SUGI HOLDINGS CO.,LTD.

业务详情

Sugi控股集团由「药妆店・调剂事业」单一部门构成。核心子公司Sugi药局株式会社基于全面健康护理战略，展开将医药品、健康食品、化妆品、日用品销售与处方药调剂一体化运营的「设有调剂药房的药妆店」。Sugi Medical株式会社负责上门护理、医疗机构开业支援等周边健康护理事业，S Trading株式会社负责海外出口・国内批发事业。截至2027年2月期第1季度末，门店数量为2,343家（较上期末2,321家净增22家）。

近期概况

销售额与营业利润实现两位数增长，但净利润因上期特殊因素消失而大幅下滑

2027年2月期第1季度（2026年3月至5月），销售额为270,175百万日元（同比增长10.1%），营业利润为12,209百万日元（同比增长10.9%），主营业务保持稳健。另一方面，归属于母公司股东的季度净利润为6,901百万日元（同比减少67.5%），大幅下滑，这是由于上一年度第1季度因吸收合并原I&H株式会社而追加计提递延所得税资产的特殊因素（法人税等调整额△12,554百万日元）消失所致。经常利润因权益法投资损失增加1,170百万日元（上期为24百万日元）及支付利息增加390百万日元（上期为104百万日元），仅增长1.9%。作为后续事项，公司于2026年7月9日董事会决议，以GIC Private Limited为对象实施第三方定向增资（5,082,000股，发行价格每股3,195日元，募集资金16,008百万日元）。资金用途为开店・改装投资、数字化转型・人工智能相关投资、并购等。此外，公司计划于2026年9月1日实施1股拆分为2股的股票分割，并于同日将Seki药品纳入合并子公司。全年业绩预期维持不变（销售额1,092,000百万日元，营业利润54,000百万日元）。

主要产品

成长驱动力

• 持续在关东・中部・关西推进密集型开店策略（2027年2月期第1季度新开34家门店，期末达2,343家）
• 随高龄化推进带来的处方药应诊数量增长及调剂销售额扩大
• 利用Sugi药局App开展购买数据联动营销及产供销协同实现毛利改善
• 2026年9月计划将Seki药品纳入合并子公司，扩大事业规模并实现早期协同效应
• 利用来自GIC Private Limited的第三方定向增资（募集资金16,008百万日元）加速开店・数字化转型・并购投资
• 通过调剂数字化转型（处方药发送App普及・对物业务自动化）提升人力生产效率
• 通过扩大自有品牌商品销售改善毛利率
• 通过第三方持有模式逐步扩大安装太阳能面板的门店以降低成本

风险

• 药价修订・调剂报酬修订对调剂部门收益的压缩（评价重心从对物业务转向对人业务）
• 物价上涨・加薪导致人工成本・建筑成本・物流成本持续增加
• 包括异业在内的并购・联合重组加速行业整合及竞争加剧
• 权益法投资损失扩大（第1季度：1,170百万日元，上年同期为24百万日元）对经常利润的压缩
• 发行公司债（22,500百万日元）・长期借款（64,538百万日元）以及第三方定向增资带来的财务结构变化及利率上升风险
• Seki药品纳入合并子公司（预计2026年9月）伴随的商誉计提・整合成本发生风险（业绩影响目前正在核实中）
• 第三方定向增资（5,082,000股）导致现有股东权益被稀释
• 减损损失持续计提风险（第1季度：14百万日元，同时计提投资证券评价损失424百万日元）