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业务详情

面向个人及法人客户销售生命保险、财产保险合计43家公司商品的保险代理业单一部门。以「获客与销售分工体制」为最大特征，公司统一组织性开展客户开发，营业员专注于财务规划咨询的体制。主要客户为20〜40岁的家庭客群，以上门推销为核心，在全国47个都道府县展开业务网点。收入由首年度手续费（流量型）、续期手续费（存量型）以及业务品质支援金三部分构成。

近期概况

中间期销售额下降5.1%、营业利润下降27.1%，减收减利持续，全年预测已下修

2026年3月期中间期（2025年12月〜2026年5月），销售额为15,599百万日元（同比下降5.1%），营业利润为1,076百万日元（同比下降27.1%），中间期净利润为703百万日元（同比下降27.8%），连续两期出现减收减利。公司全公司致力于2025年10月披露的业务改善计划，并于2026年5月15日向关东财务局提交了第1次进展报告。本第2季度新招聘了102名营业员，但截至2026年5月末，营业员人数为2,227名，较2025年11月末减少106名。2025年12月开始与全国展开业务的大型企业建立新的业务合作，合作企业获客数量呈恢复趋势。财产保险代理店业同比增长15.7%。全年业绩预测已修订为销售额31,793百万日元（同比下降1.0%）、营业利润2,300百万日元（同比下降22.9%）。公司回购自有股份301,500股（支出701百万日元），财务活动现金流为支出1,879百万日元，同比大幅增加。

主要产品

成长驱动力

• 合同转让业务的扩大：以保险业法修订（2026年6月实施）为背景，来自停业或缩减业务代理店的咨询增加，本第2季度新达成3家公司的转移协议。来自财产保险代理店的商谈及咨询占大多数，新商谈数量保持稳健增长
• 财产保险业务的成长：财产保险代理店业销售额同比增长15.7%至701百万日元。通过人寿险与财产险的交叉销售形成协同效应，并通过对2025年3月期接收转移客户的后续跟进，从既有财产保险客户中获取新合同
• 续期手续费（存量型收入）的积累：过往合同积累带来的续期手续费收入形成稳定收益基础。销售成本削减（去年同期11,069百万日元→本期10,621百万日元）带动销售毛利率呈改善趋势
• 利率上升环境：以日本银行加息为背景，人寿保险公司出现提高预定利率的动向，终身保险、个人年金保险的竞争力提升。个人年金保险需求持续保持，对资产形成型商品关注度的提升构成有利因素
• 合作企业获客的恢复：2025年12月起与全国展开业务的大型企业开始新的业务合作，合作企业获客数量呈恢复趋势，新客户获取渠道日益多样化
• 营业员招聘持续推进：本第2季度新招聘102名营业员。凭借分工制模式，新招聘的营业员能够较快形成战斗力

风险

• 业务改善计划执行风险：因2025年8月收到业务改善命令，公司已于2026年5月15日向关东财务局提交第1次进展报告。若业务改善计划执行不充分，可能导致追加的行政处分或客户及合作方信任度下降
• 营业员人数持续净减少：截至2026年5月末，营业员人数为2,227名，较2025年11月末减少106名（同比也呈减少趋势）。若加强招聘及抑制离职的措施效果未能显现，销售额及利润的恢复可能延后
• 销售额持续下降：连续两期出现销售额下降（2025年3月期中间期同比下降4.1%→2026年3月期中间期同比下降5.1%），全年预测也同比下降1.0%。摆脱减收趋势是当前课题
• 对合作企业获客渠道的依赖：占销售额大部分的合作企业获客渠道依赖度较高，特定获客渠道的动向将直接影响业绩，属于结构性风险。尽管呈恢复趋势，仍需确认其稳定性
• 应对保险业法修订的成本：因2026年6月实施的修订版保险业法，作为特定大规模联合代理店的体制建设义务加强，合规应对成本增加。销售费用及一般管理费用同比增长0.4%至3,901百万日元，维持高位
• 现金流恶化：因财务活动现金流（分红支付1,092百万日元＋自有股份回购701百万日元），现金及现金等价物较上一会计年度末减少1,345百万日元，降至6,173百万日元。同时进行自有股份回购与维持分红的资本政策对手头流动性造成压力
• 对主要交易方的销售集中：对特定保险公司（安盛人寿保险等）的依赖度较高，易受手续费体系变更等影响，属于结构性风险
• 资产报废义务估计变更：本中间期因原状恢复费用估计变更，资产报废义务余额增加190百万日元。今后随不动产租赁合同的持续，成本增加的可能性依然存在