Japan Investment Adviser Co., Ltd.

本公司集团的销售收入大部分来自经营租赁业务（日本型经营租赁投资产品的安排费等），标的资产中飞机占比最大。航空业经营环境恶化或竞争环境变化会直接影响飞机租赁需求及投资产品需求，可能对财务状况及经营业绩产生重大影响。尽管公司正在推进业务多元化（船舶、集装箱、环境能源等），但对该业务的高依赖度仍作为结构性风险存在。

日本型经营租赁投资产品的承租人（航空公司、船舶公司、海运公司等）在世界各地开展业务，若发生地缘政治纷争或传染病流行，承租人的租赁需求及投资者的投资需求可能减退。需求减退将直接导致本公司集团所获得的安排费及业务受托手续费减少，从而影响财务状况及经营业绩。以往新冠疫情导致航空业整体受到冲击的情形，即为该类风险的典型案例。

在本公司集团组建的经营租赁业务中，若作为承租人的航空公司等因法定破产程序启动等原因拖欠租金，匿名组合事业的收益将恶化，投资者可能因此蒙受损失。投资者的损失将导致投资需求减退，使新项目的组建与销售变得困难，进而使本公司集团的手续费收入减少。本公司集团作为受托管理SPC业务的一方，承租人的信用风险以间接方式影响着事业的持续性。

本公司集团以向投资者转让地位为前提，暂时取得并计入基于SPC匿名组合合同的权利（产品出资金）以及飞机等资产（预付款），若因某些原因被迫继续持有，将难以收取安排费及回收出资金。此外，若租赁物件价格下跌，出资金的全部或部分可能出现无法回收的风险。这些资产计入合并资产负债表，其价值受损将直接影响财务状况。

经营租赁业务主要以外币计价进行交易，因此日元升值时，将通过以下三条途径对财务状况及经营业绩产生影响：①投资者损益恶化导致新增投资需求减退；②外币计价产品出资金折算为日元后价值下降导致投资者投资意愿减退；③本公司集团暂时持有的外币计价资产、负债产生评估损失。尽管公司采取了风险对冲措施，但根据汇率变动的时点，有时难以完全规避风险。

本公司集团暂时取得产品出资金所需资金，除自有资金外，还通过金融机构借款（包括透支及承诺额度）进行筹措，若经济形势恶化或业绩下滑导致融资困难，顺利组建项目的进程可能会停止。此外，借款合同中包含须将净资产维持在上一期比75%以上、经常利润（或营业利润）不得为亏损等财务限制条款，若业绩恶化，可能产生借款提前偿还的义务。若这些情况同时发生，存在演变为流动性危机的风险。

子公司JLPS（第二类金融商品交易业者）及JIA证券（第一类、第二类金融商品交易业者）依据《金融商品交易法》，JIA信托（运用型信托公司）依据《信托业法》开展业务，若因违反法令等原因被撤销注册或受到停业命令，本公司集团经营租赁业务及不动产业务的根基将面临停止的风险。此外，若经营租赁业务相关税务、会计法令发生修订，投资者的节税优势可能发生变化，从而导致投资意愿减退。目前公司认为不存在符合撤销事由的事实，但监管环境的变化始终是常在风险。

本公司集团以通过价值提升获取资本利得为目的开展私募股权投资业务，但若在投资前尽职调查中未能发现的违反法令行为或未确认债务显现，或投资对象的业绩不及预期，投资资金的回收将变得困难。此外，若对营业投资有价证券适用减值会计处理，可能对本公司集团的财务状况及经营业绩产生直接的不利影响。尽管公司通过尽职调查降低风险，但投资后风险难以完全消除。

代表取缔役社长白岩直人先生自公司成立以来一直担任最高经营负责人，在经营方针、战略决策以及营业措施推进等方面发挥核心作用，若其发生不测情况或退任，可能对事业持续经营产生重大影响。作为应对措施，公司正在推进向各业务负责取缔役、执行役员、部门负责人的权限下放，并通过提名薪酬咨询委员会制定后继者计划，但要消除这种依赖度仍需时间。

本公司集团通过完善规章制度及安全管理措施来降低网络安全风险，但由于威胁手段不断演变，若发生信息泄露或信息系统停止运行，直接费用及信誉受损可能对财务状况及经营业绩产生影响。此外，由于公司在国内多个据点及海外集团公司全球开展业务，地震、海啸、台风等自然灾害以及通信故障、传染病扩散也可能导致事业活动长期停滞的风险。尽管公司已制定应急响应规章及引入安全确认系统等对策，但仍难以完全规避此类风险。