MARUSHO HOTTA CO.,LTD.

本合并会计年度公司录得营业损失462百万日元、经常损失482百万日元、归属于母公司股东的当期净损失537百万日元，连续8期录得营业损失和经常损失。公司认识到存在对持续经营假设产生重大疑虑的事项，financial可持续性存在重大风险。作为应对措施，公司将推进新业务开拓和现有业务的收益改善举措，同时通过认股权证行使进行融资，并利用手头资金确保当前的营运资金和投资资金。

公司持有比特币，其价格受供需动态、监管机构公告、媒体影响、技术变化、宏观经济动向等多种因素影响而大幅波动。价格的急剧下跌可能对公司的财务健全性和经营业绩产生重大影响。公司表示将致力于降低风险，但并未明确具体的对冲手段。

监管变化或政府新措施可能对比特币投资的执行、市场价格、在业务运营中的应用、以及与法定货币的兑换性等产生不利影响。各国有关加密资产的监管环境处于变动之中，存在意外的监管强化对公司业务战略造成直接冲击的风险。公司表示将根据情况研究应对措施，但监管变化的可预测性较低。

公司的比特币保管依赖外部服务提供商，若该服务提供商发生故障，公司持有的比特币可能遭受丢失、盗窃、损毁等损害，从而对公司资产产生重大影响。由于依赖外部方，此类运营风险难以由公司自身控制，服务提供商的可靠性和安全水平构成直接的风险因素。有报中并未明确说明具体的替代保管手段或冗余措施。

公司集团旨在通过对成长领域的投资实现中长期收益，但若被投资方业绩恶化、企业价值下降或股票价值下跌，可能导致投资资金回收困难。特别是对流动性较低的资产（如未上市企业等）的投资，出售机会有限，存在无法按预期时间和价格回收的风险。若被投资方的事业计划、技术开发、法律法规、竞争环境发生重大变化，也可能无法确保最初预期的收益性。

截至2026年3月31日，BAKKT OPCO HOLDINGS, LLC持有公司表决权总数约24.09%，为主要股东。公司集团独立于该公司进行企业经营，但若该公司对本公司的基本方针等发生变化，可能对公司集团的业务运营以及本公司普通股的供需关系产生影响。大股东方针变化的风险难以由公司单方面控制，是公司治理上需要关注的要点。

受经济形势、消费倾向、商品潮流变化的影响，存在营业收入下降的风险。受原油价格上涨、天气异常（台风、冷夏、暖冬）、地震等自然灾害、新型病毒感染症等影响，旺季业绩可能出现增长乏力的情况。这些外部因素超出公司集团的控制范围，尤其在经营季节性较强商品的业务中，对业绩的影响较大。

在花式纱（意匠捻纱）事业中，鉴于国内市场低价竞争加剧、服装制造业向海外转移、进口针织品急增导致国内生产份额缩小，公司正通过中国当地法人（堀田（上海）贸易有限公司）推进海外业务拓展。随着海外业务的扩大，存在汇率风险以及受当地法律法规限制的风险。汇率波动和中国监管的强化可能直接影响公司集团的盈利能力。

公司认识到，为推动业务扩展，在各领域确保和培养具备充分知识及管理能力的人才不可或缺，因此正积极开展不限行业、经验、年龄的社会招聘。然而，持续的人才引进并无保证，若未能充分确保合格人才，可能对经营业绩及今后的事业开展产生影响。特别是在加速推进新业务的阶段，专业人才的不足可能成为制约事业进展的因素。

为扩大现有业务基础或进入新业务领域，公司可能进行包括并购和资本合作等战略合作，尽管公司表示将进行充分研究，但若并购・资本合作后的事业计划未能按原定计划推进，可能对业绩产生影响。在连续8期亏损的财务状况下实施并购，伴随着额外的财务负担风险。若发生商誉或投资有价证券的减值，可能进一步恶化公司的财务状况。