KYOKUTO SECURITIES CO., LTD.

本公司作为依据《金融商品交易法》第29条登记的业者，需遵守《金融商品交易法》及其施行令等相关法令，此外还须遵守东京证券交易所、大阪交易所、名古屋证券交易所、日本证券业协会等各项规则。若因董事及员工的违法行为等被取消登记或处以业务停止处分，事业活动的持续将变得困难，将对经营业绩・财务状况产生重大影响。若自有资本规制比率低于法定水平（120%或100%），也将面临业务方法变更命令・业务停止命令・登记取消等处分对象。

若因经济形势恶化等原因导致股票市场・债券市场低迷・萎缩，投资者的投资意愿减退、买卖订单减少，将导致受取手续费等各类手续费收入减少。此外，新上市企业减少以及股票发行市场萎缩导致的承销手续费等减少也是可预见的情况。由于本公司集团仅在单一领域（金融商品交易业）开展业务，缺乏可弥补收益的其他业务，市场环境恶化将对经营业绩・财务状况产生直接且急剧的影响，属于结构性风险。

本公司集团采用面对面（Face to Face）的对面营业模式，并未构建在线交易等所需的系统，因此在被要求提供金融科技（FinTech）领域服务时，可能因基础设施建设滞后而丧失收益机会。随着监管放宽，进入金融商品交易业的门槛降低，与运用信息技术提供新型商品・服务的业者之间的竞争日益激烈，若业务效率提升滞后、成本削减存在极限，市场竞争力可能下降。这些因素在未来可能持续对经营业绩・财务状况产生影响。

本公司集团除银行借款外，还通过拆借（Call Money）等方式在市场上筹措资金，若遇金融紧缩・金融市场混乱・信用评级下调，可能导致所需资金筹措困难或被迫在不利条件下筹措资金。伴随外币计价有价证券的销售・自有账户交易，本公司需筹措外币，若因外汇市场混乱等原因导致外币筹措困难，可能因结算履行不能而产生信用受损或金钱损失的风险。作为应对措施，本公司已签订基于承诺额度（Commitment Line）合同的银团贷款、持有高变现性资产、完善流动性应急预案等。

本公司集团以自有账户进行股票・债券等交易，若市场流动性下降或市场价格出现超出预期的波动，套期保值交易・持仓管理可能失效，从而产生巨额损失。此外，本公司为对冲外币计价持仓的汇率风险而进行场外衍生品交易，但存在因交易对手方业务无法持续而导致清算结算违约的风险。若信用评级恶化，衍生品交易能力也可能下降，这些因素均可能对经营业绩・财务状况产生影响。

董事及员工可能出于故意或过失实施违反法令的行为，如不当使用・泄露未公开信息、与信息接收方勾结等不正当行为，即便完善内部控制体系并开展合规培训，也难以完全杜绝违法行为的发生。蓄意的违法行为有时会被周密隐瞒，长期不被发觉，一旦发觉，公司将被追究使用者责任・法律责任等，并直接或间接对经营业绩・财务状况产生影响。本公司集团设有风险管理委员会，并已建立将审议内容上报代表取缔役社长及取缔役会的体制。

若计算机硬件・软件・网络因人为失误・外部非法侵入・计算机病毒・灾害等原因发生故障，可能产生损失或损害赔偿责任。若发生重要客户数据或个人信息泄露・损毁，除利益相关方信任度受损外，公司还可能承担赔偿责任。本公司集团已制定网络安全应对方针・紧急应对计划，并采取系统监控・双重化・备份构建等对策，但难以完全排除超出预期的攻击。

本公司集团持有对关联公司的投资、以纯投资为目的的有价证券、不动产等固定资产，若经济环境恶化导致不动产价格下跌・陈旧化或有价证券市场价格下跌，可能产生巨额评估损失（减值）。这些减值将直接影响经营业绩・财务状况。此外，若因税制修订而变更用于计提递延所得税资产的法定实际税率，也将对财务状况产生影响。

本公司集团采用面对面（Face to Face）的对面营业模式，每一位员工的高水平应对能力・提案能力是附加价值的源泉，因此确保・培养优秀人才是重要的经营课题。若人才确保或培养未能顺利推进，将对未来事业发展造成阻碍，进而对经营业绩・财务状况产生影响。本公司集团全年积极招聘优秀人才，并致力于完善员工教育制度，但受单一业务模式特性所限，人才质量直接关系到公司竞争力，构成结构性风险。

本公司集团已采取排除与反社会势力交易，以及防止被用于洗钱・恐怖主义融资等不正当用途的对策，但即便建立完善的防范体制，也难以完全杜绝相关风险。若此类事件发生，公司将受到监管当局的纠正命令等处分，社会信用度也将下降，进而对经营业绩・财务状况产生影响。作为金融商品交易业者，客户基础的信任是事业的根本，此类风险还可能与舆论风险联动，导致盈利能力下降。