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Enjin Co., Ltd.

7370东证Growth服务业

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Enjin Co., Ltd.7370

业务内容

Enjin股份有限公司以“将一切价值可视化”为使命,通过PR顾问服务和媒体平台服务两大细分领域展开PR业务。公司通过电视、报纸、杂志、广播、WEB/SNS相结合的多媒体战略,主要为中小・中坚企业提供品牌价值提升支持。

公司通过子公司AZ・Worldcom Japan加入了覆盖全球49个国家115个城市113个办事处的全球PR网络“WORLDCOM”,并承接国内外政府相关项目。公司拥有自有媒体“KENJA GLOBAL”“私のカクゴ”“Qualitas”,构建了制作费与刊载费的双层收益结构。

公司成立于2007年,2021年在东证Mothers市场(现Growth市场)上市。

商业模式

PR顾问服务从客户访谈到媒体选定、投放曝光提供一站式服务,确立了“制作费+刊登费”双层收益结构。客户单价与续约率较高,LTV保持稳定,再签约率也维持在较高水平。

媒体平台服务方面,以SaaS模式运营匹配平台“Medichoku”,通过新闻稿代写服务等增值服务提升客户单价。2025年5月期销售额为2,920百万日元,营业利润率约为28.8%。

企业优势

2025年5月期,销售收入计划为2,701百万日元,实际达成2,919百万日元(达成率108.0%);营业利润计划为700百万日元,实际达成841百万日元(达成率120.1%),两项指标均大幅超出计划。尽管同比出现减收减利,但仍实现了超计划完成,显示出经营层预测精度与收益管理能力之高。

子公司AZ・Worldcom Japan为连接全球49个国家115个城市113个办事处的全球性PR网络“WORLDCOM”的日本代表公司。该公司除民营企业外,还可承接国内外政府相关项目,具备国内中小型PR公司中较为罕见的全球项目应对能力。

截至2025年5月期末,现金及现金等价物为4,127,950千日元(同比增长16.6%),资产总额为5,302,835千日元,负债总额为659,287千日元,有息负债为零,实现实质上的无借款经营。净资产比率达约87.6%,财务健全性处于极高水平。

ENVALITH 视角

营业利润从2022年5月期的1,203百万日元(利润率超39%)骤降至2026年5月期的361百万日元(13.4%)。营业收入也持续萎缩,由3,267百万日元(2024期)降至2,699百万日元(2026期)。

主要原因是主力业务PR顾问服务人员减少及销售成本率上升(20.0%→30.9%),这并非单纯的一时性下滑,而是暗示了盈利结构正在发生变质,这是最需要关注的重点。

2026年5月期新纳入合并范围的Crossroad(房地产)仅纳入3个月合并,营业收入为353百万日元,分部利润为5百万日元,利润微薄。En Journey与Hotalus仅在当期资产负债表层面纳入合并,损益尚未反映。

2027年5月期预期营业收入为3,510百万日元(同比+30.0%),预计大幅增收,但营业利润预期为322百万日元(同比-10.8%),呈减利预期,市场对新业务盈利变现节奏仍持怀疑态度。

2026年5月期配息率达111.8%,配息(每年40日元)超过净利润。同期实施了168百万日元的自购股份,财务活动现金流为-814百万日元。

另一方面,经营活动现金流转为-41百万日元的赤字,现金及现金等价物减少至1,740百万日元。2027年5月期预期配息率将进一步提高至138.4%,在利润未见恢复的情况下持续进行股东回报,其可持续性是投资者应仔细审视的要点。

成长战略

PR人才培养・Medichoku再增长・新纳入合并子公司的全年贡献・集团相互引流的四大方向

作为应对主力PR业务营收下滑主因——人员减少的举措,公司积极投资于年轻员工的即战力化及管理层培养。2027年3月期个别营收预期为2,197百万日元(同比△2.5%),仍呈减收趋势,人才恢复效果的显现预计需要时间。

2026年3月期Medichoku营收为195百万日元(同比△46.9%),分部亏损62百万日元,业绩大幅恶化。服务改善完成后重启新客户开发以恢复客户获取是当务之急。2027年3月期预期中未披露具体的扭亏为盈目标。

2026年3月期收购的房地产(Crossroad)・观光巴士(En Journey)・访日旅游(Hotalus)各公司将从2027年3月期起纳入全年合并。营收预期3,510百万日元(同比+30.0%),是主要的增收驱动因素。

但营业利润预期为322百万日元(同比△10.8%),呈减益预期,盈利贡献有限。

利用PR业务积累的超过7,000家客户基础,推进结合房地产・旅游・公关PR相关各业务的服务扩充及相互引流。房地产小额化・代币化等新方案也纳入中长期视野。目前尚无相互引流具体成果的量化披露。

最近更新: 2026年7月17日