业务内容
皮革™股份公司成立于1957年，是育儿・护理用品专业制造商，由母公司及26家子公司构成集团。业务划分为「日本业务」「中国业务」「新加坡业务」「Lansinoh业务」四个分部，以哺乳器・奶嘴为核心商品，同时提供婴儿肌肤护理、吸乳器、饮水杯、护理用品、育儿支持服务等广泛的产品与服务。
主要客户为拥有婴幼儿的家庭，在日本、中国、ASEAN、印度、美洲、欧洲等多个地区拥有销售网络。2025年12月期合并销售额为109,170百万日元。
在东京证券交易所主板（Prime市场）上市。
商业模式
泰国・中国・印度尼西亚等集团制造基地生产的商品，由各地区的销售子公司（中国：PIGEON SHANGHAI等、ASEAN：PIGEON SINGAPORE等、美欧：LANSINOH等）在当地市场销售。在日本，还通过主要销售客户PIP株式会社（销售额17,629百万日元，占比16.1%）进行批发销售。
中国业务以10,496百万日元的分部利润，支撑着遥遥领先的高收益结构。
企业优势
公司拥有日本国内市场份额第一（本公司调查）的“母乳实感®”系列，凭借约70年育儿研究积累了强大的产品开发能力。该品牌同时在中国、东南亚（ASEAN）及欧美市场展开业务，2025年12月期全部4个业务分部的哺乳器・奶嘴销售均保持稳健增长。
中国业务2025年12月期分部利润为10,496百万日元，相对外部客户销售额41,098百万日元，分部利润率约为25.5%，处于极高水平。抖音（Douyin）、小红书（RED）等数字营销的强化，以及“双十一”促销季的稳健销售，支撑了这一盈利结构。
公司以中央研究所为基地，拥有研发人员256名，2025年12月期研发费用为3,511百万日元，构建了从哺乳・喂养相关基础研究到量产化的一体化体系。通过泰国、中国、印度尼西亚等生产基地与各地区销售子公司相结合的方式，分散了对特定地区的依赖。
ENVALITH 视角
业绩趋势
过去5期的营业收入走势以2023期94,461百万日元为底部，2024期104,171百万日元、2025期109,170百万日元呈现回升态势。2026年12月期第1季度营业收入为27,707百万日元（同比+9.8%）、营业利润为3,645百万日元（同比+14.1%），加速感有所增强。
毛利率同比改善，吸收了因成长投资而增加的销售管理费用（9,702百万日元→10,569百万日元）。从外部因素来看，美元和人民币均较去年同期呈日元贬值方向变动，推高了海外业务折算为日元后的营业收入。
相对于全年预期（营业收入113,500百万日元、营业利润13,900百万日元），第1季度的进度大致符合计划。
成长战略
以哺乳器全球份额20%为十年目标，采取美欧・东南亚增长加速与日中稳定盈利并重的双轴战略
作为第九次中期经营计划的核心举措，推进对哺乳器・奶嘴品类的集中投资。2026年12月期第1季度，日本、中国、新加坡、美洲欧洲全部分部均由哺乳器・奶嘴带动销售，全球范围内商品竞争力强化正在推进中。
通过强化针对北美新客户获取及提升知名度的促销措施，哺乳器销售大幅增长。欧洲方面，德国、英国、土耳其、法国等主要国家均实现大幅增长。但由于北美营销投资增加，分部利润同比下降2.5%。
育儿家电、婴儿食品、肌肤护理等高附加值产品表现良好，2026年12月期第1季度日本业务分部利润为815百万日元（同比增长84.7%），实现大幅增益。Age Up商品（Pigeon Kids等）带来的LTV扩大及自营电商的强劲增长做出了贡献。
以线上渠道为中心，销售持续增长。“女性节”GMV同比增长20%。在为618电商大促进行新品促销等前期投资的同时，通过增收效应予以吸收，分部利润同比增长6.8%。
作为第九次中期经营计划三大基本战略之一，推进以快速决策实现战略执行的经营基础强化。已开始将ESG纳入产品开发的举措，例如采用环保型硅胶原料的“母乳実感®Sheer”等。
最近更新: 2026年7月17日