GMO Financial Holdings, Inc.

GMO Click证券・GMO Coin・GMO外汇作为依据金融商品交易法登记的业者，可能因法律法规修订、解释变更、监管机关政策变化而受到经营活动的限制。就自有资本管制比率（法定基准120%）而言，截至2025年12月末各公司均大幅超过基准，但若因市场风险相当额等的增减而大幅下降，则需要筹集资本性资金。若发生违反法律法规的情况，则可能因行政处分、社会信用度下降、损害赔偿请求等而对GMO-FH的经营业绩及财务状况造成重大影响。

GMO Coin作为依据资金结算法登记的加密资产交易业者，受到各类监管和监督，若违反法律法规，可能会遭受注销登记、业务停止等行政处分。根据2025年12月10日公布的金融厅金融审议会报告，若监管依据由资金结算法转向金融商品交易法，且针对加密资产流失情况建立赔偿准备金积累制度化等安排，则可能对经营活动、财务状况、经营业绩等造成影响。此外，根据外汇及外国贸易法修订，加密资产转移交易也被课以经济制裁对象确认义务，若违反该义务，则存在遭受行政处分、刑事处罚等的风险。

GMO-FH的收益高度依赖股票、外汇、加密资产等市场行情环境，若因经济政治形势恶化或监管变化等导致投资环境恶化，则可能通过交易量减少对财务状况及经营业绩造成重大影响。GMO Click证券已于2025年9月实施股票交易手续费及基金销售手续费的免费化，若无法通过扩大交易量或促进交叉销售来弥补收益，则将对业绩产生影响。此外，若对新技术、新进入者的应对滞后导致服务陈旧化，或优秀人才流失到外部，则可能导致竞争力及市场份额下降。

GMO Click证券的店头FX（货币相关店头衍生品）业务在GMO-FH整体收益中占比较高，若因外汇市场剧烈波动或与同业公司之间点差竞争加剧等导致经营环境骤变，则可能对GMO-FH的经营活动及经营业绩造成重大影响。GMO-FH为降低依赖度，正通过对CFD（差价合约交易）、加密资产业务及新业务的投资推进收益来源多元化，但目前对店头FX业务的依赖度依然较高。对特定业务的高度依赖，是提高对该市场结构性变化脆弱性的因素之一。

在店头FX、CFD、加密资产交易中，各公司均为客户的交易对手方，因此每次交易都会产生自有仓位。通常通过与其他客户的买卖轧差或与对手方进行对冲交易来规避风险，但若因系统故障或市场剧烈波动导致对冲交易未能适当执行，则视仓位状况可能产生损失，从而对财务状况及经营业绩造成重大影响。尤其是加密资产市场价格波动较大，风险显现时的影响也较大。

在股票信用交易、FX、CFD、加密资产保证金交易中，若因强制平仓产生的结算损失超过保证金，且客户不履行支付不足部分的义务，则可能产生坏账损失。泰国子公司已于2024年12月20日终止信用交易服务，在依据分期偿还协议收回相关债权完成之前，若担保物价值下跌等，则可能需要追加计提坏账准备金。此外，若对冲交易的交易对手方财务状况恶化或进入法律清算程序等，也可能产生坏账损失，从而对GMO-FH的经营活动、经营业绩、财务状况造成重大影响。

GMO-FH通过向银行等借款及发行公司债进行资金筹措，若信用状况恶化或触犯财务限制条款，则可能难以筹措及维持所需资金。此外，若因市场剧烈波动等产生超过银行等设定的借款额度的资金需求，且未能采取适当的资金筹措手段，也可能对经营活动、经营业绩、财务状况造成重大影响。公司致力于与往来银行等建立并维持良好关系以确保资金稳定，但在外部环境剧烈变化时，可能难以应对。

GMO-FH提供的服务大多通过计算机系统进行，若因不可预见的因素发生系统故障，可能导致客户丧失使用服务的机会、社会信用度下降、遭受损害赔偿请求等，从而对财务状况及经营业绩造成重大影响。GMO Healthtech在医疗平台业务（Healthtech ONE by GMO）中提供处理需特别关注的个人信息的医疗信息系统，一旦系统出现缺陷或故障，信用度下降及遭受损害赔偿请求的风险尤为突出。公司持续进行应用程序改进及硬件、网络基础设施增强等维护工作，但根据故障程度，仍可能对业务持续经营造成影响。

GMO-FH处理客户及交易方的个人信息、机密信息以及客户资产，若因网络攻击、非法访问、计算机病毒感染等导致个人信息泄露、包括加密资产在内的客户资产流失、重要数据破坏或篡改、信息系统停止运行等情况发生，则可能因信用度下降导致客户流失、遭受行政处分、面临巨额损害赔偿请求等，从而对GMO-FH的经营活动、经营业绩、财务状况造成重大影响。GMO Coin采取将客户委托的加密资产保存于冷钱包等措施，GMO Healthtech已取得ISMS认证并建立、运营信息安全管理体系，但如何应对超出现有对策极限的攻击仍是课题。

GMO-FH隶属于GMO互联网集团股份有限公司（持有65.85%表决权）旗下，一方面享受利用「GMO」「Z.com」品牌开展营销以获取客户等好处，另一方面集团内其他公司若发生违反法律法规、不当行为、丑闻或负面舆论，则可能影响GMO-FH的品牌力及社会信用度，从而对财务状况及经营业绩产生影响。此外，已发生冒用GMO-FH名称等实施诈骗的情况，即便GMO-FH本身并无过错，也存在遭受负面舆论损害的风险。本合并会计年度内，与GMO互联网集团之间涉及收益的交易总额为108,687百万日元，涉及费用的交易总额为2,060百万日元，公司致力于通过定期审视合同条款以确保与集团之间交易条件的经济合理性。