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MICREED Co.,Ltd.

7687东证Growth批发业

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MICREED Co.,Ltd.7687

业务内容

株式会社Mikuriido以“为日常生活中充满笑容的用餐场景做出贡献”为经营理念,是一家以个体经营的居酒屋为中心、向中小型餐饮店邮购销售业务用食材的单一事业公司。公司提供肉类、鱼类、蔬菜、串烤、炸物、甜点等约4千种商品,统一定价、无需报价,除部分地区外均可实现次日配送。

公司建立了365天接单・出货体制,并设有营业至深夜2点的接单中心,通过WEB、传真、电话等多渠道实现24小时接单。截至2026年3月期,公司在全国拥有超过1.5万家门店的客户基础,同时也通过代理店进行客户开发。

商业模式

从超过1千家制造商采购商品,利用外部委托的发货中心(增田运输)・接单中心(Virtualex九州)以低固定费用运营。以扩大客户店铺数量与提高单店购买单价为两大支柱,积累销售额。

通过提升WEB接单率(2026年3月期末为81.8%)推进业务效率化,同时通过扩充损耗对策・人手不足对策商品等附加价值商品来追求单价提升。

企业优势

2026年3月期的客户店铺数(月度平均)为14,196家(同比增长8.4%),2026年3月创下历史新高。新客户店铺数月度平均也达2,235家,同比增长6.5%,客户基础的持续扩大有数据支撑。经销商渠道的客户未包含在上述数字中,实际客户基础更为广泛。

根据餐饮店的营业实际情况,构建了365天接单・发货体制,并设有深夜2点前均可电话下单的服务体制。通过WEB、传真可实现24小时接单。截至2026年3月期末,WEB接单率达到81.8%(较上期提升3.9个百分点),数字化带来的接单效率提升也在稳步推进。

公司构建了从1千余家厂商采购约4千个品类商品,并以无需报价的统一价格实现当日发货的体制。产品规格涵盖小包装、散装冷冻、单片装等,符合中小餐饮店的使用量需求,也有助于减少食材损耗。由商品开发负责人进行试吃与严选的流程,成为保障品质的机制。

ENVALITH 视角

营收增速呈现2023期+54.1%→2024期+27.1%→2025期+14.2%→2026期+13.2%的持续递减趋势。营业利润率也从2025期的5.5%小幅下降至2026期的5.3%。

销售成本率从65.7%上升至66.0%,原材料及物流成本上涨的影响正在挤压毛利率。2027期预期(营收8,500百万日元,营业利润450百万日元)预计增速10.8%、利润率5.3%,呈横盘走势,盈利能力改善路径成为课题。

从外部因素看,访日游客需求的稳健推移以及加薪带来的客流回暖,成为整个外食行业的顺风因素,也助推了公司客户基础的扩大。另一方面,正如公司自身在未来展望中所提及的,食品消费税减税的实施可能缩小与家庭内餐食、中食之间的价差,从而对外食需求产生影响,存在此风险。

此外,原材料价格及人工成本的上涨可能挤压客户餐饮店的经营,进而抑制业务用食材的采购,这一点也需持续关注。

净资产收益率(ROE)从2025期的20.1%降至2026期的18.5%。原因在于净资产的扩大(1,393百万日元→1,627百万日元)相对于当期净利润的增长(258百万日元→279百万日元,+8.2%)而言幅度更大。

每股股息为8.50日元(上期为7.90日元),股利支付率稳定维持在20.1%,但2027期预期股息9.10日元(股利支付率20.2%)也维持在同等水平。增派股息的节奏与利润增长联动,积极扩大股东回报的空间似乎有限。

成长战略

以电商网站强化・商品扩充・代理店活用三大方向扩大客户基础与盈利能力

公司拥有超过1.5万家门店的现有客户基础,但仍存在大量尚未触及的餐饮店,因此计划通过改善电商网站及强化WEB营销来扩大对潜在客户的认知度。2026年3月期投入无形固定资产取得额81百万日元实施系统改造。客户门店数于2026年3月创下历史新高。

利用合作代理店的介绍,通过自营电商网站以外的渠道触达潜在客户。通过在直销电商基础上构建多渠道体系,力图分散客户获取成本并扩大获客数量。目前尚未披露具体的代理店数量及获客件数,但作为持续性举措正在推进中。

通过扩充具有特别感的商品以及损耗对策・人手不足对策商品,力图提升现有客户的购买单价并促进持续利用。借助餐饮行业人手不足及成本上涨的外部环境,强化对简便烹调商品需求的应对。商品及产品余额已由219百万日元扩大至253百万日元,品类扩充正在推进。

最近更新: 2026年7月19日