题。

本集团提供服务离不开具备高度专业性的顾问与工程师，若招聘与培养未能按计划推进，或优秀人才流向外部，将妨碍服务的顺利提供以及积极的接单活动。截至2025年11月30日，员工人数为213名，组织规模较小，对特定人才的依赖度较高，人员离职带来的影响较大。公司虽提出积极投资招聘与培养的方针，但GRC及安全领域的专业人才在市场上的竞争十分激烈。

创始人佐佐木慈和代表董事在经营方针及事业战略的制定与决策，以及新业务模式的创造方面担任核心角色，若其本人因故无法继续履职，可能对经营业绩及财务状况产生影响。尽管公司致力于通过权限下放降低依赖度，但该人士同时持有已发行股份（不含库存股）32.89%的比例，是大股东，因此在经营和股东两方面均存在集中风险。建立健全的组织化经营体制仍是持续性课题。

由于GRC及安全行业被视为未来具有增长潜力的市场，国内外新进入者可能不断加入。若因竞争加剧导致价格下降，或因价格竞争之外的因素而失去订单，可能对本集团的业务活动及经营业绩产生影响。尤其在当前财务基础较为薄弱的情况下，抵御价格竞争的能力存在局限性风险。

公司自有产品平台使用海外产品，在提供服务前已进行充分的验证与测试，但在服务开始提供后，仍可能出现重大缺陷或故障。若因缺陷或故障给客户服务造成重大损害，可能因合同解除导致营收下降等，从而对经营业绩及财务状况产生影响。公司存在依赖海外产品的结构性风险，需持续加强质量管理。

公司已发行面向董事及员工的激励性认股权，以及第三方定向配售的认股权，截至本报告提交日，潜在股份数量为319,970股，占已发行股份总数1,380,130股的23.18%。若这些认股权被行使，现有股东所持股份的价值及表决权比例可能被稀释。特别是本次为解决资不抵债状态而实施的第三方定向增资，进一步加大了稀释压力。

本集团针对各专业领域选定合作企业（外包方）并相互协作以提供服务，若该等企业发生突发事件、信任关系受损或外包成本大幅上涨等情况，可能妨碍服务的顺利提供以及积极的接单活动。由于组织规模较小，内部自主生产的余地有限，若对特定合作方的依赖度较高，则存在替代采购困难的风险。对外包方的管理及关系维护已成为业务持续经营方面的重要课题。