MATSUMOTO INC.

本财年公司录得营业亏损265百万日元、经常亏损261百万日元、当期净亏损653百万日元，连续2期出现亏损，且连续3期经营活动现金流为负。现金及存款余额扣除借款余额后的手头资金为173百万日元，较上年末减少241百万日元，1年内的资金周转出现重大担忧。作为应对措施，公司计划实施销售价格合理化、削减营业费用、出售持有资产等，但这些措施均处于实施过程中，部分尚未与相关方达成最终协议，因此存在与持续经营假设相关的重大不确定性。

占销售额约80%的学校相册部门，由于少子化导致学生人数和学校数量减少，市场规模逐年萎缩，与同业公司的竞争逐年加剧。预计严峻的经营环境将持续一段时间，销量下降构成压缩收益的结构性风险。作为应对措施，公司通过引入最新高性能喷墨打印机以及开发利用AI的相册原稿编辑软件，推进缩短交货期、提高品质及生产效率化，以强化竞争力。

学校相册部门年度销售额的60%〜70%集中在毕业季的2月、3月，由于固定费用先行发生，截至第三季度累计期间往往呈现销售毛损。若因新型病毒等传染病流行等原因导致旺季的生产、交货出现重大延迟，可能对公司的财务状况和经营业绩产生重大影响。公司在此季节性波动的前提下开展业务运营，但其中内含结构性的资金周转负担。

在一般商业印刷部门，数字化进展带来的无纸化加速导致纸媒需求减少，预计市场将萎缩。在印刷行业整体面临结构转型的背景下，公司以“印刷与IT融合”为主要主题，通过丰富数码相册、照片打印销售、自费出版服务、印刷邮购等互联网相关业务的产品线，力图扩大销售额。

公司持有生产设备及土地等固定资产，若因经营环境变化导致该等资产未来产生的现金流大幅减少，可能发生减值损失，对经营业绩和财务状况产生影响。作为应对措施，学校相册部门致力于强化竞争力，一般商业印刷部门致力于扩充互联网相关业务及推出全息印刷，以实现业绩稳定和收益能力提升。

若新型病毒等传染病再度扩散导致经济活动受限，印刷品需求大幅减少将影响一般商业印刷部门的业绩。此外，学校相册部门销售时期的错位及一般商业印刷部门销售减少，可能导致销售款回收延迟或减少，存在一次性资金减少的风险。作为应对措施，公司已与主要金融机构建立紧急联动机制，以便在发生不测情况时仍能顺利筹措资金。

近来各类物价上涨使学校相册的制造成本上升，而少子化引发的过度竞争又抑制了销售价格，成为收益低迷的原因。为改善收益，公司正就制造成本增加部分向客户推进价格转嫁谈判，力图实现销售价格合理化，但在竞争环境下价格谈判能否成功尚不确定。若价格转嫁的延迟持续，存在进一步扩大亏损的风险。

现金及存款余额扣除借款余额后的手头资金为173百万日元，较上年末减少241百万日元，12月〜1月先行发生的应付账款及各项费用的支付依赖手头资金及银行借款来维持这一结构仍在持续。公司计划尽早实施自主性的资金筹措（出售有价证券、闲置不动产或转为出租收益等），但目前尚未实现，仍持续依赖外部金融机构。若资金筹措未能按计划推进，可能对公司持续经营产生严重影响。

依循营业活动季节性偏重而配置的经营资源，导致固定费用居高不下，持续压缩收益。作为应对措施，公司计划通过抑制员工新招募、削减董事人数等方式将人事费用较上年削减约3%，并通过审视业务外包费、水电燃气费、维修费等将费用较上年削减约15%。此外，新设备投资方针为在当前阶段仅限于更新性投资。

受少子化导致学校相册市场萎缩的影响，与同业公司的竞争逐年加剧，价格竞争的深化使维持市场份额愈发困难。公司通过引入最新高性能喷墨打印机、开发利用AI的软件以及推出全息印刷来实现差异化，但同业公司也可能采取类似应对措施。若未能建立竞争优势，预计销量将进一步下降，收益状况将进一步恶化。