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Emimen Co., Ltd.

9237东证Growth服务业

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业务内容

笑美面株式会社以「坚守高龄者笑容常在的未来」为愿景,主营面向介护家庭的高龄住宅免费介绍服务(高龄生活支援服务)。协调员与医疗社工(MSW)、护理管理师(Care Manager)合作,在47个都道府县提供面对面撮合服务。

此外,子公司Care Sank负责高龄住宅新设顾问服务(高龄住宅顾问服务),关联公司Funtoco负责介护领域外国人才介绍服务,从而形成了向介护家庭、高龄住宅运营企业、人才三方提供价值的集团架构。公司于2023年10月在东京证券交易所Growth市场上市。

截至2025年10月末,合作高龄住宅数量已达10,758家。

商业模式

针对护理家属及入住对象者的介绍服务完全免费提供,在入住成约时向养老院运营企业收取介绍手续费。由于不产生采购成本,也无需列表广告等获客费用,主要成本仅为人事费用。

收益结构由MSW等介绍数量×成约率×每间房间的手续费单价决定。Care Sank 在养老院新设时收取顾问费及介绍费,在 Care Sank 伙伴租赁业务中一次性计入转租差额。

企业优势

2025年10月期来自MSW等的介绍数为12,501件(同比增长48.8%),家庭会议实施数为8,911件(同比增长40.8%),Smile数为4,723件(同比增长33.0%),主要KPI均呈现高增长。以面向医院MSW的直接营销为核心构建的介绍合作伙伴网络,成为区别于竞争对手的差异化优势。

截至2025年10月末,合作高龄住宅数量已达10,758家,信息联动平台「Care Prime 社区网站」的注册数量也扩大至10,212家。以中小规模运营商为主的决策者网络,形成了新进入者难以在短期内构建的进入壁垒。

由于属于面对面撮合服务的性质,不产生采购成本,也无需承担一般获客所需的搜索广告或媒体广告费用。主要成本仅为人工费,Smile数量的增加可直接转化为收益扩大,形成高杠杆的盈利结构。2025年10月期的营业利润率约为6.1%(114百万日元/1,873百万日元)。

ENVALITH 视角

2026年10月期中间期实现营业收入1,149百万日元(同比增长34.3%)、营业利润34百万日元(同比增长16.6%),实现了增收增利,但归属于母公司股东的中间净利润为25百万日元(同比减少33.1%),大幅减少。主要原因是前一年同期计提的法人税等调整额(收益)36,757千日元的反向效应,实际的业务盈利能力有所改善。

要实现全年预期(营业收入2,681百万日元、营业利润218百万日元),下半年需要计提营业利润184百万日元,顾问项目递延至第三季度以后能否按计划回收将成为关注焦点。

高龄生活支援服务在上半年采取集中投入招聘费用与人工成本的方针,计提分部亏损13百万日元(较前一年同期亏损41百万日元有所改善)。招聘成本先行投入的模式仍在持续,新招聘协调员从入职到促成签约之间的时间差抑制了利润率。

另一方面,随着 Care Mix 成为全资子公司,预计下半年起将启动180名协调员体制,届时能否同时实现Smile数量的加速扩大与招聘成本效率化,将成为关注焦点。

本中间期实施了资本金220,440千日元的减资(转入其他资本公积)以及80,300股(60,000千日元)的自有股票回购,自有资本比率由59.0%降至51.6%。此外,作为后续事项,追加筹措了短期借款200,000千日元(里索纳银行承诺额度),并支付了 Care Mix 收购对价345百万日元(现金300百万日元、自有股票45百万日元)。

财务契约条款要求维持净资产不低于前一年同期的75%以上,以及维持经常损益盈利,在并购后整合成本增加的阶段,财务纪律的维持将成为投资者关注的重点。此外,还需留意物价上涨、货币政策动向等外部因素对人工成本产生的影响。

成长战略

以协调员增员、并购扩大规模、Care Sank居室数扩大三大支柱持续实现高增长

上半年集中投入招聘费用和人力成本,推进协调员的入职培训。通过引入Sales Enablement,实现新人的早期上手和均质化运营体系建设,力求持续扩大入住成约数(Smile数)。2026年10月期中期Smile数为2,955件(同比增长35.6%)。

自2026年6月1日起将Care Mix(取得原价345百万日元)纳入全资子公司。以首都圈为中心吸收约30名协调员,集团总人数扩大至180人规模。同时纳入社会工作业务、工作分享业务等多元化服务,力求增强事业竞争力并提升服务品质。

通过Care Sank的新设支援,力争实现2026年10月期KPI「新增开设居室数」1,350室(较上期增长24.7%)的目标。中期由于部分计划项目推迟至第三季度以后,新增开设居室数仅为512件(同比减少15.9%),但通过积极开展既有设施交易支援业务积累收益。

此外,关东据点的设立也在推进地理覆盖范围的扩大。

以扩大对医疗社工(MSW)的触达为目的,持续完善全国据点网络。已完成关东地区的据点设立,并将地方城市的拓展纳入视野。同时配合Care Prime社区网站注册养老院数量的扩大(超过10,212家养老院),进一步增强介绍网络的厚度。

最近更新: 2026年7月17日