KAGA ELECTRONICS CO.,LTD.

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以半导体‧一般电子元器件的开发‧制造‧销售以及EMS（电子设备委托生产服务）为主轴。将独立系商社的多品种‧小批量应对能力，与利用马来西亚‧土耳其‧墨西哥等海外制造基地的EMS业务相结合。2025年7月通过公开收购（TOB）将协荣产业株式会社纳入合并子公司，扩大了事业规模。占集团销售额约86%的最大事业部门。应对车载‧医疗‧产业设备‧空调设备等广泛的最终用途。

近期概况

协荣产业并入合并范围及积极开展现货销售，实现销售额增长20.3%。

2025年7月通过公开收购将协荣产业株式会社纳入合并子公司，其销售额自第二季度起对业绩产生贡献。元器件销售业务中，针对AI服务器用存储器供需趋紧的情况，积极开展现货销售（约41,100百万日元），助力增收。EMS业务方面，尽管车载用途部分客户需求减速，但海外基地的设备增强举措见效，空调设备‧医疗设备用途表现良好。综合结果，实现销售额568,834百万日元（同比增长20.3%），事业部门利润19,304百万日元（同比增长14.0%）。仅第四季度销售额为184,942百万日元（同比增长46.0%），事业部门利润为5,536百万日元（同比增长64.8%），增速进一步加快。

主要产品

成长驱动力

• 通过公开收购将协荣产业株式会社纳入合并子公司以扩大事业规模（2025年7月实施TOB，自第二季度起并入合并范围）
• 以AI服务器用存储器需求扩大为背景，积极开展发挥独立系商社采购能力优势的现货销售
• EMS业务中对海外制造基地（马来西亚‧土耳其‧墨西哥等）积极增强设备，扩大空调设备‧医疗设备用途订单
• 供应链库存调整消化推进带动元器件销售回升
• 车载设备电装化‧高度化推进背景下车载用途需求回暖

风险

• 前期计入的部分半导体产品现货销售（约41,100百万日元）消失带来的2027年3月期减收风险
• AI服务器用存储器供需趋紧缓和及价格波动风险
• 车载用途部分客户需求持续减速的风险
• 美国关税政策不确定性导致的供应链混乱‧采购成本上升风险
• 海外制造基地薪资上涨‧物流成本上升带来的收益压缩风险
• 汇率波动风险（日元升值导致海外销售额折算金额减少）
• 地缘政治风险（乌克兰局势‧中东局势）导致的资源价格上涨‧供应链混乱

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信息设备事业是负责个人电脑、个人电脑周边设备、各类家电、摄影‧影像相关商品及自有品牌商品等成品销售的事业部门。开展面向教育机构的个人电脑销售、面向量贩店的个人电脑销售、面向移动终端的安全软件销售等业务。占集团整体销售额658,941百万日元（2026年3月期）的比例约为8.2%，规模相对较小，但盈利能力较高的安全软件销售支撑了利润率。

近期概况

面向教育机构‧量贩店的个人电脑销售全面向好，销售额增长27%‧利润增长34%

2026年3月期全年信息设备事业实现销售额54,182百万日元（同比增长27.0%），事业部门利润4,444百万日元（同比增长34.4%），大幅增收增益。面向教育机构方面，成功把握GIGA School构想第二期需求及扩大受托学校数量。面向量贩店方面，AI个人电脑新产品效应、Windows 10支持终止带来的换购需求、以及预期存储器价格上涨产生的抢购需求叠加，全年表现良好。仅第四季度销售额为20,530百万日元（同比增长30.8%），事业部门利润为1,944百万日元（同比增长43.6%），增速进一步加快。

主要产品

成长驱动力

• GIGA School构想第二期更新需求带动面向教育机构的个人电脑销售扩大及受托学校数量持续增加
• AI个人电脑新产品发布及Windows 10支持终止（2025年10月）带来的换购需求显现
• 面向移动终端的安全软件新产品导入带来的换购需求及销售推升效应
• 高盈利产品（安全软件等）销售比例提升带动事业部门利润率改善
• 灵活应对预期存储器价格上涨等市场环境变化带来的抢购需求

风险

• 主要PC厂商产品线变动导致销售机会丧失的风险
• GIGA School等政策性需求的一次性特征导致对个人电脑市场需求周期的依赖风险
• 面向量贩店销售中竞争加剧及价格竞争风险
• 汇率波动导致进口成品采购成本上升的风险
• Windows 10支持终止‧AI个人电脑新产品效应等特需高峰后的反弹回落风险

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以CG影像制作、娱乐相关商品的企划‧开发等为主要业务。采用以承接游戏用‧娱乐设备用CG影像制作为中心的订单型服务业务模式。占集团整体销售额比例约为0.5%，规模较小，由于上一合并会计年度后半期计入的大型订单案件的反向减少，2026年3月期出现减收减益。虽然第二季度起已稳定实现盈利，但第一季度的营业损失影响拉低了全年业绩。

近期概况

因大型案件反向减少，2026年3月期出现减收减益，第一季度亏损拖累全年业绩

2026年3月期，尽管在游戏用‧娱乐设备用CG影像制作方面积极致力于获取新订单，但由于上一合并会计年度后半期计入的大型订单案件的反向减少，销售额为3,307百万日元（同比下降2.4%）。利润方面，虽然第二季度起已稳定实现盈利，但第一季度营业损失的影响依然存在，事业部门利润为365百万日元（同比下降28.2%），大幅减益。占集团整体销售额的比例仅约为0.5%。

主要产品

成长驱动力

• 推进CG影像制作的承接扩销战略及获取新的大型订单案件
• 游戏用‧娱乐设备用市场的持续需求
• 第二季度起稳定实现盈利带来的收益基础稳定化
• 作为集团整体中期经营计划2027中强化事业组合的一部分定位

风险

• 第一季度营业损失所体现的季节性波动‧案件集中风险
• 前期大型案件反向减少所体现的依赖订单型业务模式的业绩波动风险
• 占集团整体销售额约0.5%，规模较小，大型案件的有无对业绩影响较大的案件依赖风险
• 游戏‧娱乐市场对经济景气的敏感度较高，消费动向变化带来的需求波动风险

业务详情

以电子设备维修‧支持、娱乐设备制造‧销售、体育用品销售为主要业务展开。在Windows 10向11切换需求及存储器价格上涨的背景下，个人电脑产品‧个人电脑周边设备的回收‧再利用业务表现良好。面向美国市场的娱乐设备业务在下半年出现放缓迹象，但全年维持了增收。

近期概况

回收业务表现良好‧面向美国的娱乐业务下半年放缓但全年维持增收

2026年3月期实现销售额32,617百万日元（同比增长13.1%），事业部门利润3,487百万日元（同比增长28.8%）。在Windows 10向11切换需求及存储器价格上涨背景下，个人电脑产品‧个人电脑周边设备的回收‧再利用业务表现良好。面向美国市场的娱乐设备在本下半年出现放缓迹象，但全年维持了增收。仅第四季度销售额为7,212百万日元（同比下降7.8%），但事业部门利润为740百万日元（同比增长21.3%），盈利能力有所改善。

主要产品

成长驱动力

• 以Windows 10向11切换需求及存储器价格上涨为背景，个人电脑产品‧个人电脑周边设备的回收‧再利用业务持续保持稳健表现
• 面向美国市场的娱乐设备业务全年维持增收
• 集团整体中期经营计划2027中事业组合多元化战略

风险

• 面向美国的娱乐设备提前订单放缓带来的需求波动风险（已于2026年3月期下半年显现）
• 美国关税政策不确定性对出口业务的影响
• 汇率波动风险（面向美国销售比例较高的娱乐业务）
• 个人电脑市场需求波动（Windows切换需求高峰后）对回收业务的影响
• 存储器价格波动对回收‧再利用业务需求的影响