业务内容
美格纳株式会社（Meiko）成立于1975年，是专营电子电路基板的制造商，在东京证券交易所主要市场上市。集团包含15家合并子公司，围绕车用基板、AI服务器、数据中心、卫星通信、智能手机用等领域设计・制造・销售多种电子电路基板。
在国内设有神奈川、天童、石卷等工厂，海外则以越南・中国为主要生产基地。2026年3月期合并销售额达240,574百万日元，创历史新高，构建了电子零部件行业中高附加值基板的稳定供应体系。
商业模式
公司拥有自主设计・制造・销售一体化体制，为车用、信息通信、智能手机等多样化用途供应电子回路基板。通过扩大附加值较高的积层板及高多层基板的占比，实现盈利能力的提升。以越南为中心的海外工厂大批量生产与国内工厂高附加值产品制造相结合，兼顾成本竞争力与技术实力。
企业优势
在越南展开Meiko Electronics Vietnam、Thang Long、Hai Duong、Hoa Binh等多家工厂，2026年3月期设备投资总额49,669百万日元中，海外部分占42,822百万日元。Hoa Binh工厂将于2026年度开始量产，此外Hoa Binh第2工厂・Quang Minh第3工厂・Yen Quang工厂的建设也在推进中，持续增强能够应对需求扩大的生产能力。
公司拥有积层板・高多层基板・部件内嵌基板・柔性基板等高附加值产品的制造技术，2026年3月期高附加值积层板的大幅增加使毛利率较上期上升1.8个百分点至21.0%。与大学研究机构的联合开发也自2025年度起启动，研发费用投入达8,418百万日元。
公司拥有涵盖车用（自动驾驶・驾驶辅助）、AI服务器・数据中心用、卫星通信用、智能手机用等用途分散的客户群体。2026年3月期订单额为279,626百万日元（同比增长30.2%），订单余额为81,469百万日元（同比增长92.6%），大幅增加，公司拥有能够同时进入多个成长市场的产品组合。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入由2022年3月期的151,275百万日元增至2026年3月期的240,574百万日元，5期间增长59%。营业利润在2023年3月期触底至9,575百万日元后回升，2026年3月期达到24,572百万日元，创历史最高。
营业收入营业利润率由2023年3月期的5.7%大幅改善至2026年3月期的10.2%。在AI服务器・卫星通信用需求扩大成为外部推动力的市场环境下，附加值较高的积层板大幅增加，以及工厂开工率提升与生产效率改善，共同提高了利润杠杆效应。
公司预测2027年3月期营业收入为320,000百万日元、营业利润为38,000百万日元，主要前提是越南新工厂投入运营。综合收益急速扩大至30,908百万日元（同比+137.3%），外币折算调整账户的增加（11,192百万日元）也对净资产的扩大做出了贡献。
成长战略
通过新工厂投产・高附加值产品扩大销售・并购拓展产品阵容实现持续增长
已积极推进投资的越南第4工厂（卫星通信・AI服务器用基板）和和平工厂（智能手机・平板新客户）的量产启动已计入2027年3月期业绩预测。有形固定资产购置支出在2026年3月期扩大至49,835百万日元，约为上年同期的2倍，在建工程已累积至50,854百万日元。
由于东盟地区供应链构建需求预计将超过现有工厂及在建工厂的产能，公司于2026年4月22日设立了Meiko Electronics Yen Quang Co., Ltd.（注册资本5000万美元，出资比例100%）。通过新工厂建设，力图在中长期内进一步扩大产能。
该事项于2026年3月13日决定，预计于2026年6月1日完成股权收购。将键盘・触摸面板・热敏打印机・连接器・服务器控制单元・车载电装单元・无线模块等产品纳入产品阵容，进一步强化向客户提供高端技术开发能力。合并后公司名称为Meiko Elec Component株式会社。
高附加值积层板销售的大幅增长，是拉动2026年3月期利润快速扩大的主要动力。公司将继续推进工厂自动化・省人化及良品率改善，力争在2026年3月期销售额营业利润率10.2%的基础上进一步提升。2027年3月期营业利润率预测为11.9%（38,000百万日元÷320,000百万日元）。
最近更新: 2026年7月19日