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MARUFUJI SHEET PILING CO.,LTD.

8046东证Standard批发业

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MARUFUJI SHEET PILING CO.,LTD.8046

业务内容

丸藤钢板桩股份有限公司创立于1926年,2026年迎来创业100周年,是专注于建设基础工程用钢制重型临时资材的专业企业。公司在销售・租赁钢板桩、H型钢、钢制挡土材、覆工板等重型临时资材的同时,还一体化提供与资材供应相配套的工程、加工、运输服务。

主要客户为鹿岛建设、大林组、安藤HAZAMA兴业、熊谷组等大型及中坚建筑公司,营业范围涵盖北海道至关西地区。子公司富士运输股份有限公司负责运输业务,D.K.COM股份有限公司承担部分工程施工。

公司在东京证券交易所标准市场上市。

商业模式

营业收入40,340百万日元(2026年3月期)的构成为:工程收入14,897百万日元(36.9%)、销售收入13,613百万日元(33.7%)、运输收入3,328百万日元(8.3%)、租赁收入5,299百万日元(13.1%)、加工收入3,200百万日元(7.9%),呈现多层化结构。公司主要通过商社采购以日本制铁产品为主的材料,向大型建筑公司提供从材料供应到施工的一体化服务,从而创造附加价值。

工厂部门还负责使用后材料的维修・保养・加工业务。

企业优势

1926年创业,1954年实现重仮设专业化,1963年变更为现商号,拥有超过70年的专业实绩。以鹿岛建设、大林组、安藤晴永建业、熊谷组等大型及中型建筑公司为主要客户,构建了从北海道到关西的全国营业网络。上一期仅鹿岛建设一家客户就占销售额的15.0%(5,334百万日元),交易深度可见一斑。

2026年3月期的销售构成中,工程承包服务占36.9%、销售占33.7%、租赁占13.1%、运输占8.3%、加工占7.9%,分散于5种业务形态。工程收入同比增长18.3%,增速最高,已成长为整体销售额中占比最大的项目。

不依赖单一资材销售的收益结构有助于提升盈利能力,销售毛利同比增长21.3%,达到7,834百万日元。

2026年3月期末净资产总额为32,733百万日元,自有资本比率为71.2%(较上一期上升0.9个百分点)。对有息负债的依赖度较低,具备以经营活动现金流(2,255百万日元)覆盖设备投资(本期1,635百万日元)的财务实力。

在中期经营计划中,尽管计划5年内投入100亿日元用于成长性投资,公司仍具备维持财务健全性的基础。

ENVALITH 视角

三年期中期经营计划(2025年3月期启动)的量化目标——合并销售额400亿日元、经常利润20亿日元——已在第二年(2026年3月期)提前达成。从2026年度开始启动的新五年期中期经营计划(2030年度为目标年度)尚未披露具体的量化目标水平,投资者难以评估其成长情景。

新计划目标值及达成路径的明确化将成为股价评估的关键。

2027年3月期合并业绩预期为:销售额41,000百万日元(同比+1.6%),营业利润2,000百万日元(同比△5.2%),当期净利润1,750百万日元(同比△11.0%),呈减益趋势。公司列举的外部因素包括建设成本上升、劳务费上涨以及因加班时间限制导致的工程延期,但考虑到上一期达成水平较高,该计划也可能属于保守估计。

需要密切关注实际进展与预期之间的偏差。

2026年3月期每股股息为200日元(其中含纪念股息10日元),较上期的130日元大幅增加,派息率升至36.2%(上期为30.3%)。同时实施了898百万日元的自有股份回购,成为财务活动现金流的主要项目之一。

此外,公司还将实施1股拆为5股的股票分割(2026年4月1日生效)以提升流动性,体现出对资本成本的重视姿态愈发明显。另一方面,2027年3月期的预期股息为38日元(按拆股后计算,相当于全年190日元),实质上维持不变,因此仍需确认公司是否具备持续增配的能力。

成长战略

通过新的5年中期经营计划(以2030年度为目标)持续加强经营基础和成长投资

通过注重采算的营业活动和推进合理价格改善,将销售额营业利润率提升至5.2%。将持续加强针对地区・现场提出最适合的高附加值工法,力图提升工程承接的质量水平。

在茨城工厂引入覆工板自动整备生产线,于2025年12月正式投产。通过提升整备能力・生产效率,力图强化资材供给能力并削减成本。

由于提前达成了3年中期经营计划的定量目标,从2026年度起启动新的5年中期经营计划。以2030年度为目标,致力于加强经营基础和推进成长投资。详情记载于2026年5月14日公布的《中期经营计划的制定及为实现注重资本成本与股价的经营所采取的应对措施(更新版)》。

自2026年4月1日起实施1股拆5股的股票分割,以提升股票流动性。2026年3月期分红为每股200日元(上期130日元),股息支付率为36.2%。同时实施了898百万日元的自有股票回购。另外还发布了引入与业绩联动型股票薪酬制度的公告,进一步强化对经营层的激励机制设计。

最近更新: 2026年7月19日