Japan Exchange Group, Inc.

现货・衍生品的买卖・清算业务均通过系统进行处理，一旦发生系统故障，市场的信誉将受到损害，交易量可能减少。此外，若交易系统的性能落后于竞争对手，也会对事业运营・经营业绩产生重大影响。本公司集团致力于开发方法的标准化、充分的运行确认测试、彻底的质量管理等工作，并持续推进故障发生时快速恢复措施的充实。

交易相关收益（2026年3月期合并营业收入的39.0%）及清算相关收益（同27.3%）在很大程度上依赖于有价证券・衍生品的买卖金额・交易量，若因经济低迷或市场环境恶化导致交易量减少，将对经营业绩产生重大影响。上市相关收益（同9.4%）也依赖于上市公司的市值和新上市数量，日本经济状况的影响尤为显著。本公司集团致力于通过创造新服务来实现收益稳定化，并维持稳健的财务基础。

日本证券清算机构株式会社作为清算机构对结算履行提供保证，若清算参加者发生结算违约，对于担保等无法弥补的损失，本公司集团负有损失补偿义务。现货交易方面，东京证券交易所・大阪交易所的损失补偿限额合计为104亿日元，金融衍生品交易为174亿日元，商品衍生品交易为91亿日元，均设有上限。本公司集团已建立清算参加者制度、监控、担保制度、DVP结算、流动性保障等多层次的结算履行保障体系，但在极端市场环境下，本公司集团仍可能产生损失。

本公司集团根据《金融商品交易法》《商品期货交易法》获得交易所业务许可、金融商品债务承担业务许可等多项许可后开展业务，若因任何原因被处以许可撤销或业务停止处分，将对事业运营・经营业绩等产生重大影响。目前尚未发生符合撤销事由的事件，但由于本公司集团在广泛的法律法规下开展业务，该风险作为未来风险被予以认识。本公司集团已建立各类风险管理体制，并持续致力于遵守法律法规。

本公司集团在国内上市股票买卖金额中的份额在2025年1月至12月约为80%，但交易所外交易（PTS・OTC等）约占20%且呈增长趋势，未来存在被抢占份额的风险。此外，与新加坡交易所在日经平均股价期货・期权交易方面的竞争，以及全球交易所间价格竞争的加剧，也可能迫使本公司集团下调手续费。本公司集团致力于通过完善市场制度、提升交易系统水平、强化数字・网络业务来维持竞争力。

大阪交易所的主力产品——日经平均股价期货・期权交易，是基于与日本经济新闻社株式会社签订的使用许可合同开展的，若发生合同义务违约或支配权重大变动等事由，该合同可能被解除，从而不得不中断或终止相关交易。此外，由于该合同并非排他性合同，若第三方获得日经平均股价的使用权并提供竞争产品，也存在大阪交易所市场交易量减少的风险。使用许可费的大幅变动也可能对经营业绩产生重大影响。

本公司集团持有交易参加者・上市公司的企业信息及个人信息，若因职员的故意・过失或外部的非法访问导致重要信息泄露，可能因损害赔偿、监管机构的处分、声誉受损等对事业运营・经营业绩产生重大影响。本公司集团已取得并维持ISO/IEC27001认证，制定信息管理方针，通过电子学习开展教育・培训，并实施系统安全对策等措施。

若因地震・风水灾害等自然灾害、电力・通信基础设施停止、网络恐怖袭击、疫病蔓延等遭受超出预期的损害，可能导致业务长期中断、巨大经济损失、社会信用下降等严重后果。本公司集团制定了BCP（紧急事态业务持续计划），并与相关机构合作开展定期演练，同时在构建关西数据中心的基础上，从业务和系统两方面着手强化东西相互备份体制。

外国投资者在2025年1月至12月期间，约占股票买卖金额的六成、日经平均股价期货・TOPIX期货交易量的七成，是重要的市场参与者，若因日本经济・股市表现恶化、汇率波动、监管趋严等因素导致投资吸引力下降，交易量可能大幅减少，从而对本公司集团的事业运营・经营业绩产生重大影响。本公司集团正积极致力于加强对国内外投资者的营销・关系维护，以及吸引资金流入日本市场。

为维持交易所的竞争力，持续进行IT设备投资是不可或缺的，继2024年11月arrowhead更新之后，J-GATE预计将在2028年下半年前后进行更新，但这些投资未必能立即转化为收益增长。若因市场状况恶化等原因未能产生与成本相匹配的收益，将对业绩造成压力，并对之后的追加设备投资产生重大影响。本公司集团定期监控事业战略的进展情况及事业环境的变化，并采取措施进行准确的财务运营。