Bleach,Inc.

经由株式会社アール的销售额占比在2024年6月期为47.1%，2025年6月期仍维持在37.8%的较高水平。经由该公司支持的主要商品集中于特定大型企业集团的育毛剂、美容液、功能性标示食品等，若该企业集团的事业战略发生变更或消费者动向发生变化，可能对本集团的财务状况及经营业绩产生直接影响。尽管本集团正致力于扩大商品组合，但消除依赖度尚需时间。

本集团的收益属于收益分成型，仅在客户企业实现销售额时才产生，即若营销未取得成效则不产生销售额的结构。公司通过积累营销经验、加强人才招聘与培训、完善成本削减规则来进行风险控制，但若这些措施未能发挥作用，则可能导致销售额及利润增长率下降。该风险涉及商业模式的根本，有报中明确注明影响程度为大。

广告行业新技术、新服务的引入接连不断，随着智能手机、平板电脑等设备的普及，技术变革也在快速推进。公司正致力于加强人才培养及营销技术、经验的积累，但若应对滞后，可能导致服务质量及竞争力下降，同时为应对新技术而增加的系统及人力成本等支出扩大，从而可能降低盈利能力。

本集团的商业模式属于营销成本及工具、系统引入费用先行支出的结构，持续增长离不开对营运资金的先行投入。公司在权衡投入产出效益的前提下持续进行投资，但若先行投资未能取得预期成效，或未能按计划获得相应收益，则可能对经营业绩及财务状况产生影响。

本集团利用LINE、Yahoo!、Google、Facebook、TikTok等主要广告媒体开展营销活动，这些媒体的使用条款变更或广告投放算法的变更会直接影响业务。尽管公司建立了信息收集体制，但若应对滞后，则可能对业绩及财务状况产生影响。若对特定媒体的依赖度较高，单一媒体规格变更的影响可能波及整体收益。

本集团直接受到电气通信事业法、药品医疗器械法、医疗广告指导方针、健康增进法的监管，同时在为客户企业提供服务时也需注意遵守景品表示法等相关法规。今后若发生法令修订、新法制定、现行法令解释变更或行业自主监管的引入，可能对事业拓展造成制约。由于所经营商品集中于育毛剂、美容液、功能性标示食品等受监管品类，因此对药品医疗器械法、景品表示法相关监管强化较为敏感。

针对景品表示法、药品医疗器械法、健康增进法、著作权法等广告相关法规的违规风险，公司除内部人员审核外，还建立了由外部律师及专业机构进行审查的独有广告审查体制。但若因不可预见的因素导致广告在获得客户许可前被投放等应对不足的情况发生，则需对客户进行损害赔偿，从而可能对财务状况及经营业绩产生影响。

本集团增长的最大资产是人才，优秀营销人才的招聘、培养及留任被视为重要的增长战略。公司正采取加强新员工及社会招聘、完善培训制度等举措，但若因人才市场供需变化或业务快速扩张导致工作量增加而无法确保所需人才，或培养进度未能按计划推进，则可能对财务状况及经营业绩产生影响。

若持续进行大额交易的特定客户企业信用状况发生重大变化，预计将对资金周转造成影响并产生无法回收的不良债权。公司对各销售对象设定信用额度，实施适当的信用及债权管理，并根据需要计提坏账准备，但若风险实际发生，则可能对经营业绩及财务状况产生影响。

上一事业年度末的流通股比例为24.7%，低于Growth市场的上市维持标准，但截至2024年12月31日已达到25.9%，符合标准。不过该比例仍接近标准值，若因某些原因导致流通股比例下降，可能对市场交易活跃度及供需关系产生不利影响。公司正持续开展提升流通股比例的相关举措。