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ENOMOTO Co.,Ltd

6928东证Standard电气机器

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业务内容

エノモト株式会社成立于1967年,是一家精密电子零部件制造商,以模具技术为基础,制造并销售功率半导体用引线框架、光学元件用引线框架(LED用)、连接器用零件三大产品系列。公司在日本国内拥有4家工厂(山梨、青森、岩手),并在海外设有2家工厂(菲律宾、中国),主要客户为汽车、智能手机、产业设备及民用设备制造商。

公司的优势在于将金属冲压、铆接、树脂成型相结合的精密加工技术,与日亚化学工业、Fujikura Conec(泰国)等大型客户保持业务往来。公司在东京证券交易所标准市场上市。

商业模式

公司在国内外6家工厂构建了从模具设计・制作到试制、量产、电镀加工、树脂成型的一体化生产体制,通过直接向零件制造商销售来获取附加价值。通过将电镀工序内部化以及制造工序的自动化・效率化来降低制造成本,同时通过提高高附加价值产品(微型连接器、高端LED用引线框架等)的比重来改善产品结构,从而志向构建提升盈利能力的经营结构。

企业优势

通过将「冲裁·弯曲」与「压花·拉伸」以及树脂成型相结合的独家技术,实现了世界最小级别的零件加工。公司对智能手机用微型连接器用零件等要求极致微型化的产品的应对能力,形成了竞争对手在短期内难以模仿的技术性进入壁垒。

公司在国内设有4家工厂(山梨・青森・岩手)、海外设有2家工厂(菲律宾・中国),实施从金属冲压加工到电镀加工、树脂成型,涵盖从设计到制造的一体化生产。2026年3月期的订单余额为3,111,007千日元(同比增长18.0%),呈持续增加态势,稳定的接单与供应体制印证了客户对公司的信赖。

公司于2025年12月与日亜化学工业签订资本业务合作协议,就LED用引线框架的新项目取得了作为优先制造委托方进行考虑的合约。2026年3月期公司对日亜化学工业的销售额为4,277,735千日元(占销售额比重14.0%),较上期的9.3%大幅提升,合作效果已反映在业绩中。

ENVALITH 视角

2024年3月期营业利润骤降至160百万日元后,2025年3月期回升至619百万日元,2026年3月期进一步增至1,651百万日元,连续两期大幅回复。相对于销售额增长13.2%,营业利润增长166.8%,经营杠杆效应显著,固定成本吸收能力的改善十分明显。

不过仍未达到2022年3月期营业利润2,013百万日元的水平,预计要到2027年3月期(预期为2,000百万日元)才能重新回归历史峰值水平。

2026年3月期功率半导体用引线框架销售额同比下降5.8%(10,152百万日元),是唯一出现负增长的产品群。管理层明确表示,产业用设备方面的库存调整“恢复时期仍不明朗”,占总销售额约33%的该产品群恢复延迟将成为业绩上行的制约因素。

此外,美国关税政策的影响及地缘政治风险的上升等外部因素,也加剧了汽车相关需求前景的不确定性。

2027年3月期全年合并业绩预期为:销售额32,000百万日元(同比增长5.2%),营业利润2,000百万日元(同比增长21.2%)。这一预期以带动2026年3月期增长的智能手机用连接器用零件(同比增长19.2%)及LED用引线框架(同比增长54.0%)需求持续为前提。

作为外部因素,美国贸易政策风险以及原油、能源价格上涨可能对零部件采购环境产生影响,实现该预期仍存在不确定性。

成长战略

以高附加值产品转型、智能工厂化、生产能力强化三大主轴实现收益力最大化

作为长期经营愿景1st STEP实施的津轻工厂增建,确立了面向民用设备的高端LED产品量产体制。2026年3月期光学元件用引线框架销售额同比大幅增长54.0%,投资效果已显现。

持续挑战对技术能力要求更高的微型连接器用零件领域。连接器用零件整体在2026年3月期同比增长19.2%,智能手机用及汽车用均保持稳健,助力通过产品结构改善提升盈利能力。

为应对金属价格高涨,推进电镀工序的成本削减。通过制造工序的自动化・效率化提高固定费用吸收能力,助力2026年3月期营业利润率达到5.4%(上一期为2.3%)。持续加强面向实现智能工厂的相关举措。

以金属与树脂精密复合加工技术为核心,积极推进面向xEV、ADAS、AI、产业机器人等成长领域的新客户开拓。把握中长期电子零部件需求增长机遇,力求降低对特定客户及产品的依赖度。

最近更新: 2026年7月19日