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EIZO Corporation

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业务内容

EIZO株式会社创立于1968年,总部位于石川县白山市,是一家影像设备制造商,由国内6家公司、海外12家公司共计18家公司组成集团。公司业务面向B&P(商务・一般办公室)、医疗保健(医用诊断・手术室・内窥镜)、创意工作(影像制作・印刷)、V&S(航空管制・船舶・防务・监视)、娱乐(柏青哥・柏青斯洛用液晶显示器)五大市场展开。

产品供应至全球100多个国家,2026年3月期销售额为81,308百万日元。医疗保健市场占销售额的45.0%,为最大市场,公司在航空管制用途方面标榜位居全球市场份额第一。

此外,公司还通过整合

商业模式

采用产品的规划、开发、生产在自身集团内一体化完成的垂直整合模式,以高品质、高可靠性作为竞争优势的来源。在欧洲、北美、中国、印度、中东设立直销子公司,构建了不依赖代理商的直接销售体系。

针对医疗、航空管制等受管制行业,提供长期稳定供货及长期维保体系,以此提高客户的转换成本,确保持续性收益。股东回报以合并当期净利润的70%+α为目标,并将每股分红下限设定为105.00日元。

企业优势

医疗保健市场销售额为36,578百万日元(同比增长7.2%),占公司整体销售额的45.0%,是最大的市场。公司提供从诊断用显示器到手术视野摄像机、影像记录发布系统的“摄影・记录・发布・显示”一体化EVS解决方案,在欧洲、北美、中国、中东和印度呈现销售回暖态势。

在V&S市场中,公司在航空管制用途领域保持全球市场份额第一。凭借高可视性、防尘防滴性能及长期稳定运行能力的专用产品,以及长期维保体制,具备在印度、中东等新兴市场承接新建机场需求及高分辨率显示器更新需求的基础。

公司以位于石川县白山市的总部工厂为核心,维持100%自主生产体制,新技术楼已于2025年4月竣工(本期投资额为2,971百万日元)。公司在日本、德国、美国、中国设有开发基地,研发费用为6,862百万日元(同比增加144百万日元)。

通过实现多品种少量生产、灵活的定制应对及长期稳定供应,在专业市场中构筑了进入壁垒。

ENVALITH 视角

2026年3月期营业收入为81,308百万日元(同比增长1.0%),维持基本持平,但营业利润为2,365百万日元(同比减少36.2%),较2022年3月期的峰值(11,299百万日元)大幅下滑,连续4期减益。受欧洲经济停滞影响,B&P市场用旧产品计提存货减值损失(约400百万日元),加之加薪、新技术楼相关费用、印度中东销售扩充等因素导致销管费增加(23,535百万日元,同比增长4.6%),对利润造成压力,欧洲需求复苏迟缓长期化的风险仍需持续关注。

2026年3月期归属于母公司股东的当期净利润为7,323百万日元(同比增长76.5%),大幅增益,但其主因是投资有价证券出售收益7,999百万日元(上期为1,100百万日元)这一特别收益。营业利润层面仅为2,365百万日元,营业收入营业利润率处于2.9%的低水平。

2027年3月期预测中仍计划有约4,400百万日元的投资有价证券出售收益,实质盈利能力(计划营业利润3,300百万日元)与依赖特别收益的当期净利润之间的差距应如何评估,成为投资判断的核心。

2027年3月期合并业绩预测为营业收入85,000百万日元(同比增长4.5%)、营业利润3,300百万日元(同比增长39.5%),计划实现增收增益。预计V&S市场用产品将增长21.1%(15,200百万日元),带动整体增长,北美航空管制订单积累及欧洲、北美国防用途扩大为具体依据。

另一方面,欧洲营业组织重组、开发生产基地部分关闭(已计提事业结构改善费用441百万日元)的合理化效果能否有助于削减固定成本,是实现计划的重要变量。汇率前提为1欧元=175日元,1美元=160日元。

成长战略

通过深耕V&S市场、拓展医疗保健多地区业务、扩大EVS以及开拓印度中东市场,实现收益回复

航空管制・船舶・监控・防务等领域的订单案件持续积累,计划2027年3月期V&S销售额达15,200百万日元(同比增长21.1%)。北美航空管制订单扩大及防务用图形显卡销售增长是主要增长驱动力。将其定位为牵引集团整体收益回复的业务。

以欧洲・北美・中国・印度・中东为中心强化销售体制,计划2027年3月期医疗保健销售额达37,300百万日元(同比增长2.0%)。日本方面由于医疗机构经营环境恶化,预计需求趋势将较为谨慎;海外方面则已确认销售触底,力争向回复轨道过渡。

围绕监控用途为中心,针对社会基础设施维护管理需求,以EIZO Visual Systems(EVS)形式展开系统解决方案业务。加快从单纯的硬件销售向系统提案型业务转型,以提升附加价值并强化客户绑定。这是第8次中期经营计划(2026年度为最终年度)的重点举措。

针对被定位为成长市场的印度・中东地区,计划2027年3月期其他地区销售额达2,850百万日元(同比增长3.7%)。通过EIZO Middle East Ltd.(沙特阿拉伯)・EIZO Private Limited(印度)扩充当地销售活动,推动在医疗保健・V&S市场获取新项目。

作为欧洲集团内部职能与角色重构的一部分,实施了销售组织体制的重构(人员优化)以及部分研发与生产基地的关闭。2026年3月期已计提业务结构改善费用441百万日元・固定资产减值497百万日元。

2027年3月期计划通过合理化效果及业务效率提升实现固定费用控制,将销售管理费用控制在24,400百万日元以内(同比增长3.7%)。

持续推进政策性持股及纯投资目的股票的出售,计划2027年3月期实现投资有价证券出售收益约4,400百万日元。以总回报率70%+α为目标,维持连续13期增加分红(2027年3月期预计每股115日元)。

2026年5月已决议进行自有股份回购(上限1,500,000股・4,000百万日元),以提升资本效率。

最近更新: 2026年7月19日