SHOEI CO., LTD.

业务详情

本公司集团以骑乘用头盔的制造销售为唯一事业，摩托车用头盔（高级头盔）占销售额约88%。开发与制造在国内工厂（Made in Japan）一贯完成，国内外的合并子公司负责销售与营销。业务展开于欧洲、北美、亚洲、日本等主要市场，通过高品质高附加值路线以及日元贬值效应实现了单价上升。事业板块为单一板块，经营资源分配及业绩评价在集团整体范围内进行。

近期概况

销售数量同比减少2.3%，但因日元贬值效应实现增收增益，亚洲市场急速扩大

2026年3月期中间期（2025年10月至2026年3月）的合并销售额为15,002百万日元（同比+3.0%），营业利润为4,430百万日元（同比+1.3%）。销售数量同比减少2.3%，但1美元=156.68日元（较上年同期贬值3.73日元）、1欧元=182.09日元（同期贬值20.55日元）的日元贬值效应带动单价上升，从而确保了增收。按地区来看，欧洲销售数量同比减少8.7%，北美同比减少34.6%（主要因上年同期畅销产品出货的反弹性减少及时间差所致），另一方面，中国市场彻底推行品牌战略取得成效，亚洲销售数量同比增长50.6%（其中中国单体增长71.1%），实现急速扩大。日本市场流通库存调整持续，同比减少15.8%。由于销售管理费用增加（广告宣传费等），营业利润率为29.5%，较上年同期（30.0%）略有下降。因收购自有股份（1,395,100股・2,457百万日元），自有资本比率下降至82.3%。截至2026年4月10日，已注销该等自有股份1,395,100股（注销后发行股份总数为52,318,616股）。全年业绩预测维持2025年11月14日公布的数值（销售额33,950百万日元，营业利润8,370百万日元）不变。

主要产品

成长驱动力

• 日元贬值效应（1美元=156.68日元，1欧元=182.09日元）带动销售单价上升及销售毛利率改善（中间期49.7%）
• 在中国市场彻底推行品牌战略带动销售急速扩大（中间期中国销售数量同比+71.1%，亚洲整体+50.6%）
• 订单余额持续增长（中间期末订单余额8,147百万日元，同比+28.1%）提升下半年销售的可见性
• 通过图案款式・联名款头盔等提升附加值带动单价上升
• J-Cruise3的全球推广以及X-Fifteen Carbon等新款投入强化产品阵容
• 在东南亚等新兴市场推广PFS并强化重视门店的销售体制以扩大销售

风险

• 欧洲消费低迷及恶劣天气导致销售数量减少（中间期欧洲销售数量同比▲8.7%），前景不确定性持续
• 北美市场销售数量大幅减少（中间期同比▲34.6%）以及美国关税上调对北美市场的影响风险
• 日本市场流通库存调整长期化（中间期日本销售数量同比▲15.8%）
• 中东局势恶化导致石油制品价格上涨・经济下行风险以及全球消费意愿低迷
• 汇率波动风险（日元升值转向时对销售额・利润的直接下拉影响）
• 销售管理费用增加（中间期3,026百万日元，同比+351百万日元）对营业利润率造成下行压力
• 因收购自有股份导致自有资本比率下降（85.1%→82.3%），财务余力发生变化
• 全年业绩预测（营业利润8,370百万日元）低于2025年3月期实际值（8,899百万日元），前提是下半年利润回升