业务内容
松尾电机是1949年创立的电子元器件专业制造商，开展钽电解电容器（占销售额约62%）、微型保险丝等电路保护元件（约35%）、薄膜电容器（约4%）三大业务。主要客户为电装（含集团公司），占销售额的37.0%，产品主要供应汽车电子、医疗设备、锂离子电池等领域。
生产基地集中于京都府福知山工厂，并在东京、名古屋设有营业机构。在东京证券交易所标准市场上市。
商业模式
通过自有工厂（福知山工厂）实现一贯化生产以彻底把控质量，并采用直接向电装（DENSO）等车载、工业用客户销售的制造直销模式。电路保护元件业务销售额占比为34.5%，但分部利润率高达47.1%，收益性突出，是公司整体利润的主要来源。
钽电容器业务作为规模主轴支撑着销售额，同时通过与釜屋电机的资本合作，推进海外销售渠道的拓展。
企业优势
2026年3月期电路保护元件业务实现分部销售额1,776百万日元，分部利润837百万日元（利润率47.1%）。销售额同比增长25.5%、利润增长43.5%，呈快速扩大态势，凭借自身产品竞争力承接了车载电子及锂离子电池领域需求的增长。
面向电装（含集团公司）的销售额为1,904,907千日元（占整体的37.0%），作为最大客户维持着持续的交易关系。随着车载电子化的推进，该客户方向的销售额较上期的1,719,540千日元有所增加，长年积累的品质业绩所支撑的客户基础成为稳定收益的来源。
在138百万日元的研发费用中，投入101百万日元用于导电性高分子钽电容器超低ESR产品的开发。以自1959年以来长期积累的钽电容器制造经验为基础，持续推进面向车载及海外民生用途的新产品开发。通过与釜屋电机的资本合作（第三方配股增资508百万日元），也确保了增产设备投资所需资金。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入以2024年3月期的4,210百万日元为底部，连续两期实现增长，2026年3月期达到5,141百万日元（同比增长13.1%），刷新过去5期的最高水平。营业利润也恢复至581百万日元（同比增长18.4%），接近2022年3月期642百万日元的水平。
电路保护元件业务在车载电子、电池相关需求增加的带动下，实现营业收入增长25.5%、利润增长43.5%，成为增长的主要推动力。另一方面，由于计提事业结构改革费用157百万日元的特别损失，当期净利润仅为372百万日元（同比减少17.2%）。
外部因素方面，美国关税政策的不确定性仍然存在，但随着海外直接交易的扩大（海外营业收入占比17.7%），地区分散化正在推进。经营活动现金流大幅改善，实现782百万日元的净流入（上期为净流出85百万日元），现金及现金等价物增加至807百万日元。
成长战略
通过导电性高分子钽电容器的增产及车载、海外市场拓展，力争10年后实现销售额100亿日元
以釜屋电机第三方定向增发（508百万日元）募集的资金为原资，向导电性高分子钽电容器生产设备投资500百万日元（2026年3月〜2027年3月）。在建工程从上期的7百万日元大幅增加至194百万日元，投资已在推进中。
推进面向汽车电子的电流保险丝以及锂电池用产品的销售网络拓展。2027年3月期该业务销售额目标为2,146百万日元（较上期增长20.8%）。同时并行推进车载新产品的开发与量产化。
2025年11月决定终止部分产品的生产，2026年3月期计入业务结构改革费用157百万日元。通过切实执行不良品种的EOL应对，改善制造成本结构，提升盈利能力。期末业务结构改革准备金余额为36百万日元。
以销售额6,000百万日元、营业利润800百万日元、销售额营业利润率13%、ROE12%为最终目标。2026年3月期实绩为销售额5,141百万日元、营业利润581百万日元、ROE12.6%，销售额及营业利润相对目标仍在推进中。ROE已达成目标水平。
2025年3月期、2026年3月期连续两期无分红，但2027年3月期计划恢复分红，每股全年分红15日元（分红比率12.2%）。中期经营计划的基本方针提出“计划期间内恢复分红”，力争在2027年3月期实现。
最近更新: 2026年7月19日