业务内容
东京コスモス电机是一家创立于1957年的电子零部件制造商，在东京证券交易所标准市场上市。公司以可变电阻器和车载用电装零件（角度传感器・薄膜加热器等）的制造销售为主业，由国内制造子公司3家、中国2家、台湾及美国合计8家公司组成合并集团。
主要客户为国内汽车制造商、农业机械、建筑机械制造商以及工业设备・民生设备制造商，并通过台湾、美国、中国的销售子公司拥有海外销售网络。2026年3月期合并销售额为9,601百万日元。
商业模式
以电阻材料技术为核心，自主开发、制造可变电阻器・角度传感器・薄膜加热器，直接销售给国内外的工业设备・汽车厂商。在国内3家工厂・中国2家工厂进行生产，并通过台湾・美国・中国的销售子公司来获取海外需求。收益主要来自产品销售所产生的毛利润，可变电阻器板块拥有较高的利润率（2025年3月期为27.9%）。
企业优势
2025年3月期，可变电阻器分部销售额为4,154百万日元，分部利润为1,160百万日元，利润率达27.9%。创业以来67年间积累的电阻材料技术，以及应对小批量、多品种需求的开发体制，使高附加值产品的供应成为可能，形成了竞争对手在短期内难以模仿的技术性进入壁垒。
公司构建了由国内3家生产子公司（白河、中津、会津）、中国2家生产子公司（烟台、广州）以及台湾、美国、中国的销售子公司组成的共计8家合并集团。在生产与销售两方面均在自有集团内部完成全球供应体系的构建，同时确保了对客户的稳定供货能力和对海外市场的渠道。
公司持续研发面向ADAS的薄膜加热器、目标模拟器、非接触式传感器等新产品（2026年3月期车载用电装零件研发费用为430百万日元）。凭借满足汽车级严苛可靠性标准的业绩积累，公司具备推进“超级Tier2”战略的技术基础，旨在获得整车厂商及大型系统供应商的直接指定订单。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入自2023年3月期（10,713百万日元）见顶后连续3期下滑，2026年3月期为9,601百万日元（同比▲905百万日元，▲8.6%）。营业利润为457百万日元（同比▲583百万日元，▲56.1%），当期净利润为28百万日元（同比▲681百万日元，▲96.0%），急剧恶化。
作为外部因素，需求放缓及库存调整的影响拉低了营业收入，固定费用的吸收能力下降，导致利润率大幅压缩。订正后的营业活动现金流为544百万日元（上期1,199百万日元），投资活动现金流为▲249百万日元，融资活动现金流为▲786百万日元，期末现金及现金等价物余额为2,950百万日元。
成长战略
第2次中期经营计划（2025〜2027年3月期）中技术、收益、财务、股东回报四大方向的强化
在车载用电装零件业务板块中推出面向ADAS的薄膜加热器及目标模拟器等新开发产品，力图开拓既有客户以外的销售渠道。鉴于2026年3月期业绩恶化，新客户获取的实际成效将成为收益恢复的关键。
根据第2次中期经营计划，计划在2024〜2026年度的3年间投入设备投资与研发费用合计20亿日元。如订正后的投资活动现金流▲249百万日元（有形固定资产购置261百万日元、无形固定资产购置31百万日元）所示，2026年3月期仍在持续投资。
在维持可变电阻器业务板块高收益结构的同时，推进全公司范围的生产效率提升措施。2026年3月期营业利润率降至4.8%（上年同期为9.9%），通过削减固定成本及改善工序来恢复盈利能力已成为当务之急。
2026年3月期也实施了233百万日元的分红支付（订正后财务活动现金流中列示），在当期净利润骤降至28百万日元的情况下仍持续进行股东回报。今后如何在维持财务体质与股东回报之间取得平衡将成为课题。
最近更新: 2026年7月19日