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Nojima Corporation

7419・东证Prime・零售业

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业务内容

野岛集团以株式会社野岛为核心，由29家等合并子公司构成的多元化数码零售集团。集团在国内经营241家数码家电专卖店（野岛直营）、937家运营商门店（Conexio・ITX等）、拥有Nifty、Cecile的网络事业、在新加坡・马来西亚等地拥有115家门店的海外事业、由VAIO株式会社负责的PC企划・制造・销售（产品事业），以及AXN株式会社等媒体事业。

主要客户为国内外的一般消费者及法人客户，其特点是能够一体化提供数码商品・通信服务・内容。2026年3月期销售额为982,804百万日元，刷新历史最高纪录。

商业模式

以数码家电专卖店和运营商门店的大规模实体门店网络作为顾客接触点的基础，拥有将商品销售手续费・通信代理店手续费・ISP月度计费・PC制造销售・媒体订阅相结合的多层次收益结构。采用各业务板块相互引流顾客的协同模式，并深化集团内业务间的联动，例如在docomo门店销售集团内的VAIO产品等。

企业优势

包括Connexio・アイ・ティー・エックス等的运营商门店运营事业拥有937家门店（直营653家・加盟284家），2026年3月期销售额397,031百万日元・经常利润26,912百万日元均创历史新高。与NTT DoCoMo・KDDI・SoftBank全部运营商签订代理店合约，优秀管理层的配置以及接待技巧共享所形成的组织基础，是竞争对手短期内难以模仿的优势所在。

2026年3月期ROE为17.5%，超过公司自身设定的15%以上目标，自有资本比率为40.8%，大幅超过30%以上的目标。净资产为249,043百万日元，经营活动现金流为57,577百万日元，资金充裕，对有息负债（短期5,916百万日元・长期57,622百万日元）的现金覆盖能力也十分充足。

在反复推进并购的同时维持财务健全性的业绩表现，为下一步的成长投资提供了充足空间。

通过2017年收购Nifty、2023年收购Connexio、2025年1月收购VAIO等阶段性并购，持续拓展事业领域。产品事业（VAIO）在2026年3月期销售额为66,988百万日元・同比增长378.5%，经常利润4,944百万日元・同比增长578.8%，实现快速扩张。

摆脱单一事业依赖的多层次事业组合，提升了对经济波动的抵御能力。

ENVALITH 视角

占销售额约40%的运营商门店运营事业，其收益结构在很大程度上受各通信运营商手续费体系・销售奖励金政策的影响。作为外部因素，总务省的竞争政策以及各运营商经济圈战略的变化，会直接导致收益出现波动。

2026年3月期经常利润同比达140.0%，表现良好，但若通信运营商政策发生转变或手续费下调，将对集团整体收益产生较大影响，需持续进行监测。

于2026年4月决议收购的日立GLS家电事业（概算收购对价110,000百万日元，表决权比例80.1%），预计将于2027年3月期内完成。该项以现金为对价的大型收购，预计将提高有息负债规模，并加大对利率上升（外部因素）的敏感度。

商誉・无形资产的规模及摊销负担目前尚未确定。尽管公司在VAIO整合方面已有成功业绩，但制造业整合往往伴随与既有事业在企业文化・运营层面的摩擦风险，整合效果的显现时点及规模将成为业绩预测中的主要不确定因素。

2027年3月期全年合并业绩预期为：销售额1,000,000百万日元（同比101.7%）、营业利润59,000百万日元（同比101.6%）、经常利润76,000百万日元（同比122.0%）、归属于母公司股东的当期净利润48,000百万日元（同比123.3%）。经常利润的大幅增长（+13,705百万日元），预计反映了出售金融事业后的结构性变化以及财务收益的改善。

作为外部因素，Windows 10支持结束后需求趋于平稳、原材料价格上涨以及汇率波动，可能成为产品事业・海外事业的下行因素，而面对2027年度节能标准修订，空调更换需求则将成为数码家电事业的助力。多元化的业务组合能够缓解单一事业风险，这一结构值得肯定。

成长战略

以日立GLS家电事业收购实现垂直整合深化、AI PC扩大销售、海外东盟事业重组、持续DX投资为四大支柱的增长战略

2026年4月21日董事会决议通过。计划以约110,000百万日元收购日立GLS拟设立新公司已发行股份的80.1%（预计于2027年3月期内完成企业合并）。将野岛（Nojima）的顾客接触点与日立的制造技术相融合，构建从产品开发到售后服务全流程反映顾客声音的商业模式。

2026年3月期产品事业销售额达66,988百万日元（同比增长378.5%），实现快速扩张。在docomo门店开始销售、全系列机型导入电池保修服务以提升品牌信赖度，并持续拓展法人及个人市场对AI PC的需求。预计2027年3月期将保持稳定增长。

通过终止柬埔寨事业，实现经营资源的优化配置。新加坡方面推进现有门店改装投资及附带服务强化；马来西亚方面推进门店的拆旧建新（Scrap and Build）展开，并加强与主要合作伙伴在采购与促销方面的合作。同时聚焦AI・智能设备等成长品类，扩充安全支持服务。

决定继续实施每年两次的基本工资上调，2026年度新员工起薪最高提升至40万日元。2026年3月将总部迁至品川，整合分散团队至同一地点以提升效率。

通过门店DX投资，同步实现购物体验提升与门店运营效率化，作为实现2027年3月期业绩预期（销售额1,000,000百万日元・营业利润59,000百万日元）的基础。

最近更新: 2026年7月19日