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TOYO Corporation

8151东证Prime批发业

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业务内容

东阳技术株式会社创立于1953年,最初是专营测量解决方案的商社,如今已发展为拥有自主研发产品的“测量解决方案提供商”,向国内外产业界提供产品与服务。其事业领域涵盖先进出行(汽车・铁路等)、脱碳/能源(电池・氢能・燃料电池)、信息通信/信息安全、EMC/大型天线、防务/海洋、软件开发支持、其他(生命科学等)共7个板块。

主要客户包括汽车制造商、通信运营商、政府机关、防务相关机构等,向国内外的研发一线供应最先进的测量仪器及系统。公司拥有11家合并子公司及1家权益法适用关联公司,并在美国、中国、欧洲设有销售网点。

商业模式

以与海外知名厂商签订总代理协议为核心,向国内外销售最先进的测量仪器,同时通过扩大自主研发产品和解决方案来提升附加值。销售后的维护、维修、校准及订阅合同构成经常性收益,有助于收益的稳定化。公司采用的是订单生产型大型系统项目与软件开发支持等服务型收益并存的复合型商业模式。

企业优势

2025年3月期的订单额达到历史最高的40,151百万日元(同比+19.4%),在手订单余额达到24,625百万日元(同比+44.6%)。特别是防务/海洋板块的在手订单余额为5,583百万日元(同比+157.5%),先进出行板块为6,986百万日元(同比+45.0%),持续增长,下一财年以后的销售复苏可见性较高。

业务覆盖先进出行、脱碳能源、信息通信、EMC、防务海洋、软件、生命科学等广泛产业领域。2025年3月期,信息通信/信息安全(销售额+8.5%)、防务/海洋(+19.7%)、软件开发支持(+11.9%)均实现增收,特定板块的低迷由其他板块弥补,分散效应发挥了作用。

自2023年以来,公司相继将レキシー株式会社(生命科学)、Rototest International AB(瑞典・轮毂测功机)、东阳EMC工程株式会社(EMC)、株式会社エル・テール(氢能相关制造)纳入子公司。通过扩充自主开发产品并推进制造能力的内部化,实现了超越单纯贸易商功能的技术与产品竞争力提升。

ENVALITH 视角

2026年9月期中期营业利润为3,127百万日元,同比增长124.0%,实现大幅改善,对全年预期3,600百万日元的进度率达到86.9%。但其中包含从上期递延而来的项目入账以及下半年预定项目的提前入账,这些因素对业绩起到了推升作用,下半年的销售额及利润水平较中期可能大幅下降。

全年业绩预期尚未修正,需持续关注下半年的订单消化进度。

美国特朗普政府的关税政策已对作为主要客户的汽车制造商业绩产生影响,客户投资抑制导致的项目延迟风险正在逐渐显现。先进出行分部中期销售额为5,038百万日元(同比增长24.8%),表现良好,但AD/ADAS及电动汽车相关的大型项目高度依赖客户的设备投资决策,外部环境的恶化存在导致订单及入账延迟的风险。

2026年3月末应收票据・应收账款及合同资产为10,455百万日元,较上期末增加5,054百万日元,经营活动现金流转为流出246百万日元。短期借款也较上期末增加2,450百万日元,扩大至5,150百万日元,随着大型项目验收集中,运营资本膨胀已成为财务方面的课题。

自有资本比率为64.4%(上期末为70.1%),仍处于健康水平,但仍需持续关注项目验收延迟对资金周转可能产生的影响。

成长战略

以TY2027(截至2027年9月的财年)实现销售额45,000百万日元、营业利润4,500百万日元、ROE11%为目标,通过三大重点领域及并购、海外拓展加速增长

将经营资源集中投向AD/ADAS、EV充电、防务、网络安全等高增长领域。2026年9月期中间期,先进出行(销售额5,038百万日元,同比增长24.8%)、防务/海洋(同2,178百万日元,同比增长125.7%)、信息通信(同5,220百万日元,同比增长19.3%)三大领域均实现大幅增收,重点战略成果已显现。

2026年1月将SonicGuard公司纳入子公司,获得面向政府机关・地方自治体的网络安全业务基础。新纳入合并范围的效应推动了信息通信/信息安全板块的销售额与利润增长。同时持续扩充自主开发产品(大容量数据包捕获、燃料电池评测系统等),力图摆脱对代理销售的依赖。

2026年9月期中间期海外销售额达1,191百万日元(同比增长79.6%),大幅扩大。美国、中国市场的AD/ADAS评测系统大型项目落地,以及车载电池评测装置在中国全境代理销售权的扩大均有所贡献。在欧洲,正通过在德国设立新据点推进Rototest产品的销售扩张。

已与多家海外量子计算机厂商签订代理协议,并决定为促进销售而自主引入量子计算机。作为面向下一代测量・信息处理领域的前瞻投资,正着手完善业务扩张的基础,为未来实现盈利做铺垫。

最近更新: 2026年7月17日