KOMATSU WALL INDUSTRY CO., LTD.

业务详情

以可动隔断、固定隔断、厕所隔断、移动隔断、低隔断等的制造、销售及施工为主力事业。以从接单到设计、制造、销售、施工、服务的自主一体化体系为优势，广泛应用于办公室、文化设施、学校、工厂等多种用途。作为国内专业制造商，全部销售额均为国内销售，以首都圈为中心的办公室搬迁、翻新需求为主要市场。是没有子公司、关联公司的非合并单一业务板块企业。

近期概况

2026年3月期实现增收增利，股息支付率大幅提升至75%

2026年3月期全年销售额46,725百万日元（同比增长4.7%），营业利润4,099百万日元（同比增长12.8%），当期净利润3,048百万日元（同比增长15.0%），所有利润项目均实现增长。高附加值产品销售增加使销售毛利率提升至36.1%（同比改善0.8个百分点），从而吸收了因基本工资上调等因素带来的人工成本增加。订单余额积累至20,486百万日元（同比增长8.4%）。因加贺工厂2号楼（暂称）建设产生的有形固定资产购置支出6,934百万日元，投资活动现金流大幅增加至负6,086百万日元。年度股息为130日元（股息支付率75.0%），较上期大幅提升。预计2027年3月期销售额为48,600百万日元（同比增长4.0%），营业利润4,260百万日元（同比增长3.9%），当期净利润3,050百万日元（同比持平，0.0%）。

主要产品

成长驱动力

• 得益于旺盛的办公室搬迁、翻新需求，可动隔断及厕所隔断业绩保持稳健增长
• 高附加值产品销售增加带动销售毛利率改善（2026年3月期：36.1%，同比改善0.8个百分点）
• 面向文化设施的移动隔断大幅增长（订单额同比增长17.4%，订单余额同比增长25.0%）
• 开发新产品「SKYDOOR」（高层建筑用・外装用移动隔断），进入超高层建筑市场
• 通过建设加贺工厂2号楼（暂称）扩增可动隔断产能、增强出货能力（预计2027年5月投产）
• 通过在东京展厅举办建筑研讨会等方式，强化对设计师及建筑相关人士的直接触达
• 首都圈为中心的城市再开发项目持续推进，以及为适应新型工作方式与人才招聘而进行的办公环境投资持续增加
• 订单余额的积累（2026年3月期末为20,486百万日元，同比增长8.4%）提升了下一期业绩的可见性
• 以DOE 6%为参考标准的分红政策与股东回报强化，推动PBR跌破1倍问题的改善及资本成本意识经营的推进

风险

• 因基本工资上调等因素带来的人工成本上涨压力（销售费用及一般管理费用由上期12,123百万日元增至本期12,773百万日元）
• 物价持续上涨及美国贸易政策对国内经济带来的下行风险
• 中东局势紧张导致的原油价格上涨、石油类原材料价格上涨及采购风险（业绩预测尚未纳入该因素）
• 中长期国内少子化、老龄化及劳动年龄人口减少导致劳动力短缺加剧
• 原材料及能源价格上涨风险
• 加贺工厂2号楼建设工程延期风险（预计2027年5月投产）
• ROE相对中期经营计划目标（8%以上）仍未达标，2026年3月期实际值为7.9%
• 因加贺工厂2号楼建设产生的大规模设备投资（有形固定资产购置支出6,934百万日元）导致现金及现金等价物减少（期末余额10,144百万日元，同比减少3,505百万日元）
• 股息支付率大幅提升至75.0%（2026年3月期），压缩了内部留存积累空间
• 固定隔断订单额及订单余额同比下降（订单额同比下降9.3%，订单余额同比下降6.2%）