NIHON FLUSH CO.,LTD.

因经济动向、利率上升、建筑相关法规变更等导致的住宅购置需求减少，可能对主要客户即公寓开发商、综合建筑商、住宅制造商的经营活动产生影响。由此可能引发产品交付时间延迟或订单计划变更，进而对经营业绩及财务状况产生影响。本公司集团在日本及中国开展室内装修系统部件业务，对建筑市况变动具有较高的结构性敏感度。

中国国内房地产市场持续低迷，应收账款余额由2023年3月期的18,116,930千日元减少至2026年3月期的11,548,228千日元，而坏账准备金余额则由251,892千日元大幅增加至3,288,988千日元。公司通过代物清偿方式以不动产进行回收，但截至2026年3月期投资性不动产余额已累积至8,896,634千日元，若该不动产未来价值下跌，可能产生评估损失或减值损失（2025年3月期已计提减值损失1,152,251千日元），从而对经营业绩及财务状况产生重大影响。尽管公司正在加强信用管理并推进及早回收，但风险仍处于高水平。

在以中国为中心的海外生产及销售活动中，进驻国政治经济形势的变化、法规及税制的变更、汇率波动、战争・冲突等地缘政治风险可能对经营活动产生影响。若因各国・地区特有的商业惯例导致应收账款回收延迟或无法回收，可能对经营业绩及财务状况产生影响。中国销售额已由2023年3月期的17,771,379千日元持续减少至2026年3月期的13,557,962千日元，经营环境恶化已在数值上有所体现。

国内外向特定公寓开发商及住宅制造商的销售占比相对较高，若该等客户开工套数减少或其他因素导致订单减少，可能对经营业绩产生影响。本公司集团通过针对各项目提出新产品方案及售后跟进等方式努力维持良好的交易关系，但通过销售对象多元化以分散风险的进程尚在推进之中。客户集中风险在住宅市况恶化阶段存在被放大的结构性特征。

若作为主要原材料的木材及表面材等因市况变动而价格上涨，且未能及时充分地转嫁至销售价格，可能对经营业绩及财务状况产生影响。本公司集团致力于提升生产效率、削减成本，并根据需要推进价格转嫁，但在原材料价格急剧上涨阶段，存在应对滞后的风险。在全球供应链持续混乱及资源价格高涨的环境下，成本管理的重要性正在提升。

地震、海啸、火灾、传染病扩散等突发事态若影响到工厂设备等，导致生产体制出现障碍，可能对经营业绩及财务状况产生影响。本公司集团通过将生产基地分散至国内2座工厂（总公司工厂・北海道工厂）及中国3座工厂（昆山・青岛・江西）共计5座工厂体制以规避风险，但对特定地区的集中风险依然存在。公司持续开展危机管理应对，但在发生大规模灾害时的业务持续性风险无法完全排除。

公司受制于产品责任法、劳动安全卫生法、建筑业法（一般建筑业许可编号第19464号，有效期至2027年1月24日）、贸易相关法令等各类法规约束，若应对出现困难，或因法规强化、修订、新规实施而产生额外费用，可能对经营业绩及财务状况产生影响。本公司集团致力于遵守各类法规，但对国内外监管环境变化进行持续监测并完善应对体制仍是必要课题。尤其在中国业务方面，还内含当地法规变更的风险。

公司在生产管理、销售管理、会计管理等方面使用信息系统，若发生网络攻击、非法访问、系统故障等情况，可能导致业务停止、信息泄露、生产活动受阻等问题，从而对经营业绩及财务状况产生影响。本公司集团致力于加强信息安全对策及系统维护体制，但面对日益高级化、多样化的网络威胁，需要持续投资并强化对策。制造业中针对生产管理系统的攻击是直接关系到业务持续性的风险。

室内装修系统部件因在公寓等建筑工程的后期工序中安装，物业交付时间往往集中在财年末前后增加，形成销售额与利润均偏重下半年的结构。由于这种季节性特征，仅凭上半年业绩难以预测全年业绩，临近期末的工期延迟或订单变动可能对全年业绩产生较大影响。投资者在中期阶段对业绩进行评估存在难度，需注意全年业绩展望的不确定性相对较高这一点。