Tokai Kisen Co., Ltd.

客运部门由于乘船乘客集中在夏季旺季，利润存在向下半年集中的倾向。若上半年业绩低迷，全年业绩预期将变得不稳定，给投资者的业绩评估带来困难。季节性较高的需求结构若与天气异常、传染病等外部因素重叠，则存在使下半年业绩大幅受损的风险。

本公司集团各航线具有离岛航线整备法所规定的公共性・生活性性质，即使不盈利，出于公共性考虑也存在不得不维持运营的航线。不计成本的航线运营会成为持续压制盈利结构的因素。由于法规限制，通过废止・缩减航线来改善收益的措施受到限制，这是该风险的显著特点。

船舶燃油价格的大幅上涨是直接影响本公司集团成本的重大负担因素。作为应对措施，自2004年12月起，设立了与旅客・货物运费分离的燃油价格变动调整金，并于2020年2月针对SOx法规强化进行了相应调整。但是，通过调整金转嫁成本也可能导致需求减少，在价格上涨阶段对盈利的影响无法完全排除。

受台风或低气压影响，通航率下降，导致旅客・货物收入减少的风险存在。特别是在旺季夏季，台风往往集中出现，加之下半年集中的收益结构，可能对业绩产生较大影响。通航率下降还会导致顾客满意度降低，从中长期来看也会影响需求。

所运营航线及使用港口位于地震・火山喷发多发地带，一旦发生灾害，定期航线的维持可能变得困难。航线的停运・中断将直接导致旅客・货物收入的损失，若港口设施或船舶发生物理损坏，还可能产生大额的修缮・恢复费用。由于离岛的地理特性，替代运输手段有限，对当地社会的影响也将十分严重。

若新型流感等传染病大规模流行，乘船乘客数量大幅减少，将导致旅客收入骤减的风险。此外，若员工感染，船员的确保将变得困难，可能影响航线的稳定运营。若传染病在依赖旅游需求的夏季旺季扩散，对下半年业绩的打击将尤为严重。

本公司集团持有的船舶等固定资产，若因盈利能力下降而预期无法回收投资额，将确认减值损失，对财务状况・经营业绩产生不利影响。此外，对于其他有市场价格的有价证券，采用时价法核算，股票市场波动导致的时价下跌也可能对财务状况产生不利影响。考虑到存在不盈利航线以及需求波动等因素，固定资产减值风险处于潜在较高水平。

本公司集团基于未来应纳税所得额的估计评估递延所得税资产的可回收性，若因盈利能力下降判断未来无法确保充足的应纳税所得额，将核销递延所得税资产并计提税金费用。此项核销将对财务状况・经营业绩产生不利影响。若不盈利航线的维持以及外部环境恶化持续，确保应纳税所得额将面临困难的风险。

存在恐怖主义等犯罪行为、与大型海洋生物接触等阻碍船舶安全运营的因素。若发生此类事件，乘客・船员的安全将受到威胁，同时可能导致航线停运及社会信誉受损。本公司与相关官方机构合作，定期开展培训，努力防患于未然。