业务内容
H2O零售是由以阪急阪神百货店为核心的百货店事业、拥有关西圈约230家门店的食品超市的食品事业、从事商业设施租赁・酒店运营的商业设施事业，以及信用卡・便利店・中国事业等的其他事业这4个板块构成。公司拥有39家合并子公司及7家权益法适用关联公司，总销售额达1,162,431百万日元（2026年3月期）。
主要客户涵盖关西圈的普通消费者至国内外富裕阶层・入境游客等广泛群体，凭借与阪急阪神控股铁路沿线基础设施的联动，在关西圈拥有稳固的客户基础。
商业模式
百货店事业通过组合寄售采购与直接采购的高档商品销售确保高毛利，食品事业则依托约230家超市门店网络的规模经济效应及产销联动发挥成本竞争力。商业设施事业通过租赁收入与酒店运营提供稳定收益，信用卡（Persona）等顾客服务业务强化顾客接触点。
公司致力于跨业务活用各事业积累的顾客数据，力图实现顾客终身价值（LTV）最大化的「沟通零售商」模式转型。
企业优势
奢侈品牌服饰・珠宝・钟表等高价商品的国内顾客需求全年保持坚挺，即便在阪急本店改装工程导致卖场关闭的影响下，国内销售额仍创下历史新高。2026年3月开业的「HANKYU LUXURY」进一步强化了面向国内外广泛地区的客流吸引体制。
通过Izumiya・阪急Oasis与关西超市的一体化运营（2026年4月合并为关西食品市场股份有限公司），实现了经营决策的迅速化与经营资源的集中。借助与集团内制造子公司阪急Delica的产销联动确保了成本竞争力，2026年3月期食品事业营业利润为10,021百万日元（较上年同期增长112.0%），实现了增收增利。
自有资本比率从2022年3月期的36.2%提升至2026年3月期的43.4%，有息负债削减至134,095百万日元。营业现金流确保为48,333百万日元，利息保障倍数维持在56.0倍的高水平。公司具备可同时推进借款偿还与自有股份回购的财务余力。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入从2022期的518,447百万日元增长至2025期的681,759百万日元，实现连续4期增收，但2026期转为680,215百万日元（同比△0.2%），出现微幅下滑。营业利润也从34,830百万日元减少至32,386百万日元（同比△7.0%），自2022期以来持续的快速改善趋势告一段落。
从外部因素来看，中国访日游客骤减导致入境游客需求出现反向波动，直接冲击了百货店事业；另一方面，物价上涨这一外部环境则推动了食品事业客单价的提升，带来了增收增益。以总额销售额计，达到1,162,431百万日元，连续3期创历史新高，实际业务规模仍维持扩大态势。
展望2027年3月期，预计营业收入为712,000百万日元（同比增长4.7%）、营业利润为32,500百万日元（同比增长0.4%），营业利润有望恢复至持平水平。
成长战略
以百货店高端化・食品业务整合・海外顾客开拓为三大支柱，确立沟通型零售商地位
推进阪急梅田本店的改装工程，于2026年3月开设“HANKYU LUXURY”。通过扩充奢侈品区域，完善了针对国内外广泛地区高端客户的集客强化体制。工程完成后卖场面积的恢复将直接带动营业利润的反转回升。
将Izumiya・阪急Oasis与关西超市于2026年4月吸收合并，整合为“关西食品市场”并完成整合。价值诉求型“Marche”3家门店・价格诉求型“Daily Mart”10家门店的新业态展开带动增长，现有门店销售额同比达101.7%，表现稳健。
持续推进与集团内制造子公司的产销联动强化，以提升成本竞争力。
中期经营计划（2024-2026年度）中计划三年累计实施规模达300亿日元的自有股份回购。2026年3月期实施了15,003百万日元的自有股份回购，并于2026年5月决议追加回购，上限为6,000,000股・上限107亿日元。
年度分红为46日元（同比增加4日元），2027年3月期预计为48日元，持续增加分红。
宁波阪急商业有限公司（中国浙江省宁波市）自2026年3月期起实现全年并表贡献，带动其他事业总销售额达78,855百万日元（同比122.5%）・营业利润7,535百万日元（同比342.8%），大幅增益。持续推进针对海外顾客的集客强化及中国事业的稳定盈利化。
最近更新: 2026年7月19日