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CUC Inc.

9158东证Growth服务业

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CUC Inc.9158

业务内容

株式会社CUC是一家成立于2014年的医疗・护理服务集团。公司以对国内外医疗机构的经营支援(医疗机构板块)为基础,展开面向癌症末期・神经难治性疾病患者的临终关怀型住宅运营(临终关怀板块)、面向居家利用者的访问护理(居家访问护理板块)、以及面向中重度需护理者的住宅・护理服务(Medical Care Residence板块)四大业务板块。

公司拥有19家国内合并子公司及28家海外合并子公司,业务覆盖从急性期到终末期的医疗・护理各个阶段。主要客户为医院・诊所等医疗机构、癌症末期・难治性疾病患者,以及需护理老年人。

2026年3月期合并营业收入为54,353百万日元。

商业模式

在医疗机构板块,公司将经营支援人才常驻于受支援的医疗机构,通过全包式月度报酬(存量型)与M&A、PMI等项目型报酬(流量型)相结合来获取收益。在临终关怀(Hospice)、居家访问护理、Medical Care Residence(医疗护理住宅)等各板块,除入住者的租金收入外,还以基于健康保险・护理保险的诊疗报酬・护理报酬为主要收入来源。

其特点在于,医疗机构板块所创造的现金流被用于临终关怀(Hospice)・访问护理等业务的设备投资,从而在集团内部形成良性循环。

企业优势

通过让经营支援人才常驻于受支援医疗机构,构建持续性关系,维持较高的留存率。受支援医疗机构实现规模扩大与稳定运营后,在寻求并购或新设诊所时会产生追加支援机会,从而形成良性循环,2026年3月期为受支援医疗机构招聘医师286名、医护相关人员1,076名做出了贡献。

截至2026年3月末,临终关怀型住宅定员2,853人(现有设施入住率82.9%)、访问护理站95个网点(利用者15,298人,累计护理总时长1,275千小时)、Medical Care Residence(医疗护理住宅)定员2,010人(现有设施入住率80.1%)。通过半径2〜15公里范围内的密集型开店战略,充分发挥了招揽客户效率、招聘能力及网点间协同效应。

临终关怀(Hospice)业务板块在2026年3月期招聘护士・护理人员702名,离职率同比下降0.3个百分点至21.7%。居家访问护理业务板块招聘302名,离职率同比下降3.2个百分点至12.3%。

通过完善资格取得支援、公司内部表彰、灵活的用工体系等制度,在医疗・护理行业人才确保严峻的背景下,展现出差异化的招聘与留任能力。

ENVALITH 视角

2026年3月期实现营业收入54,353百万日元(同比+15.5%)、营业利润5,783百万日元(同比+8.2%),维持了增收增益态势,但当期利润为2,854百万日元(同比-10.9%),除税前利润也为5,110百万日元(同比-2.6%),呈现减益。营业收入・营业利润的增长率较上一期(分别为+42.4%、+43.0%)大幅放缓,需要注意的是,随着规模扩大而增加的成本以及金融费用的增加正在挤压利润。

在更正后的合并财务状况表中,资产总额为97,949百万日元,负债总额为63,911百万日元(负债比率65.3%),借款总额(流动・非流动)为32,267百万日元,较上一期增加8,803百万日元。商誉为14,727百万日元(较更正前的14,832百万日元下修105百万日元)。

在通过并购持续扩大业务的背景下,作为外部因素,利率上升阶段利息负担增加以及商誉减值风险,是投资者应持续关注的要点。

本次更正的核心在于,境外营业活动主体的外币折算差额由更正前的913百万日元修正为更正后的1,059百万日元,使当期综合利润由3,468百万日元上修至3,615百万日元(同比+72.4%)。据称本次更正对合并利润表及现金流量表无影响,但在资产负债表上,商誉、其他金融负债、其他非流动负债等项目有所调整,资产总额、负债总额、资本总额也分别发生变动。

准确把握本次更正的性质及影响范围至关重要。

成长战略

结合4个业务分部的有机增长与并购,扩大医疗・护理垂直整合平台

以临终关怀功能薄弱的地区为中心持续开设临终关怀型住宅。截至2026年3月期末,有形固定资产为23,704百万日元(较上期增加+4,874百万日元),规模持续扩大。公司利用以补充国内临终关怀设施建设资金为目的的长期借款,持续推进设施扩张。

持续推进以半径2〜5公里范围内的密集化战略开设访问护理站。通过利用者数量增加以及每位利用者平均护理时间的延长,带动累计总护理时间增长,从而改善盈利能力。2026年3月期该业务分部销售收入为12,309百万日元,分部利润为1,205百万日元。

通过以美国足病业务为核心的海外诊所连续并购(Roll-up型M&A),扩大海外销售收入。公司为补充海外诊所等收购资金及海外业务资金,实施了长期借款。境外营业活动折算差额(更正后为1,059百万日元)对综合收益产生了正面贡献。

2024年10月将株式会社ノアコンツェル纳入合并子公司范围,正式全面开展面向中重度需护理者的住宅・护理服务业务。该业务作为新设分部,正着力培育以承接因快速老龄化而扩大的设施需求(特别养护老人院等候者达27.5万人)。

随着受支援医疗机构业绩改善,公司稳步推进月度报酬的分阶段合理化,并以后继者短缺医疗机构增加为背景,积极扩大M&A・PMI支援等项目型报酬的获取。2026年3月期该业务分部销售收入为17,603百万日元,分部利润为3,616百万日元。

最近更新: 2026年7月19日