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6859东证Prime电气机器

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ESPEC CORP.6859

业务内容

爱斯佩克株式会社是1961年开发出国内首台环境试验器的老牌制造商,以评估温度・湿度等环境因素对产品影响的环境试验器为核心,同时制造・销售二次电池・燃料电池评价装置(能源装置设备)、半导体老化・测量系统(半导体相关装置)的装置事业为主力业务。此外还包括提供售后服务・委托试验・租赁的服务事业,以及从事植物栽培装置・植物工厂・环境保护事业的其他事业,共三大业务板块构成。

通过国内外19家合并子公司,在北美・欧洲・中国・东南亚・韩国展开生产・销售・服务网络,支撑着汽车・通信・半导体・航空航天等广泛产业的品质保证基础设施。

商业模式

在装置事业(销售额59,468百万日元)中销售环境试验器・半导体相关装置,使其作为客户设备固定下来,随后在服务事业(销售额8,327百万日元)中提供维护保养・维修・委托试验・租赁服务,从而确保持续性收益。凭借定制化产品应对能力和新产品开发投资,实现高附加值化,并持续推进装置销售的利润率改善。

设备投资以自有资金为基础,维持自有资本比率74.0%的健全财务基础。

企业优势

拥有日本国内首台环境试验器开发以来超过60年的技术积累,「ESPEC」品牌获得全球客户的高度信赖。已在北美、中国、韩国、东南亚构建生产・销售・服务网点的全球网络,订单额连续5期刷新历史最高纪录(2026年3月期为72,596百万日元)。

面向目标市场相继推出适用于AI服务器的恒温恒湿室步入式试验箱、适用于大型基板的高加速寿命试验装置、急速温度变化试验箱的高性能型号等产品。投入研发费用1,521百万日元,凭借环境创造技术与网络・测控技术相结合的核心技术,具备强大的产品开发能力。

截至2026年3月期末,总资产82,922百万日元,净资产61,401百万日元,自有资本比率维持在74.0%。基本方针是以自有资金满足运营资金及设备资金需求,同时确保3,000百万日元的承诺额度(尚未使用)。

经营活动现金流创造5,052百万日元,实现了成长投资与股东回馈(分红2,323百万日元+回购自有股份2,751百万日元)两者兼顾。

ENVALITH 视角

2026年3月期销售收入为70,034百万日元(同比+4.1%),刷新历史最高纪录,但营业利润为7,084百万日元(同比△5.9%),转为减利。主要原因包括:中国市场受通缩经济影响竞争加剧导致收益性下降、EV需求放缓导致委托试验服务大幅减利(服务事业营业利润同比△71.2%,降至228百万日元)、以及订单增长带来销管费用增加。

作为外部因素,只要中国市场及EV相关的逆风持续,利润率的实质性恢复可能仍需时间。

中期经营计划「PROGRESSIVE PLUS 2027」最终年度(2028年3月期)的目标,已由销售收入700亿日元・营业利润105亿日元・营业利润率15.0%,下调至销售收入760亿日元・营业利润91亿日元・营业利润率12.0%。主要原因是计划首年度2026年3月期业绩低于期初计划。

2027年3月期预期为销售收入73,000百万日元、营业利润8,000百万日元(营业利润率10.96%),预计将有所改善,但通往中期经营计划最终目标(营业利润率12.0%)的路径依然不明朗,收益改善措施的实效性有待验证。

2026年3月期订单额为72,596百万日元,超过销售收入70,034百万日元,订单余额持续积累。作为外部因素,面向AI半导体的电子零部件・电子设备的试验需求(日本・东南亚・台湾)以及北美低轨道卫星相关的试验需求大幅扩大,为2027年3月期预期(订单额70,000百万日元・销售收入73,000百万日元)的达成提供支撑。

另一方面,中东局势紧张引发的全球经济放缓担忧,以及汇率假设(155日元/美元)的波动风险,仍需持续关注。

成长战略

以AI半导体・卫星通信为目标,致力于确立“精干高利润体质”

作为中期经营计划「PROGRESSIVE PLUS 2027」的目标市场,将经营资源集中投向AI半导体・卫星通信领域。2026年3月期,北美(卫星通信)・东南亚・台湾(AI半导体)地区的订单大幅增长,战略方向得以确认。

持续推进定制产品利润率的改善。2026年3月期也确认了改善进展,但由于中国市场竞争加剧及销售管理费用增加,整体营业利润率有所下降。继续强化收益改善措施仍是今后课题。

通过调整售后服务的技术费用来改善盈利能力,同时推进向利用远程监控等数字技术的客户课题解决型服务转型。2026年3月期受电动汽车需求放缓影响,委托试验・租赁服务大幅减利,服务事业整体营业利润为228百万日元(同比下降71.2%),课题依然存在。

承诺中期经营计划期间三年累计总回报率达到50%以上。2026年3月期年度分红为每股115日元(分红率42.5%),并实施了2,751百万日元的自有股票回购。新引入信托型员工持股激励计划(E-Ship®)及股票给付信托(J-ESOP),推行兼顾员工激励与资本效率提升的举措。

最近更新: 2026年7月19日